Huang afferma che i test di sicurezza dell'IA richiedono i propri data center e definisce questa una nuova domanda

La CBS ha mandato in onda l'intervista di Jo Ling Kent a Jensen Huang domenica 20 settembre, e il titolo si è scritto da solo. Il CEO di Nvidia ha definito gli avvertimenti secondo cui l'IA potrebbe porre fine all'umanità entro un decennio "non basati su fatti" e ha messo a zero le probabilità che il mondo finisca nel 2030. Tutti i media hanno rilanciato quella frase. Io penso che abbiano preso quella sbagliata. Cinque giorni prima Huang aveva già spiegato dove dovrebbe girare tutto il nuovo lavoro sulla sicurezza, e la risposta è un data center che nessuno ha ancora comprato.

La frase che avrebbe dovuto fare da apripista

Dario Amodei e Sam Altman hanno passato la prima metà di settembre a chiedere al settore di andare con calma alla frontiera, e io ho seguito la proposta degli evaluator quando è arrivata. La tesi ribassista che ne è seguita era semplice. I laboratori che rallentano comprano meno chip. La risposta di Huang non discute mai la premessa. La riprezza. Sul palco con Marc Benioff al Dreamforce il 15 settembre, alla domanda sul rallentamento e sulla sicurezza, è andato dritto alle infrastrutture.

Comunque, la sicurezza è un problema di ingegneria. Stiamo sviluppando software, dopotutto. Stiamo sviluppando sistemi di calcolo, dopotutto. È un sistema di calcolo complicato, ma alla fine è un sistema di calcolo. E quindi la prima cosa è assicurarci di creare gli ambienti di test per testare questi sistemi complessi, e quegli ambienti di test devono essere costruiti in modo buono, in modo sicuro.

Jensen Huang, 15 settembre 2026, fonte

In un'intervista televisiva della stessa settimana ha dato una dimensione a quegli ambienti. Addestramento e inferenza sono i due carichi di lavoro su cui è stato costruito l'intero ciclo di capex. Huang ne ha aggiunto un terzo.

Ora avremo un altro terzo sistema. Quel terzo sistema è fondamentalmente test, laboratori di test ambientali. E quindi questi sistemi di test saranno estremamente grandi, così possiamo avere prodotti funzionali, capaci, sicuri e protetti. E questo richiede data center massicci per testarli. Quindi abbiamo appena creato un'altra nuova domanda per l'IA.

Jensen Huang, 15 settembre 2026, intervista CNBC

Se ha ragione, l'argomento della sicurezza non è un freno alla costruzione, è una voce al suo interno. O è la riformulazione più utile che qualcuno abbia offerto questo mese, o è la più auto-compiacente, e vale la pena considerare la possibilità che sia entrambe. TechCrunch ha coperto la sessione del Dreamforce e ha aperto con la frase sulla regolamentazione. L'affermazione sul calcolo è passata inosservata.

Kent gli ha fatto la domanda ovvia

Per suo merito, ha messo il conflitto direttamente sul tavolo, chiedendo perché gli americani dovrebbero fidarsi della sua lettura sulla sicurezza quando il suo patrimonio netto è legato alla vendita di chip.

Il successo della nostra azienda è direttamente collegato alla distribuzione sicura di prodotti e servizi. Se l'industria informatica non fornisce valore al mondo in modo sicuro e produttivo, non fornisce un impatto enormemente positivo come abbiamo fatto finora, se non continuiamo a farlo, il nostro valore verrebbe diminuito.

Jensen Huang, 20 settembre 2026, CBS Sunday Morning

È una risposta decente a una domanda diversa. Nessuno pensa che Huang voglia un'IA non sicura. L'obiezione è più ristretta. Un uomo che vende i picconi ha interesse a definire ogni nuovo problema come un altro piccone, e sul punto dei test ha fatto esattamente questo, davanti alla telecamera, senza che gli venisse chiesto altro. La CBS ha mandato in onda l'angolo apocalittico invece. E così quasi tutti gli altri.

Ha anche messo un numero sul prossimo anno

Il 17 settembre, al vertice sull'IA convocato da re Carlo III in Scozia, Huang ha dato la cifra: prevede che Nvidia venda il doppio dei chip l'anno prossimo rispetto a quest'anno, e Fox Business ha riportato la citazione dall'evento. È una previsione in unità piuttosto che in ricavi, e l'ha offerta ai giornalisti senza slide né avvertenze. Arriva due giorni dopo che nessuno di quelli che vendono calcolo ha mosso un numero in risposta al saggio sul rallentamento di Amodei. I venditori non stanno tenendo ferme le loro previsioni. Le stanno alzando mentre la battaglia sulla sicurezza è ancora in corso.

Howard Marks non metterà un numero su nulla

La stessa domenica, al New York edition del Qatar Economic Forum al Plaza, Howard Marks ha ricevuto la domanda se l'IA sembri una bolla. Ha rifiutato di dirlo.

Abbiamo sicuramente euforia. La domanda è se sia irrazionale. E poiché nessuno, a mio parere, può specificare esattamente cosa farà l'IA e con quale effetto e con quale redditività, non penso che nessuno possa dire che sia irrazionale, ma bisogna considerare la possibilità.

Howard Marks, 20 settembre 2026, fonte

Poi è andato oltre, e questa è la parte che sta male accanto a un terzo data center.

Penso solo che ci sia un grado insolito di incertezza nel fare qualsiasi quantificazione del potenziale di guadagno e quindi di quello che chiamiamo valore intrinseco. Penso che sarà difficile. E Warren Buffett diceva sempre, oh, lo mettiamo nel mucchio troppo difficile.

Howard Marks, 20 settembre 2026, fonte

Quindi Huang ha un carico di lavoro che nessuno ha messo a budget, e Marks non può valutare i carichi di lavoro che già esistono. Due persone che il mercato prende sul serio, lo stesso giorno, e le dichiarazioni non combaciano.

Bill Ford ne ha visti quattro di questi

Allo stesso forum, Bill Ford di General Atlantic ha ricevuto la domanda che conta di più per chiunque detenga carta IA. L'ansia per la sicurezza ferma l'allocazione di capitale?

Ogni ciclo tecnologico in cui ho investito, il ciclo dei PC, il ciclo di Internet, il ciclo del mobile, il ciclo del cloud, e ora l'IA, ci sono sempre momenti di sovra-capitalizzazione e sovra-valutazione. Ma su un periodo di dieci, vent'anni, ci sono molte opportunità.

Bill Ford, 20 settembre 2026, Qatar Economic Forum

Ha aggiunto che i rischi per la sicurezza sono reali, che dovrebbero essere gestiti con un mix di autoregolamentazione del settore e regole governative, e che nulla di tutto ciò ferma l'impatto dell'IA. Questa è la visione della casa tra coloro che scrivono assegni. È anche un investitore da trent'anni che rifiuta di dire qualsiasi cosa sul prezzo attuale.

Gary Cohn ha trovato la fattura

Sempre domenica, Gary Cohn ha passato gran parte di una puntata di Face the Nation sui prezzi del diesel e la Fed, che ha alzato i tassi il 16 settembre di un quarto di punto a un range del 3,75%-4% con voto unanime. Poi ha nominato la costruzione come una forza nel mercato del debito.

Abbiamo una domanda enorme dai data center nel mondo dell'IA. C'è più debito emesso da aziende e governi di quanto ne abbiamo visto in un lungo periodo di tempo.

Gary Cohn, 20 settembre 2026, CBS Face the Nation

Prima nella stessa intervista ha detto che i salari reali sono diventati negativi e le famiglie stanno coprendo il divario con i risparmi. Mettete le due metà insieme e ottenete la versione scomoda della storia di Huang. Una terza classe di data center significa più emissioni, mentre la Fed stringe in un'inflazione energetica guidata dall'offerta, in un'economia dove la famiglia mediana sta già attingendo ai risparmi per restare a galla.

Le scuse, e l'affermazione che ha bisogno di un numero

Il momento più umano nell'intervista alla CBS non aveva nulla a che fare con l'estinzione. Alla domanda sulla reazione bipartisan contro i data center nelle piccole città, Huang si è scusato e ha detto che l'industria avrebbe dovuto andare a parlare con quelle comunità molto prima che arrivassero i camion. Credo che lo dica sul serio. Quello che segue è più debole. Ha detto che il consumo di acqua è un mito ora perché i siti moderni usano raffreddamento a circuito chiuso, e ha paragonato un anno di utilizzo a una piscina che evapora. Non ha dato alcuna cifra per nessun campus specifico, e l'affermazione descrive le nuove costruzioni piuttosto che la base installata contro cui le città stanno effettivamente lottando. Se Nvidia vuole che quell'argomento attecchisca, l'industria dovrebbe pubblicare il prelievo idrico a livello di sito e il contributo alla rete. Oggi i manifestanti hanno i numeri e l'industria ha un'analogia.

Tutto questo rallenta la costruzione?

Sulla base di una domenica, no, e la ragione è che l'argomento del rallentamento non ha mai avuto un meccanismo dietro. Amodei ha chiesto evaluator. Huang li ha prezzati, e il prezzo è più calcolo. Ford dice che il capitale continua a muoversi. Marks non lo chiamerà irrazionale. Cohn dice che la carta sta finendo nel mercato obbligazionario. L'unica cosa che taglia davvero il numero è un compratore che smette di comprare, e la scorsa settimana i compratori raccoglievano fondi piuttosto che cancellare ordini. Quindi osservate l'affermazione sui test, perché è falsificabile. Se Huang ha ragione, qualche hyperscaler rivelerà un cluster di valutazione dedicato entro due trimestri. Se nessuno lo farà entro primavera, il terzo sistema era un punto di discussione che è arrivato proprio quando è arrivata la tesi ribassista.