Crusoe、新たなギガワットはさらに困難に、Okloは2028年まで電力販売せず

9月17日、チェイス・ロックミラー氏は、Crusoeが39億ドルのSeries F調達（評価額309億ドル、Atreides Management、Mubadala Capital、Valor Equity Partnersが共同主導）を発表した同じ朝にインタビューに応じた。そして彼は、これだけの資金を手にしてデータセンターを建設する男からは予想もしない言葉を発した。不足しているのはチップではない。電力であり、その追加分は前回よりもコストがかかるというのだ。その後24時間の間に、我々のコーパスに登場する2人の創業者が同じ壁を説明し、互いに相容れない3つの回避策を提示した。そのうち現在実稼働しているのは1つだけで、それはコンクリートを必要としないものだ。

ギガワットは安くなるどころか、高くなっている

Crusoeはテキサス州アビリーンにStargateキャンパスを建設している。ロックミラー氏は、建設が順調に進んでいると言う十分な理由を誰よりも持っている。彼はほとんどそう言ったが、その後で注意点を付け加えた。

電子が流れてトークンに変わり、AI豊かさの新時代を加速させている。...しかし、追加のギガワットごとにますます困難になっている。

チェイス・ロックミラー、2026年9月17日、出典

また、公的な追跡記録よりも進んだ進捗状況も示した。アビリーンの建物3から6は稼働しており、7と8は年末までに完成すると述べ、キャンパスは8棟すべてが完成する見込みだという。Epoch AIのサイト別追跡記録は8棟中4棟が稼働し、約0.3 GWと推定しており、予想の1.2 GWに対してである。誰かが異なる数え方をしている。通電状況については追跡記録よりも建設業者の数字を信じたいが、その差は覚えておく価値がある。アビリーン以降のすべての予測は充填率を前提としているからだ。

Crusoeの新製品は意図的に小さい

興味深い動きは、Crusoeが次に販売するものだ。別のギガワット規模のキャンパスではない。箱だ。

ギガワット規模のコンピュータは必要ない。推論インフラを迅速に提供し、トークンまでの時間を劇的に短縮するには、多数の小規模なコンピュートクラスターが必要だ。

チェイス・ロックミラー、2026年9月17日、出典

それがCrusoe Sparkであり、その主張はコンピュートではなくユーティリティに関するものだ。現在、1つの場所でギガワットを系統から得ることは非常に困難だ。しかし、既存のユーティリティが持つノードの空き容量から10〜100メガワットを得ることは難しくない。ロックミラー氏はさらに、推論ボックスをそうした空き容量に接続することで、既に建設された送電インフラにさらに多くのメガワットを流すことになり、地域の料金支払者のコストを下げるはずだと主張した。それを繰り返す前に、ユーティリティが確認するのを見たいところだ。しかし、方向性は明確だ。トレーニングは1つの巨大な一貫したクラスターを必要とする。推論はそうではなく、トークン量は推論に向かっている。

Okloは11ヶ月で原子炉を建設したが、発電はしない

ジェイコブ・デウィット氏は、その原子炉の隣でインタビューを録音し、見出しとなる数字は本物だ。テキサス州ロックハートにあるOkloのGroves原子炉は、空き地から初臨界まで1年足らずで到達し、2026年8月6日に発表された。デウィット氏はこれを史上最速の民間立地・民間建設の原子炉と呼び、それに反論するものは見つかっていない。

Grovesは同位体を生産する。発電はしない。デウィット氏はそれについて、そしてそれが収益に何を意味するかについて率直だ。

発電については、2028年に販売を開始する見込みです。顧客からの前払い金はあります。

ジェイコブ・デウィット、2026年9月18日公開、出典

同位体収入は2027年初頭に始まると彼は述べた。電力は2028年だ。市場が買っている原子力のストーリーと、存在する原子力製品との間のギャップは、まさにそこにある。

ハイパースケーラーが彼のところに来る理由

デウィット氏の実際の洞察は商業的なものであり、核的なものではない。業界標準は、原子炉を約80%の完成度まで設計し、図面に対して9桁の料金を請求し、許可、立地、建設、運転の仕事を顧客に任せるというものだった。Okloは代わりに20年契約で電力を販売し、プラントを保持する。

しかし、Metaは発電所を建設したくないのです。

ジェイコブ・デウィット、2026年9月18日公開、出典

この6語が受注残を説明している。彼は需要側についても率直だ。AIは「我々の最も大胆な夢を20年以上加速させた」、なぜならMeta、Google、Amazon、OpenAI、Anthropic、SpaceXはすべて電力を切実に必要としているからだ。10年前、データセンターを運営する人々は、原子力は自分たちのニーズには大きすぎると彼に言ったという。

一つの日付が一致しない

ロックミラー氏は、Crusoeの最初の原子力発電AI工場は2027年半ばまでに稼働すると述べた。我々のトランスクリプトでは、パートナー名がOkloと記録されている。Crusoe自身のニュースルームによると、パートナーはAalo Atomicsで、2026年7月30日に発表され、2027年にアイダホ国立研究所で10 MWeのAalo-X原子炉とCrusoe Sparkユニットを組み合わせた実証試験を行い、2029年末までに50 MWeの商業プラントを目標としている。似たような名前の2社、そのうちの1社は早口で話された。いずれにせよ、覚えておくべき数字は2027年の10メガワットの実証と、Okloの2028年の最初の電力販売だ。原子力は、アビリーンにとって重要な規模で、この10年間にギガワットの逼迫を緩和することはないだろう。

3つ目の答えは許可を必要としない

ステファノ・エルモン氏は、現代の拡散モデルとなるスコアベースの研究を生み出したスタンフォード大学の教授だ。彼は現在、拡散言語モデルを販売するInceptionを運営している。彼の主張は、業界が既に所有しているGPUを燃やしているというものだ。

自己回帰モデルは依然として逐次的で、計算は左から右へ一度に1トークンずつ行われます。10番目のトークンを生成するには、その前のすべてを生成する必要があります。そのようなワークロードはGPUにうまくマッピングされません。そのようなワークロードは非常にメモリバウンドです。メモリ階層を移動するウェイトにほとんどの時間を費やし、算術演算はほとんど行いません。

ステファノ・エルモン、2026年9月18日、出典

すべてのベンダーが自社の製品が効率的だと主張するので、私は顧客の証拠を探しに行った。エルモン氏は一つ挙げ、それは正しい方向に切れている。

彼らは以前、CerebrasでLLMを提供していました。つまり、カスタムチップを使用して、顧客に最高の体験を提供するために必要な速度を実現していました。その後、彼らは拡散ベースのLLMに切り替えました。なぜなら、カスタムハードウェアで自己回帰モデルを実行した場合と同じ速度を本質的に得られるからです。

ステファノ・エルモン、2026年9月18日、出典

ある音声エージェント企業は、専用シリコンを捨ててNvidia製品に戻った。異なるモデルアーキテクチャがレイテンシを取り戻したからだ。それが成り立てば、これは3つの答えの中で最も安価であり、土地もインターコネクト待ち行列も燃料も消費しない。エルモン氏は限界について正直だ。レイテンシに敏感なワークロードの割合を20〜30%とし、InceptionのMercuryモデルはフロンティア製品の速度帯に匹敵するが、フロンティアそのものではないと述べている。InceptionはCrusoeの39億ドルに対して5000万ドルを調達している。この比率が、この業界がどのように配分するかのすべてを物語っている。

では、どれが最初に登場するのか

ソフトウェア、次に小規模電力、そして原子力、その間隔は数年だ。エルモン氏のモデルは現在本番トラフィックを処理している。Crusoe Sparkユニットは、ユーティリティが10〜100メガワットの空き容量を持つ場所ならどこにでも設置でき、これは2026年と2027年の活動だ。10 MWeの原子炉実証は2027年に登場し、Okloの最初の電力収入は2028年、一方アビリーンの単一キャンパスはそれだけで1.2 GWを必要とするだろう。

この順序は、ホック・タン氏が2028年の数字を再確認した後に私が書いた設備投資の議論にとって、厄介な含意を持つ。制約がメガワットであり、メガワットが遅いのであれば、コンピュート支出の限界ドルは、より多くの鉄鋼ではなく、効率性を通じてリターンを得る。最も多くの鉄鋼を持つ人物であるロックミラー氏が、新しいギガワットはより困難だと述べた。彼はまた、より小さな箱を販売している。この2つを合わせて読んでほしい。