Crusoe dice que cada nuevo gigavatio es más difícil y Oklo no venderá energía hasta 2028

El 17 de septiembre, Chase Lochmiller concedió una entrevista la misma mañana en que Crusoe anunció una Serie F de 3.900 millones de dólares con una valoración de 30.900 millones, codirigida por Atreides Management, Mubadala Capital y Valor Equity Partners. Luego dijo lo que no esperas de un hombre al que acaban de darle tanto dinero para construir centros de datos. El insumo escaso no son los chips. Es la energía, y cada porción adicional cuesta más que la anterior. En las siguientes 24 horas, otros dos fundadores de nuestro corpus describieron la misma pared y ofrecieron tres formas incompatibles de sortearla. Solo una de esas tres está en producción hoy, y es la que no necesita hormigón.

El gigavatio es cada vez más caro, no más barato

Crusoe construye el campus Stargate en Abilene, Texas. Lochmiller tiene más razones que casi nadie para decir que la construcción va bien. En su mayoría lo hizo, y luego deslizó la advertencia.

los electrones están fluyendo y se están convirtiendo en tokens y, ya sabes, ayudando a acelerar esta nueva era de abundancia de IA. ... cada gigavatio adicional es cada vez más desafiante.

Chase Lochmiller, 17 de septiembre de 2026, fuente

También dio un recuento de progreso que va por delante de los rastreadores públicos. Los edificios tres al seis en Abilene están en línea, dijo, con el siete y el ocho llegando antes de fin de año, lo que pondría al campus en la escala completa de ocho edificios. El rastreador sitio por sitio de Epoch AI estima que cuatro de ocho están operativos con aproximadamente 0.3 GW frente a un proyectado de 1.2 GW. Alguien cuenta de manera diferente. Tomaría el número del constructor sobre el del rastreador en lo que respecta a lo que está energizado, pero la brecha merece la pena mantenerla, porque cada pronóstico aguas abajo de Abilene asume una tasa de llenado.

El producto más nuevo de Crusoe es deliberadamente pequeño

El movimiento interesante es lo que Crusoe vende a continuación. No otro campus de gigavatios. Una caja.

No necesitas una computadora a escala de gigavatio. Necesitas muchos clústeres más pequeños de cómputo para servir rápidamente la infraestructura de inferencia y reducir drásticamente ese tiempo hasta el token.

Chase Lochmiller, 17 de septiembre de 2026, fuente

Eso es Crusoe Spark, y el argumento a favor es un argumento de utilidad más que de cómputo. Obtener un gigavatio de la red en una sola ubicación es muy difícil en este momento. Obtener de 10 a 100 megavatios de un bolsillo de capacidad sobrante en algún nodo que la utilidad ya tiene no lo es. Lochmiller fue más allá y afirmó que conectar cajas de inferencia en esos bolsillos debería reducir los costos para los contribuyentes locales, porque estás empujando más megavatios a través de una infraestructura de transmisión que ya está construida. Me gustaría ver que una utilidad lo confirme antes de repetirlo. Pero la dirección es bastante clara. El entrenamiento quiere un clúster enorme y coherente. La inferencia no, y la inferencia es hacia donde va el volumen de tokens.

Oklo construyó un reactor en once meses y no genera electricidad

Jacob DeWitte grabó su entrevista sentado junto a la cosa misma, y el número principal es real. El reactor Groves de Oklo en Lockhart, Texas, pasó de terreno vacío a criticidad inicial en menos de un año, anunciado el 6 de agosto de 2026. DeWitte lo llama el reactor más rápido de ubicación privada y construcción privada en la historia, y no he encontrado nada que lo contradiga.

Groves produce isótopos. No produce energía. DeWitte es franco al respecto y sobre lo que eso significa para los ingresos.

generación de energía, esperamos comenzar a vender en 2028. Tenemos pagos anticipados de clientes

Jacob DeWitte, publicado el 18 de septiembre de 2026, fuente

Los ingresos por isótopos, dijo, llegarán a principios de 2027. La electricidad es en 2028. Esa es toda la brecha entre la historia nuclear que el mercado está comprando y el producto nuclear que existe.

Por qué los hiperescaladores acuden a él

La verdadera idea de DeWitte es comercial, no nuclear. El estándar de la industria era diseñar un reactor con aproximadamente un 80 por ciento de finalización, cobrar una tarifa de nueve cifras por los planos, y entregar al cliente el trabajo de permisos, ubicación, construcción y operación. Oklo vende la electricidad en su lugar, con contratos de veinte años, y conserva la planta.

Pero Meta no quiere construir una planta de energía.

Jacob DeWitte, publicado el 18 de septiembre de 2026, fuente

Seis palabras, y explican la cartera de pedidos. También es contundente sobre el lado de la demanda: la IA "aceleró todos nuestros sueños más salvajes en 20 años o más", porque Meta, Google, Amazon, OpenAI, Anthropic y SpaceX necesitan desesperadamente electricidad. Hace una década, dijo, las personas que administraban centros de datos le dijeron que la nuclear era demasiado grande para lo que necesitaban.

Una fecha no cuadra

Lochmiller dijo que la primera fábrica de IA alimentada por reactor de Crusoe entrará en funcionamiento a mediados de 2027. Nuestra transcripción muestra el nombre de su socio como Oklo. La propia sala de prensa de Crusoe dice que el socio es Aalo Atomics, anunciado el 30 de julio de 2026, con una prueba de concepto en 2027 en el Laboratorio Nacional de Idaho que combina un reactor Aalo-X de 10 MWe con una unidad Crusoe Spark, y plantas comerciales de 50 MWe previstas para finales de 2029. Dos nombres de empresas que suenan similares, uno de ellos hablado rápido. De cualquier manera, el número a tener en cuenta es 10 megavatios en 2027 como demostración, y las primeras ventas de electricidad de Oklo en 2028. La nuclear no está aliviando la escasez de gigavatios en esta década a una escala que importe para Abilene.

La tercera respuesta no necesita permiso

Stefano Ermon es el profesor de Stanford cuyo laboratorio produjo el trabajo basado en puntuaciones que se convirtió en los modelos de difusión modernos. Ahora dirige Inception, que vende modelos de lenguaje de difusión. Su afirmación es que la industria está quemando las GPU que ya posee.

los modelos autorregresivos siguen siendo secuenciales, el cálculo es de izquierda a derecha, un token a la vez. No puedes generar el décimo token hasta que hayas generado todo lo que viene antes. Ese tipo de carga de trabajo no se adapta bien a las GPU. Ese tipo de carga de trabajo está extremadamente limitado por la memoria. Pasas la mayor parte del tiempo moviendo pesos a través de la jerarquía de memoria y haces muy poca aritmética

Stefano Ermon, 18 de septiembre de 2026, fuente

Cada proveedor afirma que lo suyo es lo eficiente, así que fui a buscar la evidencia del cliente. Ermon dio una, y corta en la dirección correcta.

anteriormente estaban sirviendo sus LLM en Cerebras. Usaban chips personalizados para obtener el tipo de velocidad que necesitan para brindar la mejor experiencia a sus clientes. Y luego cambiaron a nuestros LLM basados en difusión porque pueden obtener esencialmente la misma velocidad que obtendrías si ejecutaras un modelo autorregresivo en hardware personalizado.

Stefano Ermon, 18 de septiembre de 2026, fuente

Una empresa de agentes de voz abandonó el silicio especializado y volvió a las piezas de Nvidia porque una arquitectura de modelo diferente recuperó la latencia. Si eso se mantiene, es la más barata de las tres respuestas por un amplio margen, porque no consume tierra, ni cola de interconexión ni combustible. Ermon es honesto sobre el techo: sitúa la parte de las cargas de trabajo sensibles a la latencia en 20 a 30 por ciento, y dice que los modelos Mercury de Inception igualan el nivel de velocidad de las ofertas de vanguardia en lugar de la vanguardia misma. Inception ha recaudado 50 millones de dólares frente a los 3.900 millones de Crusoe. Esa proporción es toda la historia de cómo esta industria asigna.

Entonces, ¿cuál aparece primero?

Software, luego pequeña energía, luego nuclear, y el espaciado es de años. Los modelos de Ermon están sirviendo tráfico de producción ahora. Las unidades Crusoe Spark pueden aterrizar donde sea que una utilidad tenga de 10 a 100 megavatios sobrantes, lo cual es una actividad de 2026 y 2027. Una demostración de reactor de 10 MWe llega en 2027 y los primeros ingresos por energía de Oklo en 2028, frente a un solo campus en Abilene que querrá 1.2 GW por sí solo.

Ese ordenamiento tiene una implicación incómoda para el debate de capex sobre el que escribí después de que Hock Tan reafirmara su número de 2028. Si la restricción vinculante son los megavatios y los megavatios son lentos, entonces el dólar marginal de gasto en cómputo obtiene su retorno a través de la eficiencia, no a través de más acero. Lochmiller, la persona con más acero, es quien dijo que cada nuevo gigavatio es más difícil. También es quien ahora vende una caja más pequeña. Lea esos dos juntos.