패텔, 2027년까지 두 AI 연구소에서 7000억 달러 전망, 레비는 기업에 10년 준다

베인은 AI 산업이 데이터센터 비용을 충당하려면 2031년까지 연간 6조 달러의 매출이 필요하다고 말한다. 10월 9일 공개된 팟캐스트에서 딜런 패텔 세미아날리시스 대표는 그 수치가 낮다며 OpenAI와 Anthropic만으로도 2027년 12월까지 6000억~7000억 달러의 매출을 올릴 수 있다고 말했다. 같은 주, 은행과 제약사에 소프트웨어를 판매하는 에런 레비는 두 청중에게 기업 도입은 10년에서 20년의 작업이라고 말했다. 두 사람 모두 낙관적이다. 그러나 그들의 일정은 일치하지 않으며, 건설 자금은 패텔의 일정에 따라 조달된다.

패텔은 약세론자들이 지출을 과소평가한다고 생각한다

진행자 알렉스 칸트로위츠는 패텔에게 베인의 수치를 읽어주고 방어를 기다렸다. 베인의 글로벌 기술 보고서는 현재 AI 제품이 2031년까지 연간 1.2조~1.8조 달러에 그칠 것으로 예상하며, 나머지 약 4.2조 달러는 아직 존재하지 않는 시장에서 나와야 한다고 말한다. 또한 2026년 5대 하이퍼스케일러의 자본 지출을 약 7800억 달러로 추정한다. 패텔의 첫 번째 반응은 지출이 그보다 더 크다는 것이었다. 팹, 메모리 라인, 전력 장비를 짓는 공급업체를 포함하면 내년 미국 자본 지출은 약 2조 달러, 즉 GDP의 5%~6%에 달한다고 그는 말했다. 그리고 나서 그는 매출이 어쨌든 기준을 넘어설 것이라고 말했다.

하지만 저는 OpenAI와 Anthropic만으로도 내년 12월까지 6000억~7000억 달러에 도달할 수 있다고 믿습니다.

딜런 패텔, 2026년 10월 9일, 출처

그의 회수 규칙은 간단하다. 6년에 걸쳐 감가상각되는 1조 달러의 칩은 연간 약 2500억 달러의 매출이 필요하다. 이를 자신의 2조 달러에 적용하면 1년간의 지출은 6년 동안 연간 약 5000억 달러를 벌어야 한다. 마지막 단계는 내 계산이며, 그의 2조 달러에는 베인의 하이퍼스케일러 수치에 포함되지 않은 공급업체 자본 지출이 포함된다. 전망 자체에 대한 한 가지 주의점. 다음 문장에서 패텔은 두 연구소가 "아마도 2027년 말까지" 1.5조 달러에 도달할 수 있다고 말했는데, 이는 7000억 달러와 같은 날짜다. 나는 더 낮은 수치를 사용하고 더 높은 수치는 2028년에 해당한다고 가정한다.

앤트로픽 수치는 보고된 것보다 앞서 있다

패텔의 주장은 한 회사에 기대고 있다. 그는 Anthropic이 올해 100억 달러 미만의 매출에서 1000억 달러 이상으로 10배 성장했으며, 이제 훈련 및 추론 컴퓨팅 비용을 합친 것보다 더 많은 수익을 올린다고 말했다. 내가 찾을 수 있는 마지막 공개 수치는 더 낮다. 8월, 블룸버그 소식통은 Anthropic의 연간 런레이트가 2025년 말 약 90억 달러에서 7월 말 기준 650억 달러 이상이라고 밝혔다. 런레이트는 한 달에 12를 곱한 값이다. Anthropic은 그 기울기로 7월 이후 1000억 달러를 넘어섰을 가능성이 높지만, S-1은 여전히 기밀이며 외부에서는 아무도 확인할 수 없다.

그리고 Anthropic은 추론에서 75%의 총마진을 내고 있습니다. 특히 프론티어 모델에서는 조금 더 높습니다.

딜런 패텔, 2026년 10월 9일, 출처

고객이 7000억 달러를 어디서 찾을지 묻는 질문에 패텔은 연구 예산, 제품 원가, 인건비를 지목했다. 그는 노동의 경제적 비중이 계속 하락하고 임금은 달러 기준으로 정체될 것으로 예상하는데, 이는 다른 모든 것이 성장하기 때문이다. 그는 그중 얼마나 많은 부분이 희망인지에 대해 솔직했다.

그래서 저는 희망하고, 사회를 위해, 그것이 제 믿음입니다. 어쩌면 비합리적인 믿음일 수도 있지만, 우리가 경제를 너무 빨리 성장시켜서 노동이 달러 기준으로 줄어들지 않을 것이라고 믿습니다.

딜런 패텔, 2026년 10월 9일, 출처

레비는 구매자가 준비되지 않았다고 말한다

레비는 그 급여 예산이 재배분될 회의에서 시간을 보낸다. 10월 10일 Axios 행사에서 그는 코딩 에이전트가 "수직 이착륙" 상태이고 다른 거의 모든 것은 잡무에 갇혀 있다고 설명했다. 기업들은 에이전트가 어떤 데이터를 읽을 수 있는지 정리하지 않았다. 사람이 어디에서 승인할지 결정하지 않았다. 컴플라이언스 팀은 에이전트가 대출을 승인할 때 누가 책임을 지는지 모른다.

하지만 우리는 여전히 이 도입의 1회말 이전의 순간에 있습니다. 기업에서 처리해야 할 변화 관리가 엄청나게 많기 때문입니다.

에런 레비, 2026년 10월 10일, 출처

그는 이것이 나쁜 소식이라고 생각하지 않는다. 느린 확산은 경제가 일자리와 안전을 해결할 시간을 주고, 모델을 기존 워크플로우에 연결하는 자신의 회사와 같은 기업에 여지를 남긴다고 그는 Axios에 말했다.

한 무대에서는 10년, 다른 무대에서는 20년

이틀 전, SF 테크 위크 기간 중 AGI 하우스에서 레비는 일정에 대해 더 솔직했다. 그는 에이전트를 클라우드 컴퓨팅에 비유했는데, 클라우드는 아마존이 S3를 출시한 후 1~2년 안에 밸리의 모든 스타트업이 채택했다.

하지만 나머지 경제가 클라우드가 미래라는 데 동의하는 데는 여전히 20년이 걸렸습니다.

에런 레비, 2026년 10월 8일, 출처

같은 세션에서 그는 영업, 채용, 연구를 에이전트 중심으로 재설계하는 것은 "10년의 확산"이라고 말했다. 대부분의 기업이 직원들에게 구글처럼 사용하는 챗봇을 제공했으며, 이는 한 작업에서 기껏해야 30%의 시간을 절약한다고 그는 말했다. 또한 고객의 진행 상황은 경영진이 X에서 읽은 내용을 추측해야만 예측할 수 있다고 말했다.

박스의 자체 수치도 느린 시계에 맞는다. 8월 박스는 분기 매출 3억 2110만 달러(9% 증가)를 보고했고, 회계연도 매출 약 12억 9000만 달러(10% 증가)를 전망했다. 박스는 레비가 계속 설명하는 적용 계층이다. 코딩이 수직화된 해에 모델을 은행으로 옮기는 계층이 10% 성장한다면, 나는 그것이 패텔의 일정보다 그의 일정에 대한 증거로 읽는다.

토큰을 파는 사람은 아직 마진을 모른다

AGI 하우스의 한 창업자가 레비에게 연구소의 소비자 요금제 보조에 대해 물었다. 그는 최대 1만 달러의 보조 컴퓨팅을 포함한 요금제에 대한 보고를 보았으며, 결국 벤처 펀드를 지원하는 기부금으로 지불된다고 말했다. 연구소들은 자본이 여전히 저렴한 동안 효율성 개선으로 그 비용을 줄이기를 희망하고 있다고 그는 말했다.

연구소 쪽의 큰 미해결 질문은 AI의 최종 비즈니스 모델이 10% 마진 사업인지, 80% 마진 사업인지입니다.

에런 레비, 2026년 10월 8일, 출처

패텔의 75%와 레비의 질문은 둘 다 사실일 수 있는데, 하나는 API 추론을 설명하고 다른 하나는 정액제 구독을 설명하기 때문이다. 그러나 패텔은 또한 연구소의 고객 확보 비용이 거의 없다고 말했다. 보조 요금제는 고객 확보 비용이다. 그것은 컴퓨팅 라인에 나타날 뿐이다.

메타는 돈을 내지 않는 사람들을 겨냥한다

알렉산더 왕 메타 최고 AI 책임자는 10월 5일 녹화되고 10월 11일 공개된 인터뷰에서 데이비드 센라에게 소비자 버전의 베팅을 설명했다. 메타는 9월 8일 뮤즈 에이전트를 무료 등급과 월 20달러, 100달러 요금제로 출시했다. 왕은 Anthropic이 앞서 나간 후 업계의 나머지가 코딩 에이전트로 몰려들었고, 메타는 따라가지 않기로 선택했다고 말했다.

메타는 매일 앱을 사용하는 35억 명에게 배포할 수 있습니다. 메타가 성공할 자연스러운 영역은 소비자 AI입니다.

알렉산더 왕, 2026년 10월 5일, 출처

사용자 수를 묻는 질문에 그는 "우리는 수백만이라고 말했습니다"라고만 답했다. 그것은 실제 출시이며, 여전히 매출이 되기 전에는 비용이다. 메타는 광고 현금 흐름으로 그것을 감당할 수 있으며, 이것이 패텔이 메타의 지급 능력에 대한 논의를 일축한 이유다. 그것은 7000억 달러에 아무런 도움이 되지 않는다.

머스크는 영업팀을 위해 600억 달러를 지불했다

일론 머스크는 10월 10일 공개된 기가 텍사스 인터뷰에서 반대편에서 레비의 요점을 만들었다. 스페이스X가 커서를 인수한 이유를 묻자 그는 코딩 데이터를 먼저 꼽았고, 그다음 덜 화려한 것을 꼽았다.

AI의 성공을 위해서는 데이터, 재능 있는 사람, 컴퓨팅이 필요하고, 또한 훌륭한 엔터프라이즈 영업팀이 필요합니다. 커서는 수천 개 기업과 관계를 가진 훌륭한 엔터프라이즈 영업팀도 보유하고 있었습니다.

일론 머스크, 2026년 10월 10일, 출처

스페이스X는 6월에 연간 사업 매출 약 26억 달러의 회사에 주식 600억 달러를 지불하기로 합의했다. 레비는 AGI 하우스 청중에게 기술을 이해하는 영업 담당자를 위한 일자리가 끝이 없다고 말했다. 로켓과 칩 팹을 짓는 사람이 네 번째 재료는 영업사원이라고 말할 때, 나는 병목이 고객으로 옮겨갔다고 믿는다.

AI 매출이 기업 도입보다 빨리 도착할 수 있을까?

1~2년 동안은 그렇다. 코딩과 고객 지원은 이미 수직화되었고, 그 구매자는 변화 관리가 거의 필요하지 않으며, 패텔의 2027년 수치는 대부분 그들이 계속 복리 성장하기를 요구한다. 베인의 2031년 수치는 다르다. 법률, 은행, 회계, 신약 연구가 같은 강도로 지불해야 하며, 그것들은 레비의 일정에 있다. 첫 번째 확실한 증거는 Anthropic의 공개 S-1이 될 것이다. 매출의 대부분이 여전히 소프트웨어 개발자에게서 나온다면, 연구소는 쉬운 고객에게 팔았고 다음 1조 달러는 느린 고객에게 달려 있다.