פטל צופה 700 מיליארד דולר בשתי מעבדות AI עד 2027, בעוד לוי נותן לארגונים עשור

ביין אומר שתעשיית ה-AI זקוקה ל-6 טריליון דולר הכנסות בשנה עד 2031 כדי לשלם עבור מרכזי הנתונים שלה. בפודקאסט שפורסם ב-9 באוקטובר, דילן פטל מ-SemiAnalysis כינה את המספר הזה נמוך ואמר שאופן-איי ואנתרופיק לבדן יכולות לרשום 600 עד 700 מיליארד דולר עד דצמבר 2027. באותו שבוע אהרון לוי, שמוכר תוכנה לבנקים ולחברות תרופות שיצטרכו לכתוב את הצ'קים האלה, אמר לשני קהלים שהאימוץ הארגוני הוא עבודה של עשר עד עשרים שנה. שניהם אופטימיים. לוחות השנה שלהם לא תואמים, והבנייה ממומנת לפי לוח השנה של פטל.

פטל חושב שהדובים מקטינים את ההוצאות

המנחה אלכס קנטרוביץ הקריא לפטל את הנתון של ביין וחיכה להגנה. הדו"ח הגלובלי של ביין אומר שמוצרי ה-AI של היום מגיעים למקסימום של 1.2 עד 1.8 טריליון דולר בשנה עד 2031, מה שמשאיר כ-4.2 טריליון דולר לשווקים שעדיין לא קיימים. הוא מעמיד את הוצאות ההון של 2026 בחמש חברות היפר-סקיילר על כ-780 מיליארד דולר. המהלך הראשון של פטל היה לומר שההוצאות גדולות יותר. ספרו את הספקים שבונים מפעלי שבבים, קווי זיכרון וציוד כוח, הוא אמר, והוצאות ההון בארה"ב בשנה הבאה הן בסדר גודל של 2 טריליון דולר, או 5% עד 6% מהתמ"ג. ואז הוא אמר שההכנסות עוברות את הרף בכל מקרה.

אבל אתה יודע, אני מאמין שאנחנו יכולים להגיע ל-600, 700 מיליארד דולר רק באופן-איי ואנתרופיק עד דצמבר של השנה הבאה.

דילן פטל, 9 באוקטובר 2026, מקור

כלל ההחזר שלו פשוט. טריליון דולר של שבבים שמופחתים על פני שש שנים צריך כ-250 מיליארד דולר הכנסות בשנה. יישמו את זה על 2 טריליון הדולר שלו ושנה אחת של הוצאות צריכה להרוויח בערך 500 מיליארד דולר בשנה במשך שש שנים. השלב האחרון הוא החשבון שלי, וה-2 טריליון שלו כולל הוצאות ספקים שביין לא כולל בספירת ההיפר-סקיילר. אזהרה אחת על התחזית עצמה. במשפט הבא שלו פטל אמר ששתי המעבדות יכולות להגיע ל-1.5 טריליון "אולי אפילו עד סוף 2027", שזה אותו תאריך כמו ה-700 מיליארד. אני משתמש בנתון הנמוך ומניח שהגבוה שייך ל-2028.

הנתון של אנתרופיק רץ לפני כל מה שדווח

הטיעון של פטל נשען על חברה אחת. הוא אמר שאנתרופיק גדלה פי עשרה השנה, מפחות מ-10 מיליארד דולר הכנסות ליותר מ-100 מיליארד דולר, ושהיא עכשיו מרוויחה יותר ממה שהיא מוציאה על מחשוב אימון והסקה ביחד. הנתון הציבורי האחרון שמצאתי נמוך יותר. באוגוסט, מקורות של בלומברג העמידו את קצב ההכנסות השנתי של אנתרופיק על מעל 65 מיליארד דולר בסוף יולי, לעומת כ-9 מיליארד דולר בסוף 2025. קצב שנתי הוא חודש אחד כפול שתים עשרה. ייתכן מאוד שאנתרופיק עברה 100 מיליארד דולר מאז יולי בשיפוע הזה, אבל ה-S-1 עדיין חסוי ואף אחד מבחוץ לא יכול לבדוק.

ואנתרופיק על ההסקה שלהם עושים 75% רווח גולמי, אפילו קצת יותר גבוה, אתה יודע, במיוחד על המודלים המתקדמים.

דילן פטל, 9 באוקטובר 2026, מקור

כשנשאל איפה הלקוחות מוצאים 700 מיליארד דולר, פטל הצביע על תקציבי מחקר, עלות מוצרים ושכר. הוא מצפה שחלק העבודה בכלכלה ימשיך לרדת בעוד השכר נשאר קבוע בדולרים כי כל השאר גדל. הוא היה כן לגבי כמה מזה הוא תקווה.

וכך, אתה יודע, אני מקווה, ולמען החברה, שזו האמונה שלי, אתה יודע, ואולי זו אמונה לא רציונלית, אבל אני מאמין שנגדל את הכלכלה כל כך מהר שהעבודה בדולרים לא תתכווץ.

דילן פטל, 9 באוקטובר 2026, מקור

לוי אומר שהקונים לא מוכנים

לוי מבלה את שבועותיו בפגישות שבהן כסף השכר הזה היה מוקצה מחדש. באירוע של Axios ב-10 באוקטובר הוא תיאר סוכני קוד ב"המראה אנכית" וכמעט כל דבר אחר תקוע מאחורי מטלות. חברות לא סידרו איזה נתונים סוכן יכול לקרוא. הן לא החליטו איפה אדם חותם. צוותי הציות שלהן לא יודעים מי אחראי כשסוכן מאשר הלוואה.

אבל אנחנו עדיין באמת, אתה יודע, ברגעים שלפני האינינג הראשון של הפריסה הזו, וזה בגלל שיש פשוט כמות עצומה של ניהול שינויים שצריך לקרות בארגון.

אהרון לוי, 10 באוקטובר 2026, מקור

הוא לא חושב שזו חדשות רעות. הפצה איטית, הוא אמר ל-Axios, נותנת לכלכלה זמן לעבוד על משרות ובטיחות, ומשאירה מקום לחברות כמו שלו שמחברות מודלים לזרימות עבודה ישנות.

עשר שנים על במה אחת, עשרים על השנייה

יומיים קודם לכן, ב-AGI House במהלך שבוע הטק של סן פרנסיסקו, לוי היה בוטה יותר לגבי ציר הזמן. הוא השווה סוכנים למחשוב ענן, שכל סטארטאפ בעמק אימץ תוך שנה או שנתיים מאז שאמזון השיקה את S3.

אבל עדיין לקח שני עשורים לשאר הכלכלה אפילו להגיע לנקודה שבה הם הסכימו שהענן הוא העתיד.

אהרון לוי, 8 באוקטובר 2026, מקור

מאוחר יותר באותו מפגש הוא אמר שהנדסה מחדש של מכירות, גיוס ומחקר סביב סוכנים היא "עשור של הפצה". רוב החברות, הוא אמר, נתנו לעובדים צ'אטבוט שהם משתמשים בו כמו שגוגל, וזה חוסך לכל היותר 30% מהזמן במשימה אחת. הוא גם אמר שהוא יכול לחזות את ההתקדמות של לקוח רק על ידי ניחוש מה המנהלים שלו קוראים ב-X.

המספרים של בוקס עצמה מתאימים לשעון האיטי. באוגוסט בוקס דיווחה על הכנסות רבעוניות של 321.1 מיליון דולר, עלייה של 9%, והנחתה לכ-1.29 מיליארד דולר לשנת הכספים, עלייה של 10%. בוקס היא שכבת היישום שלוי מתאר כל הזמן. אם השכבה שנושאת מודלים לבנקים גדלה ב-10% בשנה שבה הקוד הפך לאנכי, אני קורא את זה כראיה לציר הזמן שלו על פני זה של פטל.

אף אחד שמוכר טוקנים לא יודע את המרווח עדיין

מייסד ב-AGI House שאל את לוי על המעבדות שמסבסדות תוכניות צרכניות. הוא אמר שראה דיווחים על תוכניות שנושאות עד 10,000 דולר של מחשוב מסובסד, שמשולם בסופו של דבר על ידי הקרנות שמגבות קרנות הון סיכון. המעבדות, הוא אמר, מקוות שיעילות תקטין את החשבון הזה בעוד הון עדיין זול.

כמו הגדול, אני חושב שהשאלה הגדולה הפתוחה לכל אחד בצד המעבדה היא, האם אנחנו ב, האם המודל העסקי הסופי של AI הוא עסק עם מרווח של 10%? האם זה עסק עם מרווח של 80%?

אהרון לוי, 8 באוקטובר 2026, מקור

ה-75% של פטל והשאלה של לוי יכולים שניהם להיות נכונים, מכיוון שאחד מתאר הסקת API והשני מתאר מנויים בתעריף קבוע. אבל פטל גם אמר שלמעבדות אין כמעט עלות רכישת לקוחות. תוכנית מסובסדת היא עלות רכישת לקוחות. היא פשוט מופיעה בשורת המחשוב.

Meta מכוונת לאנשים שלא משלמים כלום

אלכסנדר ואנג, מנהל ה-AI הראשי של Meta, נתן לדיוויד סנרה את הגרסה הצרכנית של ההימור בראיון שהוקלט ב-5 באוקטובר ופורסם ב-11 באוקטובר. Meta השיקה את סוכן Muse ב-8 בספטמבר עם שכבה חינמית ותוכניות ב-20 ו-100 דולר לחודש. ואנג אמר ששאר התעשייה נדחקה לסוכני קוד אחרי שאנתרופיק התקדמה, ו-Meta בחרה לא לעקוב.

ל-Meta יש הפצה לשלושה וחצי מיליארד אנשים שמשתמשים באפליקציות כל יום. והאזור הטבעי שבו Meta עמדה להצליח הוא AI צרכני.

אלכסנדר ואנג, 5 באוקטובר 2026, מקור

כשהופעל לחץ לספק מספר משתמשים, הוא רק אמר "אמרנו מיליונים". זו השקה אמיתית, וזה עדיין עלות לפני שזה הכנסה. Meta יכולה לשאת את זה מתוך תזרים המזומנים של הפרסום, וזו הסיבה שפטל הניף את הדיבורים על כושר הפירעון של Meta. זה לא עושה כלום עבור ה-700 מיליארד דולר.

מאסק שילם 60 מיליארד דולר חלקית עבור צוות מכירות

אילון מאסק עשה את הנקודה של לוי מהצד השני בראיון ב-Giga Texas שפורסם ב-10 באוקטובר. כשנשאל למה SpaceX קנתה את Cursor, הוא מנה נתוני קוד ראשונים ואז משהו פחות זוהר.

אז בעצם להצלחה של AI, אתה צריך נתונים, אנשים מוכשרים, ומחשוב, ואתה גם צריך צוות מכירות ארגוני טוב. ול-Cursor היה גם צוות מכירות ארגוני טוב עם קשרים באלפי חברות.

אילון מאסק, 10 באוקטובר 2026, מקור

SpaceX הסכימה ביוני לשלם 60 מיליארד דולר במניות עבור חברה עם כ-2.6 מיליארד דולר הכנסות עסקיות שנתיות. לוי אמר לקהל ב-AGI House שאין סוף למשרות עכשיו למנהלי חשבונות שמבינים את הטכנולוגיה. כשהאיש שבונה רקטות ומפעלי שבבים אומר שהמרכיב הרביעי הוא אנשי מכירות, אני מאמין שהצוואר בקבוק עבר ללקוח.

האם הכנסות AI יכולות להגיע מהר יותר מאשר ארגונים מאמצים אותה?

לשנה או שנתיים, כן. קוד ותמיכת לקוחות כבר הפכו לאנכיים, הקונים האלה צריכים מעט ניהול שינויים, והנתון של פטל ל-2027 דורש בעיקר שהם ימשיכו להצטבר. הנתון של ביין ל-2031 שונה. הוא דורש שחוק, בנקאות, חשבונאות וחקר תרופות ישלמו באותה עוצמה, ואלה יושבים על ציר הזמן של לוי. הראיה הקשה הראשונה תהיה ה-S-1 הציבורי של אנתרופיק. אם רוב ההכנסות שלה עדיין מגיעות ממפתחי תוכנה, המעבדות מכרו ללקוחות הקלים והטריליון הבא תלוי באיטיים.