Патель прогнозирует $700 млрд выручки двух ИИ-лабораторий к 2027 году, а Леви отводит предприятиям десятилетие

Bain утверждает, что индустрии ИИ нужно $6 трлн выручки в год к 2031 году, чтобы окупить свои дата-центры. В подкасте, опубликованном 9 октября, Дилан Патель из SemiAnalysis назвал эту цифру заниженной и заявил, что только OpenAI и Anthropic могут получить $600–700 млрд к декабрю 2027 года. На той же неделе Аарон Леви, который продает программное обеспечение банкам и фармкомпаниям, которым пришлось бы выписывать эти чеки, рассказал двум аудиториям, что внедрение на предприятиях — это работа на десять-двадцать лет. Оба настроены оптимистично. Их календари не совпадают, и строительство финансируется по графику Пателя.

Патель считает, что медведи недооценивают расходы

Ведущий Алекс Кантровиц зачитал Пателю цифру Bain и ждал защиты. Отчет Bain Global Technology Report говорит, что сегодняшние ИИ-продукты достигнут максимума в $1,2–1,8 трлн в год к 2031 году, что оставляет около $4,2 трлн, которые должны поступить с рынков, которых еще не существует. В нем оцениваются капитальные расходы пяти гиперскейлеров в 2026 году почти в $780 млрд. Первым шагом Пателя было заявление, что расходы больше. Если учесть поставщиков, строящих фабрики, линии памяти и энергетическое оборудование, сказал он, капитальные расходы США в следующем году составят порядка $2 трлн, или 5–6% ВВП. Затем он сказал, что выручка в любом случае превышает планку.

Но, знаете, я верю, что мы можем достичь примерно 600–700 млрд только на OpenAI и Anthropic к декабрю следующего года.

Дилан Патель, 9 октября 2026 года, источник

Его правило окупаемости простое. Триллион долларов на чипы, амортизируемый за шесть лет, требует около $250 млрд выручки в год. Примените это к его собственным $2 трлн, и один год расходов должен приносить примерно $500 млрд в год в течение шести лет. Этот последний шаг — моя арифметика, и его $2 трлн включают капитальные расходы поставщиков, которые не учитывает подсчет гиперскейлеров Bain. Одна оговорка к самому прогнозу. В следующем предложении Патель сказал, что две лаборатории могут достичь $1,5 трлн «возможно, даже к концу 2027 года», что совпадает с датой $700 млрд. Я использую меньшую цифру и предполагаю, что большая относится к 2028 году.

Цифра Anthropic опережает все опубликованные данные

Аргумент Пателя опирается на одну компанию. Он сказал, что Anthropic выросла в десять раз за этот год, с менее чем $10 млрд выручки до более чем $100 млрд, и что теперь она зарабатывает больше, чем тратит на обучение и инференс вместе взятые. Последняя публичная цифра, которую я смог найти, ниже. В августе источники Bloomberg оценили годовой темп выручки Anthropic выше $65 млрд на конец июля, по сравнению с примерно $9 млрд на конец 2025 года. Темп выручки — это один месяц, умноженный на двенадцать. Anthropic вполне могла превысить $100 млрд с июля при таком росте, но S-1 все еще конфиденциальна, и никто посторонний не может проверить.

И Anthropic на своем инференсе имеет валовую маржу 75%, даже немного выше, особенно на фронтьерных моделях.

Дилан Патель, 9 октября 2026 года, источник

На вопрос, где клиенты найдут $700 млрд, Патель указал на исследовательские бюджеты, себестоимость и фонд оплаты труда. Он ожидает, что доля труда в экономике будет продолжать падать, а зарплаты останутся на прежнем уровне в долларах, потому что все остальное растет. Он был откровенен о том, сколько в этом надежды.

И поэтому, знаете, я надеюсь, и для общества, что это мое убеждение, знаете, и, возможно, это иррациональное убеждение, но я верю, что мы будем так быстро расти экономику, что труд в долларовом выражении не сократится.

Дилан Патель, 9 октября 2026 года, источник

Леви говорит, что покупатели не готовы

Леви проводит свои недели на встречах, где эти деньги из фонда оплаты труда должны были бы перераспределяться. На мероприятии Axios 10 октября он описал агентов кодинга как находящихся в «вертикальном взлете», а почти все остальное застряло за рутинными задачами. Компании не выяснили, какие данные агент может читать. Они не решили, где человек должен подписывать. Их отделы комплаенса не знают, кто несет ответственность, когда агент одобряет кредит.

Но мы все еще находимся, знаете, в моменте перед первым иннингом этого развертывания, и это потому, что в предприятии должно произойти огромное количество управления изменениями.

Аарон Леви, 10 октября 2026 года, источник

Он не считает это плохой новостью. Медленная диффузия, сказал он Axios, дает экономике время для решения вопросов занятости и безопасности, а также оставляет пространство для таких компаний, как его, которые соединяют модели со старыми рабочими процессами.

Десять лет на одной сцене, двадцать на другой

Двумя днями ранее, в AGI House во время SF Tech Week, Леви был более резок в отношении сроков. Он сравнил агентов с облачными вычислениями, которые каждый стартап в Кремниевой долине принял в течение года-двух после запуска Amazon S3.

Но все же потребовалось два десятилетия, чтобы остальная экономика хотя бы согласилась с тем, что облако — это будущее.

Аарон Леви, 8 октября 2026 года, источник

Позже в той же сессии он сказал, что перестройка продаж, найма и исследований вокруг агентов — это «десятилетие диффузии». Большинство компаний, по его словам, выдали сотрудникам чат-бота, которым они пользуются так же, как Google, и это экономит максимум 30% времени на одной задаче. Он также сказал, что может предсказать прогресс клиента, только угадывая, что его руководители читают в X.

Собственные цифры Box соответствуют медленным темпам. В августе Box сообщила о квартальной выручке в $321,1 млн, рост на 9%, и прогнозе на финансовый год около $1,29 млрд, рост на 10%. Box — это прикладной уровень, который Леви постоянно описывает. Если уровень, который переносит модели в банки, вырастет на 10% в год, когда кодинг пошел вертикально, я читаю это как доказательство его сроков, а не Пателя.

Никто из продающих токены не знает маржу

Основатель на AGI House спросил Леви о субсидировании потребительских планов лабораториями. Он сказал, что видел отчеты о планах с субсидируемыми вычислениями на сумму до $10 000, которые в конечном итоге оплачиваются эндаументами, поддерживающими венчурные фонды. Лаборатории, по его словам, надеются, что рост эффективности сократит этот счет, пока капитал еще дешев.

Как большой, я думаю, большой открытый вопрос для всех на стороне лабораторий: находимся ли мы, является ли конечная бизнес-модель ИИ бизнесом с маржой 10%? Или это бизнес с маржой 80%?

Аарон Леви, 8 октября 2026 года, источник

75% Пателя и вопрос Леви могут быть верны одновременно, поскольку один описывает API-инференс, а другой — безлимитные подписки. Но Патель также сказал, что у лабораторий почти нет затрат на привлечение клиентов. Субсидируемый план — это затраты на привлечение клиентов. Просто они отражаются в строке вычислений.

Meta целится в тех, кто платит ноль

Александр Ванг, главный директор по ИИ в Meta, дал Дэвиду Сенре потребительскую версию этой ставки в интервью, записанном 5 октября и опубликованном 11 октября. Meta запустила своего агента Muse 8 сентября с бесплатным тарифом и планами по $20 и $100 в месяц. Ванг сказал, что остальная индустрия столпилась вокруг агентов кодинга после того, как Anthropic вырвалась вперед, и Meta решила не следовать за ней.

У Meta есть дистрибуция на три с половиной миллиарда человек, которые ежедневно пользуются приложениями. И естественная область, где Meta должна была добиться успеха, — это потребительский ИИ.

Александр Ванг, 5 октября 2026 года, источник

На вопрос о количестве пользователей он лишь сказал: «Мы говорили о миллионах». Это реальный запуск, но это все еще затраты, прежде чем выручка. Meta может покрыть их за счет денежного потока от рекламы, поэтому Патель отмахнулся от разговоров о платежеспособности Meta. Это ничего не дает для $700 млрд.

Маск заплатил $60 млрд частично за отдел продаж

Илон Маск подтвердил точку зрения Леви с другой стороны в интервью на Giga Texas, опубликованном 10 октября. На вопрос, почему SpaceX купила Cursor, он сначала назвал данные для кодинга, а затем что-то менее гламурное.

Итак, для успеха ИИ нужны данные, талантливые люди и вычисления, а также нужна хорошая команда корпоративных продаж. И у Cursor также была хорошая команда корпоративных продаж с отношениями с тысячами компаний.

Илон Маск, 10 октября 2026 года, источник

SpaceX согласилась в июне заплатить $60 млрд акциями за компанию с годовой выручкой около $2,6 млрд. Леви сказал аудитории AGI House, что сейчас нет недостатка в рабочих местах для аккаунт-менеджеров, понимающих технологию. Когда человек, строящий ракеты и фабрики чипов, говорит, что четвертый ингредиент — это продавцы, я верю, что узкое место переместилось к клиенту.

Может ли выручка ИИ расти быстрее, чем предприятия внедряют его?

В течение года или двух — да. Кодинг и поддержка клиентов уже пошли вертикально, этим покупателям нужно мало управления изменениями, и цифра Пателя на 2027 год в основном требует, чтобы они продолжали расти сложными темпами. Цифра Bain на 2031 год — другое дело. Она требует, чтобы право, банковское дело, бухгалтерия и исследования лекарств платили с той же интенсивностью, а они находятся на временной шкале Леви. Первым неопровержимым доказательством будет публичный S-1 Anthropic. Если большая часть ее выручки по-прежнему поступает от разработчиков ПО, лаборатории продали легким клиентам, и следующий триллион зависит от медленных.