enesptjazh-Hanszh-Hantfrdeitkoruarhiidtrnlplvithsvhemsukcselrohudafinobn
দুটি এন্টারপ্রাইজ এআই ভেন্ডর এই সপ্তাহে তাদের ত্রৈমাসিক ফলাফলে সফল হয়েছে এবং দুটিকেই বিক্রি করা হয়েছে
C3.ai ফ্রি ক্যাশ ফ্লো পজিটিভ করেছে এবং ৫.৮% কমেছে। Zscaler ARR ২৫% বাড়িয়েছে এবং ৪% কমেছে। Capgemini-এর সিইও বলেছেন এআই রাজস্ব সংখ্যা সংজ্ঞায়িত করা যায় না।
সেপ্টেম্বর ২ তারিখে, C3.ai একটি ত্রৈমাসিক রিপোর্ট করেছে যা এর প্রতিষ্ঠাতা প্রমাণ বলে অভিহিত করেছেন যে একটি টার্নঅ্যারাউন্ড কাজ করছে। ফ্রি ক্যাশ ফ্লো $২.১ মিলিয়নে পজিটিভ হয়েছে, নন-GAAP অপারেটিং লস ক্রমাগতভাবে এক তৃতীয়াংশ কমেছে, এবং বুকিংস আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় ৭৩% বেড়েছে। স্টক ৫.৮% কমেছে। পরের বিকেলে Zscaler $৮৯৮.২ মিলিয়ন রাজস্ব এবং বার্ষিক পুনরাবৃত্ত রাজস্ব ২৫% বৃদ্ধির রিপোর্ট করেছে, প্রতিটি লাইনে আনুমানিক ছাড়িয়ে গেছে, এবং পরের সকালে ৪% কমেছে। উভয় কোম্পানি যা বলেছে তা করেছে। উভয়কেই বিক্রি করা হয়েছে। কারণটি একই সপ্তাহে একটি তৃতীয় সাক্ষাত্কারে দেখা গেছে, যখন Capgemini-এর প্রধান নির্বাহী ব্যাখ্যা করেছেন কেন তার কোম্পানি নীরবে তার AI বুকিংস পরিসংখ্যান প্রকাশ করা বন্ধ করেছে।
সিবেল পাটিগণিত বিক্রি করছেন, এবং বাজার এমন একটি সংখ্যা চায় যা তিনি এখনও দিতে পারেন না
থমাস সিবেল মে ২০২৬-এ C3.ai-এর প্রধান নির্বাহী হিসেবে ফিরে এসেছেন, এক বছর পরে যেখানে স্বাস্থ্য সমস্যা তাকে কাজ থেকে দূরে রেখেছিল এবং কোম্পানিটি $৪৭০ মিলিয়ন হারিয়েছিল। তার পূর্বসূরি ইতিমধ্যে হেডকাউন্ট ১,০৭৫ থেকে প্রায় ৭০০-এ কমিয়েছিলেন, যা কনস্টেলেশন রিসার্চ হিসাব করেছে প্রায় $১৩৫ মিলিয়ন বার্ষিক সাশ্রয়ে। সিবেল তার সেপ্টেম্বর ২ তারিখের কলের প্রস্তুত মন্তব্য পণ্যের পরিবর্তে ব্যবস্থাপনা অনুশীলন তালিকাভুক্ত করতে ব্যয় করেছেন। স্পষ্ট মালিকানা। কঠোর সময়সীমা। সাপ্তাহিক পর্যালোচনা।
আমরা বাজারকে একটি গল্প আন্ডাররাইট করতে বলছি না। আমাদের পরিকল্পনা হল ত্রৈমাসিকের পর ত্রৈমাসিক ফলাফল প্রদান করা এবং সেই ফলাফলগুলিকে নিজেদের পক্ষে কথা বলতে দেওয়া।
থমাস সিবেল, সেপ্টেম্বর ২, ২০২৬, C3.ai fiscal Q1 ২০২৭ আয় কল
আমি লাইনটি পছন্দ করি। সমস্যা হল এর নীচে যা আছে তা। $৫২.৪ মিলিয়ন রাজস্ব এক বছর আগের $৭০.৩ মিলিয়ন থেকে ২৫% কম। ৭৩% বুকিংস পরিসংখ্যান ক্রমিক, বার্ষিক নয়। $২.১ মিলিয়নের ফ্রি ক্যাশ ফ্লো $৫৪.৮ মিলিয়ন নেতিবাচক ত্রৈমাসিকের পরে আসে। টার্নঅ্যারাউন্ড বহনকারী প্রতিটি সংখ্যা হয় একটি খরচ লাইন বা একটি খুব খারাপ ত্রৈমাসিকের বিরুদ্ধে ত্রৈমাসিক-ও-ত্রৈমাসিক তুলনা, এবং একমাত্র ফরোয়ার্ড সংখ্যা যা বিনিয়োগকারীরা আসলে মূল্য দেয় তা হালকা এসেছে: $৫৩ মিলিয়নের একটি Q2 মিডপয়েন্ট $৫৬.৬ মিলিয়ন কনসেনসাসের বিপরীতে। সিবেল জানেন তিনি ঠিক কী চাইছেন।
আমি মনে করি এটা অত্যন্ত সম্ভাবনাময় যে এই কোম্পানিটি ৩.৫-এর মতো রাজস্ব মাল্টিপলে লেনদেন করবে না। তারা ১০, ১৫, ২০, বা ২৫-এর রাজস্ব মাল্টিপলে লেনদেন করবে।
থমাস সিবেল, সেপ্টেম্বর ২, ২০২৬, C3.ai fiscal Q1 ২০২৭ আয় কল
এটি একটি বাজি যে ধারাবাহিকতা পুনঃমূল্যায়িত হবে। এই সপ্তাহে কিছুই পরামর্শ দেয় না যে বাজার এটির জন্য আগাম অর্থ দিতে প্রস্তুত।
Capgemini একটি AI সংখ্যা প্রকাশ করা বন্ধ করেছে কারণ এটি একটি সংজ্ঞায়িত করতে পারেনি
ফেব্রুয়ারিতে, Capgemini বিনিয়োগকারীদের বলেছিল যে জেনারেটিভ এবং এজেন্টিক AI তৈরি করেছে গ্রুপ বুকিংসের ১০% এর বেশি, বছরের শুরুর দিকে প্রায় ৫% থেকে বেড়ে। ভারতের সেপ্টেম্বর ৪ তারিখে বক্তৃতায়, প্রধান নির্বাহী আয়মান এজ্জাত ব্যাখ্যা করেছেন কেন সেই সংখ্যাটি আর রিপোর্ট করা হয় না।
সুতরাং যদি আপনার একটি সংজ্ঞা না থাকে, আপনি এর পিছনে যেকোনো সংখ্যা ছুঁড়ে দিতে পারেন। এবং আমি মনে করি এখানেই আমরা একটি সংখ্যা বের করা বন্ধ করেছি, এবং আমরা সাবধানে চিন্তা করছি কী পরিমাপ করা উচিত, কারণ একটি সংজ্ঞা ছাড়া, এটি অর্থহীন।
আয়মান এজ্জাত, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, সূত্র
এটি সবচেয়ে দরকারী বাক্য যা কোনো এন্টারপ্রাইজ ভেন্ডর সারা সপ্তাহে বলেছে, এবং এটি পুরো বিভাগকে অভিযুক্ত করে, Capgemini সহ। যদি প্রায় প্রতিটি ডেলিভারিতে এখন AI ভিতরে থাকে, একটি AI রাজস্ব লাইন লেবেলিং কনভেনশন পরিমাপ করে, ব্যবসা নয়। এজ্জাত বলেছেন ফার্মটি শেষ পর্যন্ত একটি সংজ্ঞায়িত পরিসংখ্যান প্রকাশ করবে। যতক্ষণ না কেউ তা করে, একজন বিনিয়োগকারী দুটি AI প্রকাশের তুলনা করছেন দুটি বিপণন সিদ্ধান্তের সাথে।
তিনি পরিমাপযোগ্য জিনিস সম্পর্কে আরও সুনির্দিষ্ট ছিলেন, যা হল কাজ কীভাবে মূল্যায়ন করা হয় তা। সময় এবং উপকরণ Capgemini-এর বিক্রির প্রায় অর্ধেক ছিল তিন বছর আগে, গত বছর ৩৫%-এ নেমেছে, এবং তিনি আশা করেন এটি প্রায় ২০% থেকে ২৫%-এ স্থির হবে। নির্দিষ্ট মূল্য উত্পাদনশীলতা লাভ ভেন্ডরের দিকে রাখে, যা তিনি চান যেখানে এটি থাকুক। পুরস্কারের আকার সম্পর্কে তিনি এমনভাবে স্পষ্ট ছিলেন যা বেশিরভাগ পরিষেবা প্রধান নির্বাহী নন।
সুতরাং আমি বলব AI সুযোগ ছাড়া, আমাদের প্রায় একটি সমতল শিল্প থাকবে।
আয়মান এজ্জাত, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, সূত্র
Zscaler-এর রেকর্ড ত্রৈমাসিক একটি মন্দা হিসাবে মূল্যায়িত হয়েছিল
জে চৌধুরী তার সংখ্যার পরের সকালে CNBC-তে গিয়েছিলেন স্টক ইতিমধ্যে লাল এবং সুপারলেটিভ দিয়ে নেতৃত্ব দিয়েছিলেন।
প্রথমত, যেকোনো পরিমাপ থেকে একটি রেকর্ড ত্রৈমাসিক। আমাদের রাজস্ব, আমাদের ARR ২৫% হারে স্কেলে বাড়ছে। ARR $৩.৮ বিলিয়ন অতিক্রম করেছে, আমাদের নন-GAAP অপারেটিং মার্জিন ২৪%। এগুলি চমৎকার সংখ্যা।
জে চৌধুরী, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, CNBC সাক্ষাত্কার
সব সত্য। স্টকটি যা সরিয়েছে তা ছিল fiscal ২০২৭ নির্দেশনা ১৬.৬% থেকে ১৭.৫% বৃদ্ধির, মাত্র ২৫% দেওয়ার বিপরীতে, একটি পুনর্গঠনের পাশাপাশি যা প্রায় ৩% কর্মী ছাঁটাই করে। শেয়ার সেপ্টেম্বর ৪ তারিখে $১৭০.২৫-এ বন্ধ হয়েছে, বছরের জন্য ২১% কম। চৌধুরী নির্দেশনা প্রশ্নটি অতিক্রম করে তিনি যে চাহিদা দেখছেন তার দিকে ঠেলে দিয়েছেন, এবং তার যুক্তি একটি ভাল: হাগিং ফেস লঙ্ঘন বোর্ডগুলিকে একবারে দুটি প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করতে বাধ্য করেছে, ফ্রন্টিয়ার মডেলগুলি সফ্টওয়্যারে গর্ত খুঁজে পেতে পারে কিনা যা তারা কখনও গ্রহণ করেনি, এবং তারা যে এজেন্টদের গ্রহণ করে সেগুলি হাইজ্যাক করা যেতে পারে কিনা।
আগামীকাল, এজেন্টরা সবচেয়ে দুর্বল লিঙ্ক হবে, বা যদি আমি বলতে পারি, সবচেয়ে বিপজ্জনক লিঙ্ক।
জে চৌধুরী, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, CNBC সাক্ষাত্কার
তিনি ভালভাবে সঠিক হতে পারেন। কিন্তু সেই বাক্যটি একটি থিসিস, এবং এই সপ্তাহে বাজার একটি বৃদ্ধির হারের জায়গায় থিসিস গ্রহণ করা বন্ধ করে দিয়েছে।
পারপ্লেক্সিটির উত্তর হল ইনফারেন্সটি সম্পূর্ণরূপে ক্লাউড থেকে সরিয়ে নেওয়া
অরবিন্দ শ্রীনিবাস তার সেপ্টেম্বর ৪ তারিখের উপস্থিতি একটি পণ্য বর্ণনা করতে ব্যয় করেছেন যা গ্রাহকের ইতিমধ্যে মালিকানাধীন হার্ডওয়্যারে পারপ্লেক্সিটির এজেন্ট চালায়। এটি আগস্ট ২৫ তারিখে Nvidia-এর সাথে চালু হয়েছে, এবং স্থানীয় কাজ কোনো বিলিং ক্রেডিট খরচ করে না।
প্রথম সংস্করণটি একটি সম্পূর্ণ স্থানীয় বাস্তবায়ন যেখানে আপনি সম্পূর্ণ এজেন্ট স্ট্যাকের মালিক, আক্ষরিক অর্থে আপনার ডেস্কে বসবাসকারী একটি মিনি ডেটা সেন্টার।
অরবিন্দ শ্রীনিবাস, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, CNBC সাক্ষাত্কার
তার ক্রেতারা, তিনি বলেছেন, ব্যাংক যারা একটি এয়ার-গ্যাপড বক্স চায়। শিল্পটি অতিরিক্ত নির্মাণ করছে কিনা জিজ্ঞাসা করা হলে, তিনি বিল্ড-আউটকে রক্ষা করার চেয়ে এটির চারপাশে রুট করার বেশি কিছু করেননি, অফিস এবং বাড়িতে অলস পড়ে থাকা মেমরি এবং শক্তির দিকে ইঙ্গিত করেছেন।
যদি এক বিলিয়ন মানুষ ২৪/৭ এজেন্ট চালানোর প্রয়োজন হয়, তাদের একটি টেরাওয়াট শক্তি এবং প্রচুর মেমরির প্রয়োজন হবে। এবং তাই আপনি শুধুমাত্র ডেটা সেন্টার দিয়ে এটি করতে সক্ষম হবেন না।
অরবিন্দ শ্রীনিবাস, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, CNBC সাক্ষাত্কার
ফ্রেমিংটি ছাড়িয়ে নিন এবং এটি অন্য তিনটির মতো একই পদক্ষেপ। পারপ্লেক্সিটি একটি বৈশিষ্ট্য পাঠাচ্ছে যার বিক্রির পয়েন্ট একটি ছোট বিল।
ক্যাথি উড পাশ কাটিয়ে ক্ষতির নাম বলেছেন
ক্যাথি উড তার সেপ্টেম্বর ৪ তারিখের মাসিক আপডেটের বেশিরভাগ সময় যুক্তি দিয়ে কাটিয়েছেন যে AI রেলওয়ে উন্মাদনার মতো কিছু নয়, কারণ অর্থ ইতিমধ্যে আসছে।
রেলপথগুলি একটি আশা এবং একটি প্রার্থনার উপর নির্মিত হয়েছিল যে একটি নতুন বিশ্ব বিকশিত হবে এবং রাজস্ব শেষ পর্যন্ত আসবে। AI-তে, রাজস্ব চিৎকার করছে।
ক্যাথি উড, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, সূত্র
তারপর, তিন মিনিট পরে, ক্রেডিট বাজারগুলি শান্ত দেখাচ্ছে এই যুক্তি দেওয়ার সময়, তিনি এটি ফেলে দিলেন।
ক্রেডিট বাজারগুলি প্রাইভেট ক্রেডিট ফান্ডের জন্য SaaS-এ বিপর্যয়ের দ্বারা খুব বেশি বিচলিত হয়নি, এবং তাই এখানে কিছুই সিস্টেমিক ঘটছে না, এবং এটি নেওয়ার জন্য একটি ভাল জিনিস।
ক্যাথি উড, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, সূত্র
তিনি এটি আশ্বাস হিসাবে অফার করেন। আমি এটি অন্যভাবে পড়ি। টেপে সবচেয়ে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ AI ষাঁড় এখন একটি সফ্টওয়্যার বিপর্যয়কে একটি স্থির সত্য হিসাবে বিবেচনা করে, শুধুমাত্র লক্ষ্য করার জন্য উল্লেখ করার মতো যে ঋণদাতারা এখনও আঘাত পাননি। এটি উপরের সবকিছুর নীচে ট্রেড: মূলধন কম্পিউটে প্রবাহিত হচ্ছে এবং অ্যাপ্লিকেশনগুলি থেকে দূরে যা এটি ন্যায্যতা দেওয়ার কথা ছিল।
ডিসকাউন্ট রেট কিছু কাজ করছে
মোহাম্মদ এল-ইরিয়ান, সেপ্টেম্বর ৪ তারিখে ট্রেজারি বাজার সম্পর্কে কথা বলতে গিয়ে, কেন অলাভজনক সফ্টওয়্যার এখন মালিকানা ব্যয়বহুল তার সবচেয়ে পরিষ্কার ব্যাখ্যা অফার করেছেন, এবং এটির সফ্টওয়্যারের সাথে কিছুই করার নেই।
আপনি যদি সরকার, হাইপারস্কেলার, কোম্পানিগুলি থেকে আসা ইস্যুর পরিমাণ দেখেন, এটি নির্ভরযোগ্য ক্রেতাদের ক্ষেত্রে আপনি যা গণনা করতে পারেন তার চেয়ে অনেক বেশি।
মোহাম্মদ এল-ইরিয়ান, সেপ্টেম্বর ৪, ২০২৬, সূত্র
তিনি বন্ডের সরবরাহ এবং চাহিদা বর্ণনা করছেন, AI সম্পর্কে অনুভূতি নয়। কিন্তু প্রভাবটি সিবেল এবং চৌধুরীর উপর পড়ে anyway। AI বিল্ড একটি বাজারে ঋণ ইস্যু করছে যেখানে নির্ভরযোগ্য ক্রেতাদের একটি সঙ্কুচিত পুল রয়েছে, যা দীর্ঘ হারকে উপরে ঠেলে দেয়, এবং একটি উচ্চতর দীর্ঘ হার ঠিক যা তিন বছর দূরে লাভের প্রতিশ্রুতি ছাড় দেয়। ক্যাপেক্স বুম সেই কোম্পানিগুলির জন্য মূলধনের ব্যয় বাড়াচ্ছে যাদের রাজস্ব এটিকে ন্যায্যতা দেওয়ার কথা।
কী এটি নিষ্পত্তি করবে
একটি সংজ্ঞা, তারপর একটি সংখ্যা। এজ্জাত পরীক্ষাটি সেট করেছেন এবং তার নিজের ফার্ম এখনও এটি পূরণ করেনি, যা বিকল্পের চেয়ে বেশি সৎ। সিবেল নিজের জন্য একটি চেকযোগ্য সেট করেছেন: fiscal Q3 থেকে শুরু ধারাবাহিক রাজস্ব বৃদ্ধি, ইতিবাচক ফ্রি ক্যাশ ফ্লো, নন-GAAP লাভজনকতা। তার Q2 নির্দেশনা মিডপয়েন্ট $৫৩ মিলিয়ন $৫২.৪ মিলিয়ন ডেলিভারির বিপরীতে দেখার প্রথম জায়গা, এবং এটি একটি খুব ছোট পদক্ষেপ। চৌধুরীর তিনটির মধ্যে সবচেয়ে সহজ, কারণ fiscal ২০২৭ হয় তার ১৭% গাইডের উপরে নামবে বা নামবে না।
এগুলির কোনওটিই কঠিন পরীক্ষা নয়। এটাই পয়েন্ট। AI আখ্যানের তিন বছর পরে, এন্টারপ্রাইজ সফ্টওয়্যার ট্রেডটি নেমে এসেছে তিন নির্বাহী সংখ্যা আঘাত করেছে কিনা যা তারা ইতিমধ্যে প্রকাশ করেছে, এবং কেউ একটি AI ডলার কী তা গণনা করার আগে বলতে পারে কিনা।