باتيل يتوقع 700 مليار دولار في مختبرين للذكاء الاصطناعي بحلول 2027 بينما يمنح ليفي الشركات عقدًا

تقول باين إن صناعة الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى 6 تريليونات دولار من الإيرادات سنويًا بحلول 2031 لدفع تكاليف مراكز البيانات. في بودكاست نُشر في 9 أكتوبر، وصف ديلان باتيل من سيمي أناليسيس هذا الرقم بأنه منخفض وقال إن OpenAI وAnthropic وحدهما قد تحققان 600 إلى 700 مليار دولار بحلول ديسمبر 2027. في نفس الأسبوع، قال آرون ليفي، الذي يبيع البرمجيات للبنوك وشركات الأدوية التي قد تدفع تلك الفواتير، لجمهورين إن تبني المؤسسات هو مهمة تستغرق عشر إلى عشرين عامًا. كلاهما متفائل. لكن جداولهما الزمنية لا تتطابق، والبناء ممول على أساس جدول باتيل.

باتيل يعتقد أن المتشائمين يقللون من تقدير الإنفاق

قرأ المضيف أليكس كانتروفيتز لباتيل رقم باين وانتظر دفاعًا. تقرير باين العالمي للتكنولوجيا يقول إن منتجات الذكاء الاصطناعي الحالية تصل إلى 1.2 إلى 1.8 تريليون دولار سنويًا بحلول 2031، مما يترك حوالي 4.2 تريليون دولار تأتي من أسواق غير موجودة بعد. ويضع الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 على خمس شركات هايبرسكيلر عند حوالي 780 مليار دولار. كانت خطوة باتيل الأولى هي القول إن الإنفاق أكبر من ذلك. عدّ الموردين الذين يبنون المصانع وخطوط الذاكرة ومعدات الطاقة، قال، والإنفاق الرأسمالي الأمريكي العام المقبل في حدود 2 تريليون دولار، أو 5٪ إلى 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ثم قال إن الإيرادات تتجاوز العائق على أي حال.

لكن كما تعلم، أنا أعتقد أننا يمكن أن نصل إلى 600، 700 مليار عبر OpenAI وAnthropic وحدهما بحلول ديسمبر من العام المقبل.

ديلان باتيل، 9 أكتوبر 2026، المصدر

قاعدته في استرداد التكاليف بسيطة. تريليون دولار من الرقائق المطفأة على مدى ست سنوات يحتاج حوالي 250 مليار دولار من الإيرادات سنويًا. طبق ذلك على 2 تريليون دولار الخاصة به وسنة واحدة من الإنفاق يجب أن تكسب حوالي 500 مليار دولار سنويًا لمدة ست سنوات. تلك الخطوة الأخيرة هي حسابي، و2 تريليون دولار تشمل إنفاق الموردين الذي يستبعده عد باين للهايبرسكيلر. تحذير واحد بشأن التوقع نفسه. في جملته التالية قال باتيل إن المختبرين قد يصلان إلى 1.5 تريليون دولار "ربما حتى بنهاية 2027"، وهو نفس تاريخ 700 مليار دولار. أنا أستخدم الرقم الأدنى وأفترض أن الرقم الأعلى ينتمي إلى 2028.

رقم أنثروبيك يتجاوز أي شيء تم الإبلاغ عنه

تعتمد حالة باتيل على شركة واحدة. قال إن أنثروبيك نمت عشرة أضعاف هذا العام، من أقل من 10 مليارات دولار من الإيرادات إلى أكثر من 100 مليار دولار، وأنها الآن تكسب أكثر مما تنفقه على التدريب والاستدلال مجتمعين. آخر رقم عام وجدته أقل. في أغسطس، وضعت مصادر بلومبرج معدل إيرادات أنثروبيك السنوي فوق 65 مليار دولار في نهاية يوليو، ارتفاعًا من حوالي 9 مليارات دولار في نهاية 2025. معدل الإيرادات هو شهر واحد مضروبًا في اثني عشر. ربما تجاوزت أنثروبيك 100 مليار دولار منذ يوليو بهذا المنحدر، لكن S-1 لا يزال سريًا ولا يمكن لأي شخص خارجي التحقق.

وأنثروبيك على الاستدلال تحقق هوامش إجمالية 75٪، أعلى قليلاً حتى، كما تعلم، خاصة على النماذج الحدودية.

ديلان باتيل، 9 أكتوبر 2026، المصدر

عندما سُئل أين يجد العملاء 700 مليار دولار، أشار باتيل إلى ميزانيات البحث وتكلفة البضائع والرواتب. يتوقع أن تستمر حصة العمل من الاقتصاد في الانخفاض بينما تظل الأجور ثابتة بالدولار لأن كل شيء آخر ينمو. كان صريحًا بشأن مقدار ذلك الذي يعتمد على الأمل.

وهكذا، كما تعلم، آمل، ومن أجل المجتمع، أن هذا هو اعتقادي، كما تعلم، وربما يكون اعتقادًا غير عقلاني، لكنني أعتقد أننا سننمي الاقتصاد بسرعة كبيرة بحيث لن يتقلص العمل من حيث الدولارات.

ديلان باتيل، 9 أكتوبر 2026، المصدر

ليفي يقول إن المشترين ليسوا مستعدين

يقضي ليفي أسابيعه في الاجتماعات التي ستُعاد فيها تخصيص أموال الرواتب تلك. في حدث Axios في 10 أكتوبر وصف وكلاء البرمجة بأنهم في "إقلاع عمودي" وكل شيء آخر تقريبًا عالق خلف المهام الروتينية. لم تحدد الشركات البيانات التي يمكن للوكيل قراءتها. لم يقرروا أين يوقع الشخص. فرق الامتثال لديهم لا تعرف من المسؤول عندما يوافق الوكيل على قرض.

لكننا ما زلنا حقًا في اللحظات التي تسبق الشوط الأول من هذا النشر، وذلك لأن هناك قدرًا هائلاً من إدارة التغيير التي يجب أن تحدث في المؤسسة.

آرون ليفي، 10 أكتوبر 2026، المصدر

لا يعتقد أن هذه أخبار سيئة. الانتشار البطيء، قال لـ Axios، يمنح الاقتصاد الوقت لمعالجة الوظائف والسلامة، ويترك مجالًا لشركات مثل شركته التي تربط النماذج بسير العمل القديم.

عشر سنوات على مسرح وعشرون على الآخر

قبل يومين، في AGI House خلال أسبوع SF Tech، كان ليفي أكثر صراحة بشأن الجدول الزمني. قارن الوكلاء بالحوسبة السحابية، التي تبنتها كل شركة ناشئة في الوادي خلال عام أو عامين من إطلاق أمازون لـ S3.

لكنه ما زال استغرق عقدين من الزمن لبقية الاقتصاد حتى يصل إلى النقطة التي وافقوا فيها حتى على أن السحابة هي المستقبل.

آرون ليفي، 8 أكتوبر 2026، المصدر

لاحقًا في نفس الجلسة قال إن إعادة هندسة المبيعات والتوظيف والبحث حول الوكلاء هي "عقد من الانتشار". قال إن معظم الشركات سلمت الموظفين روبوت محادثة يستخدمونه بالطريقة التي استخدموا بها جوجل، وهذا يوفر على الأكثر 30٪ من الوقت في مهمة واحدة. وقال أيضًا إنه يستطيع التنبؤ بتقدم العميل فقط من خلال تخمين ما يقرؤه مسؤولوه التنفيذيون على X.

أرقام Box نفسها تتناسب مع الساعة البطيئة. في أغسطس أعلنت Box عن إيرادات ربع سنوية قدرها 321.1 مليون دولار، بزيادة 9٪، وتوقعت حوالي 1.29 مليار دولار للسنة المالية، بزيادة 10٪. Box هي الطبقة التطبيقية التي يصفها ليفي باستمرار. إذا نمت الطبقة التي تحمل النماذج إلى البنوك بنسبة 10٪ في العام الذي أصبحت فيه البرمجة عمودية، أقرأ ذلك كدليل على جدوله الزمني على جدول باتيل.

لا أحد يبيع الرموز يعرف الهامش بعد

سأل مؤسس في AGI House ليفي عن المختبرات التي تدعم الخطط الاستهلاكية. قال إنه رأى تقارير عن خطط تحمل ما يصل إلى 10,000 دولار من الحوسبة المدعومة، يدفعها في النهاية الأوقاف التي تدعم صناديق رأس المال الاستثماري. قال إن المختبرات تأمل أن تؤدي مكاسب الكفاءة إلى تقليص تلك الفاتورة بينما لا يزال رأس المال رخيصًا.

مثل السؤال الكبير المفتوح لأي شخص في جانب المختبر هو، هل نحن عند، هل نموذج الأعمال النهائي للذكاء الاصطناعي هو عمل بهامش 10٪؟ هل هو عمل بهامش 80٪؟

آرون ليفي، 8 أكتوبر 2026، المصدر

يمكن أن يكون كل من 75٪ لباتيل وسؤال ليفي صحيحين، لأن أحدهما يصف استدلال API والآخر يصف اشتراكات بسعر ثابت. لكن باتيل قال أيضًا إن المختبرات ليس لديها أي تكلفة اكتساب عملاء تقريبًا. الخطة المدعومة هي تكلفة اكتساب عملاء. تظهر فقط في بند الحوسبة.

ميتا تستهدف الأشخاص الذين لا يدفعون شيئًا

ألكسندر وانغ، كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي في ميتا، أعطى ديفيد سينرا النسخة الاستهلاكية من الرهان في مقابلة سُجلت في 5 أكتوبر ونُشرت في 11 أكتوبر. أطلقت ميتا وكيل Muse في 8 سبتمبر بخطة مجانية وخطط بسعر 20 و100 دولار شهريًا. قال وانغ إن بقية الصناعة احتشدت في وكلاء البرمجة بعد أن تقدمت أنثروبيك، واختارت ميتا عدم اتباعها.

ميتا لديها توزيع لثلاثة مليارات ونصف شخص يستخدمون التطبيقات يوميًا. والمجال الطبيعي الذي ستنجح فيه ميتا هو الذكاء الاصطناعي الاستهلاكي.

ألكسندر وانغ، 5 أكتوبر 2026، المصدر

عندما ضُغط للحصول على عدد المستخدمين، قال فقط "لقد قلنا الملايين". هذا إطلاق حقيقي، وما زال تكلفة قبل أن يكون إيرادًا. يمكن لميتا تحمله من التدفق النقدي الإعلاني، ولهذا رفض باتيل الحديث عن ملاءة ميتا. لا يفعل شيئًا لصالح 700 مليار دولار.

ماسك دفع 60 مليار دولار جزئيًا لفريق مبيعات

إيلون ماسك جعل نقطة ليفي من الجانب الآخر في مقابلة في جيجا تكساس نُشرت في 10 أكتوبر. عندما سُئل لماذا اشترت سبيس إكس كورسور، ذكر بيانات البرمجة أولاً ثم شيئًا أقل بريقًا.

لذا أساسًا لنجاح الذكاء الاصطناعي، تحتاج إلى البيانات والأشخاص الموهوبين والحوسبة، وتحتاج أيضًا إلى فريق مبيعات مؤسسي جيد. وكان لدى كورسور أيضًا فريق مبيعات مؤسسي جيد مع علاقات مع آلاف الشركات.

إيلون ماسك، 10 أكتوبر 2026، المصدر

وافقت سبيس إكس في يونيو على دفع 60 مليار دولار في الأسهم لشركة لديها حوالي 2.6 مليار دولار من الإيرادات السنوية. قال ليفي لحشد AGI House إنه لا نهاية للوظائف الآن لمديري الحسابات الذين يفهمون التكنولوجيا. عندما يقول الرجل الذي يبني الصواريخ ومصانع الرقائق إن المكون الرابع هو مندوبو المبيعات، أعتقد أن عنق الزجاجة انتقل إلى العميل.

هل يمكن أن تصل إيرادات الذكاء الاصطناعي أسرع من تبني المؤسسات لها؟

لمدة عام أو عامين، نعم. البرمجة ودعم العملاء أصبحا عموديين بالفعل، هؤلاء المشترون يحتاجون إلى القليل من إدارة التغيير، ورقم باتيل لعام 2027 يتطلب منهم في الغالب مواصلة النمو المركب. رقم باين لعام 2031 مختلف. يتطلب أن تدفع القانون والبنوك والمحاسبة وأبحاث الأدوية بنفس الكثافة، وهذه تقع على جدول ليفي. أول دليل قوي سيكون S-1 العام لأنثروبيك. إذا كان معظم إيراداتها لا يزال يأتي من مطوري البرمجيات، فإن المختبرات باعت للعملاء السهلين والتريليون التالي يعتمد على البطيئين.