Huang affirme que les tests de sécurité de l'IA nécessitent leurs propres centres de données et qualifie cela de nouvelle demande

CBS a diffusé l'interview de Jo Ling Kent avec Jensen Huang dimanche 20 septembre, et le titre s'est écrit tout seul. Le PDG de Nvidia a qualifié les avertissements selon lesquels l'IA pourrait mettre fin à l'humanité en une décennie de « non fondés sur des faits » et a estimé à zéro la probabilité que le monde se termine en 2030. Tous les médias ont repris cette phrase. Je pense qu'ils ont pris la mauvaise. Cinq jours plus tôt, Huang avait déjà expliqué où tout ce nouveau travail de sécurité est censé s'exécuter, et la réponse est un centre de données que personne n'a encore acheté.

La phrase qui aurait dû faire la une

Dario Amodei et Sam Altman ont passé la première moitié de septembre à demander à l'industrie de modérer son rythme à la frontière, et j'ai couvert la proposition d'évaluateurs lorsqu'elle est sortie. Le scénario baissier qui a suivi était simple. Les laboratoires qui ralentissent achètent moins de puces. La réponse de Huang ne conteste jamais la prémisse. Elle la revalorise. Sur scène avec Marc Benioff à Dreamforce le 15 septembre, interrogé sur le rythme et la sécurité, il est allé directement à l'infrastructure.

Cependant, la sécurité est un problème d'ingénierie. Nous développons des logiciels après tout. Nous développons des systèmes informatiques après tout. C'est un système informatique complexe, mais c'est en fin de compte un système informatique. Et donc la première chose est de nous assurer que nous créons les environnements de test pour tester ces systèmes complexes, et ces environnements de test doivent être construits de manière correcte, de manière sûre.

Jensen Huang, 15 septembre 2026, source

Dans une interview télévisée la même semaine, il a donné une taille à ces environnements. L'entraînement et l'inférence sont les deux charges de travail sur lesquelles tout le cycle de capex a été construit. Huang en a ajouté une troisième.

Nous aurons maintenant un autre troisième système. Ce troisième système est essentiellement des tests, des laboratoires de tests environnementaux. Et donc ces systèmes de test seront extrêmement grands afin que nous puissions avoir des produits fonctionnels, capables, sûrs et sécurisés. Et cela nécessite des centres de données massifs pour les tester. Nous venons donc de créer une nouvelle demande pour l'IA.

Jensen Huang, 15 septembre 2026, interview CNBC

S'il a raison, l'argument de la sécurité n'est pas un frein au développement, c'est une ligne de coût à l'intérieur de celui-ci. C'est soit le recadrage le plus utile que quelqu'un ait offert ce mois-ci, soit le plus intéressé, et il vaut la peine de considérer la possibilité que ce soit les deux. TechCrunch a couvert la session Dreamforce et a mis en avant la phrase sur la réglementation. La revendication sur le calcul est passée inaperçue.

Kent lui a posé la question évidente

À son crédit, elle a mis le conflit sur la table directement, demandant pourquoi les Américains devraient faire confiance à son avis sur la sécurité alors que sa valeur nette est liée à la vente de puces.

Le succès de notre entreprise est directement lié au déploiement sûr de produits et de services. Si l'industrie informatique n'apporte pas de la valeur au monde de manière sûre et productive, n'apporte pas un impact extrêmement positif comme nous l'avons fait jusqu'à présent, si nous ne continuons pas à le faire, notre valeur serait diminuée.

Jensen Huang, 20 septembre 2026, CBS Sunday Morning

C'est une réponse décente à une question différente. Personne ne pense que Huang veut une IA dangereuse. L'objection est plus étroite. Un homme qui vend des pioches a intérêt à définir chaque nouveau problème comme une pioche de plus, et sur le point des tests, il a fait exactement cela, à la caméra, sans suivi. CBS a diffusé l'angle apocalyptique à la place. Presque tout le monde aussi.

Il a aussi donné un chiffre pour l'année prochaine

Le 17 septembre, lors d'un sommet sur l'IA convoqué par le roi Charles III en Écosse, Huang a donné le chiffre : il s'attend à ce que Nvidia vende deux fois plus de puces l'année prochaine que cette année, et Fox Business a repris la citation de l'événement. C'est une prévision en unités plutôt qu'en revenus, et il l'a offerte aux journalistes sans diapositive ni réserve. Elle tombe deux jours après que personne ne vendant du calcul n'a bougé un chiffre en réponse à l'essai de ralentissement d'Amodei. Les vendeurs ne maintiennent pas leurs prévisions stables. Ils les augmentent alors que le combat sur la sécurité est toujours en cours.

Howard Marks ne mettra de chiffre sur rien

Le même dimanche, au forum économique du Qatar à New York au Plaza, Howard Marks a été interrogé pour savoir si l'IA ressemble à une bulle. Il a refusé de se prononcer.

Nous avons certainement de l'exubérance. La question est de savoir si elle est irrationnelle. Et comme personne, à mon avis, ne peut spécifier exactement ce que l'IA va faire, avec quel effet et avec quelle rentabilité, je ne pense pas que quiconque puisse dire qu'elle est irrationnelle, mais vous devez envisager la possibilité.

Howard Marks, 20 septembre 2026, source

Puis il est allé plus loin, et c'est la partie qui s'accorde mal avec un troisième centre de données.

Je pense simplement qu'il y a un degré inhabituel d'incertitude dans toute quantification du potentiel de bénéfices et donc de ce que nous appelons la valeur intrinsèque. Je pense que ce sera difficile. Et Warren Buffett disait toujours, oh, on met ça sur la pile trop difficile.

Howard Marks, 20 septembre 2026, source

Donc Huang a une charge de travail que personne n'a budgétisée, et Marks ne peut pas valoriser les charges de travail qui existent déjà. Deux personnes que le marché prend au sérieux, le même jour, et les déclarations ne s'accordent pas.

Bill Ford a traversé quatre de ces cycles

Au même forum, Bill Ford de General Atlantic a reçu la question qui importe le plus à quiconque détient du papier IA. L'anxiété sur la sécurité suspend-elle l'allocation de capital ?

Chaque cycle technologique dans lequel j'ai investi, le cycle PC, le cycle Internet, le cycle mobile, le cycle cloud, et maintenant l'IA, il y a toujours des moments de surcapitalisation et de surévaluation. Mais sur une période de dix, vingt ans, il y a beaucoup d'opportunités.

Bill Ford, 20 septembre 2026, Forum économique du Qatar

Il a ajouté que les risques de sécurité sont réels, qu'ils devraient être gérés avec un mélange d'autorégulation de l'industrie et de règles gouvernementales, et que rien de tout cela n'arrête l'impact de l'IA. C'est la vision dominante parmi ceux qui écrivent des chèques. C'est aussi un investisseur de trente ans qui refuse de dire quoi que ce soit sur le prix actuel.

Gary Cohn a trouvé la facture

Également dimanche, Gary Cohn a passé la majeure partie d'un segment de Face the Nation sur les prix du diesel et la Fed, qui a relevé ses taux le 16 septembre d'un quart de point à une fourchette de 3,75 % à 4 % par un vote unanime. Puis il a nommé le développement comme une force sur le marché de la dette.

Nous avons une demande énorme de la part des centres de données dans le monde de l'IA. Il y a plus de dettes émises par les entreprises ainsi que par les gouvernements que nous n'en avons vu depuis longtemps.

Gary Cohn, 20 septembre 2026, CBS Face the Nation

Plus tôt dans la même interview, il a déclaré que les salaires réels sont devenus négatifs et que les ménages comblent l'écart avec leur épargne. Mettez les deux moitiés ensemble et vous obtenez la version inconfortable de l'histoire de Huang. Une troisième classe de centres de données signifie plus d'émissions, tandis que la Fed resserre sa politique dans une inflation énergétique tirée par l'offre, dans une économie où le ménage médian puise déjà dans ses réserves pour rester à niveau.

Les excuses, et la revendication qui a besoin d'un chiffre

Le moment le plus humain de l'interview de CBS n'avait rien à voir avec l'extinction. Interrogé sur le contrecoup bipartisan contre les centres de données dans les petites villes, Huang s'est excusé et a déclaré que l'industrie aurait dû aller parler à ces communautés bien avant l'arrivée des camions. Je crois qu'il le pense. Ce qui suit est plus mince. Il a déclaré que la consommation d'eau est un mythe maintenant parce que les sites modernes utilisent un refroidissement en boucle fermée, et a comparé une année d'utilisation à l'évaporation d'une piscine. Il n'a donné aucun chiffre pour un campus spécifique, et la revendication décrit les nouvelles constructions plutôt que la base installée contre laquelle les villes se battent réellement. Si Nvidia veut que cet argument porte, l'industrie devrait publier le prélèvement d'eau et la contribution au réseau au niveau du site. Aujourd'hui, les manifestants ont des chiffres et l'industrie a une analogie.

Est-ce que tout cela ralentit le développement ?

Au vu d'un seul dimanche, non, et la raison est que l'argument du rythme n'a jamais eu de mécanisme derrière lui. Amodei a demandé des évaluateurs. Huang les a tarifés, et le prix est plus de calcul. Ford dit que le capital continue de bouger. Marks ne le qualifiera pas d'irrationnel. Cohn dit que le papier atterrit sur le marché obligataire. La seule chose qui réduit réellement le nombre est un acheteur qui arrête d'acheter, et la semaine dernière, les acheteurs levaient des fonds plutôt que d'annuler des commandes. Alors surveillez la revendication sur les tests, car elle est falsifiable. Si Huang a raison, un hyperscaler divulguera un cluster d'évaluation dédié dans les deux prochains trimestres. Si aucun ne le fait d'ici le printemps, le troisième système était un argument de vente qui est arrivé exactement au moment où le scénario baissier est apparu.