パテル氏は2027年までに2つのAI研究所で7000億ドルを見込む、レビー氏は企業に10年を予測

ベインは、AI業界がデータセンターの費用を賄うために、2031年までに年間6兆ドルの収益が必要だと述べている。10月9日に公開されたポッドキャストで、SemiAnalysisのディラン・パテル氏は、その数字は低いとし、OpenAIとAnthropicだけで2027年12月までに6000億〜7000億ドルを計上できると述べた。同じ週に、銀行や製薬会社にソフトウェアを販売するアーロン・レビー氏は、企業導入は10年から20年の仕事だと2つの聴衆に語った。両者とも強気だ。彼らのカレンダーは一致しておらず、建設はパテル氏のスケジュールで資金調達されている。

パテル氏は弱気派が支出を過小評価していると考える

ホストのアレックス・カントロウィッツ氏がパテル氏にベインの数字を読み上げ、防御を待った。ベインのグローバルテクノロジーレポートによると、現在のAI製品は2031年までに年間1.2兆〜1.8兆ドルが上限で、残りの約4.2兆ドルはまだ存在しない市場から来る必要がある。2026年の5大ハイパースケーラーの設備投資は約7800億ドルとしている。パテル氏の最初の動きは、支出はそれよりも大きいと述べることだった。ファブ、メモリライン、電力機器を建設するサプライヤーを数えると、来年の米国の設備投資は約2兆ドル、つまりGDPの5%から6%になると彼は述べた。その後、収益はそれでも基準をクリアすると述べた。

しかし、ご存知の通り、私はOpenAIとAnthropicだけで来年12月までに6000億、7000億ドルに達することができると信じています。

ディラン・パテル氏、2026年10月9日、出典

彼の回収ルールは単純だ。6年間で減価償却される1兆ドルのチップには、年間約2500億ドルの収益が必要だ。それを彼自身の2兆ドルに適用すると、1年間の支出は6年間で年間約5000億ドルを稼ぐ必要がある。その最後のステップは私の計算であり、彼の2兆ドルにはベインのハイパースケーラー数に含まれないサプライヤー設備投資が含まれている。予測自体に関する注意点が1つある。彼の次の文で、パテル氏は2つの研究所が「おそらく2027年末までに」1.5兆ドルに達する可能性があると述べたが、これは7000億ドルと同じ日付だ。私は低い方の数字を使用し、高い方の数字は2028年に属すると仮定している。

Anthropicの数字は報告されているものを上回る

パテル氏の主張は1つの企業に依存している。彼は、Anthropicが今年10倍に成長し、100億ドル未満の収益から1000億ドル以上になり、現在はトレーニングと推論コンピュートの合計支出よりも多くを稼いでいると述べた。私が見つけた最後の公開数字はそれより低い。8月に、ブルームバーグの情報源は、Anthropicの年換算実行率を7月末時点で650億ドル超とし、2025年末の約90億ドルから増加したと報じた。実行率は1か月を12倍したものだ。Anthropicはその傾斜で7月以降に1000億ドルを超えた可能性が高いが、S-1はまだ機密扱いであり、外部の誰も確認できない。

そしてAnthropicは推論で75%の粗利益率を達成しており、特にフロンティアモデルではもう少し高いです。

ディラン・パテル氏、2026年10月9日、出典

顧客が7000億ドルをどこで見つけるかと尋ねられたパテル氏は、研究予算、売上原価、人件費を指摘した。彼は、他のすべてが成長するため、労働の経済シェアは低下し続け、賃金はドルで横ばいになると予想している。彼はそのどれだけが希望に基づくかを率直に認めた。

そして、ご存知の通り、私は願っています、そして社会のために、それが私の信念であることを願っています。もしかしたらそれは非合理的な信念かもしれませんが、経済を非常に速く成長させて、労働がドルで縮小しないと信じています。

ディラン・パテル氏、2026年10月9日、出典

レビー氏は買い手が準備できていないと言う

レビー氏は、その給与予算が再配分される会議で週を過ごしている。10月10日のAxiosイベントで、彼はコーディングエージェントを「垂直離陸」と表現し、他のほとんどすべては雑務に追われていると述べた。企業は、エージェントがどのデータを読んでよいかを整理していない。人間がどこで承認するかを決定していない。コンプライアンスチームは、エージェントがローンを承認した場合に誰が責任を負うかを知らない。

しかし、私たちはまだ本当に、この展開の初回のイニングの前の瞬間にいます。それは、企業で発生しなければならない膨大な変更管理があるからです。

アーロン・レビー氏、2026年10月10日、出典

彼はこれが悪いニュースだとは思っていない。ゆっくりとした普及は、経済に仕事と安全を解決する時間を与え、モデルを古いワークフローに接続する彼のような企業に余地を残すと、彼はAxiosに語った。

一方のステージで10年、もう一方で20年

2日前、SFテックウィーク中のAGIハウスで、レビー氏はタイムラインについてより率直だった。彼はエージェントをクラウドコンピューティングと比較した。クラウドは、アマゾンがS3を立ち上げてから1〜2年以内にバレーのすべてのスタートアップが採用した。

しかし、経済の残りの部分がクラウドが未来であると同意するまでには、まだ20年かかりました。

アーロン・レビー氏、2026年10月8日、出典

同じセッションの後半で、彼は販売、採用、研究をエージェント中心に再構築することは「10年にわたる普及」だと述べた。ほとんどの企業は、スタッフにチャットボットを渡したが、彼らはそれをGoogleと同じように使っており、1つのタスクで最大30%の時間を節約できると彼は述べた。また、顧客の進捗状況は、その幹部がXで何を読んでいるかを推測することによってのみ予測できると述べた。

Box自身の数字は、その遅い時計に適合している。8月にBoxは四半期収益3億2110万ドル（9%増）を報告し、会計年度で約12億9000万ドル（10%増）を見込んだ。Boxはレビー氏が常に説明している応用レイヤーだ。コーディングが垂直化した年に銀行にモデルを運ぶレイヤーが10%成長したなら、私はそれを彼のタイムラインの証拠として読む。

トークンを販売している誰もまだマージンを知らない

AGIハウスの創業者がレビー氏に、研究所が消費者プランを補助していることについて尋ねた。彼は、最大1万ドルの補助コンピュートを含むプランの報告を見たと述べ、最終的にはベンチャーファンドを支援する基金が支払うと述べた。研究所は、資本がまだ安いうちに効率向上がその請求書を縮小することを期待していると彼は述べた。

研究所側の誰にとっても大きな未解決の質問は、AIの最終的なビジネスモデルが10%マージンのビジネスなのか、80%マージンのビジネスなのかということです。

アーロン・レビー氏、2026年10月8日、出典

パテル氏の75%とレビー氏の質問は両方とも真実であり得る。一方はAPI推論を説明し、もう一方は定額制を説明しているからだ。しかし、パテル氏はまた、研究所には顧客獲得コストがほとんどないと述べた。補助プランは顧客獲得コストだ。それはコンピュートラインに現れるだけだ。

Metaは何も支払わない人々を狙っている

アレクサンドル・ワン氏（Metaの最高AI責任者）は、10月5日に録音され10月11日に公開されたインタビューで、デビッド・センナ氏に消費者向けの賭けのバージョンを与えた。Metaは9月8日にMuseエージェントを無料層と月額20ドルおよび100ドルのプランで開始した。ワン氏は、Anthropicが先行した後、業界の他の企業はコーディングエージェントに殺到したが、Metaは追随しないことを選んだと述べた。

Metaは毎日アプリを使用している35億人への配信力を持っています。Metaが成功する自然な分野は消費者向けAIです。

アレクサンドル・ワン氏、2026年10月5日、出典

ユーザー数を尋ねられると、彼は「数百万人と言っています」とだけ答えた。それは実際のローンチであり、収益になる前のコストだ。Metaは広告キャッシュフローからそれを賄うことができる。それがパテル氏がMetaの支払い能力についての話を手で払った理由だ。それは7000億ドルには何の役にも立たない。

マスク氏は営業チームのために600億ドルを支払った

イーロン・マスク氏は、10月10日に公開されたギガテキサスでのインタビューで、レビー氏の主張を反対側から述べた。なぜSpaceXがCursorを買収したのかと尋ねられ、彼は最初にコーディングデータを挙げ、次にあまり魅力的でないものを挙げた。

つまり、AIの成功には、データ、才能ある人材、コンピュートが必要であり、優れたエンタープライズ営業チームも必要です。Cursorもまた、数千社の企業との関係を持つ優れたエンタープライズ営業チームを持っていました。

イーロン・マスク氏、2026年10月10日、出典

SpaceXは6月に、年間約26億ドルの事業収益を持つ企業に対して600億ドルの株式を支払うことに合意した。レビー氏はAGIハウスの聴衆に、テクノロジーを理解するアカウントエグゼクティブの仕事は今不足していないと語った。ロケットとチップ工場を建設している男が4番目の材料は営業担当者だと言うとき、ボトルネックが顧客に移ったと私は信じる。

AI収益は企業導入よりも速く到着できるか？

1〜2年の間は、はい。コーディングとカスタマーサポートはすでに垂直化しており、それらの購入者はほとんど変更管理を必要とせず、パテル氏の2027年の数字は主にそれらが複利で成長し続けることを必要とする。ベインの2031年の数字は異なる。法律、銀行、会計、医薬品研究が同じ強度で支払う必要があり、それらはレビー氏のタイムラインにある。最初の確固たる証拠は、Anthropicの公開S-1になるだろう。その収益の大部分がまだソフトウェア開発者からのものであるなら、研究所は簡単な顧客に販売しており、次の1兆ドルは遅い顧客に依存している。