Crusoe表示每新增一千兆瓦難度更高，Oklo要到2028年才會開始售電

9月17日，Chase Lochmiller在Crusoe宣布完成39億美元F輪融資、估值達309億美元的當天上午接受了採訪，該輪融資由Atreides Management、Mubadala Capital和Valor Equity Partners共同領投。接著，他說出了一個剛拿到這麼多錢來建造資料中心的人不會預料到的話。稀缺的投入不是晶片，而是電力，而且每增加一部分電力，成本都比前一部分更高。在接下來的24小時內，我們語料庫中的另外兩位創辦人也描述了同樣的障礙，並提出了三種互不相容的解決方案。其中只有一種目前已在生產中，而且它不需要混凝土。

千兆瓦越來越貴，而不是越來越便宜

Crusoe正在德州Abilene建造Stargate園區。Lochmiller比幾乎任何人都有理由說建設進展順利。他大多這麼說了，然後他補充了這個警告。

電子正在流動，它們正在轉化為token，你知道，幫助加速這個AI豐盛的新時代。……每增加一千兆瓦的電力，挑戰就變得越來越困難。

Chase Lochmiller，2026年9月17日，來源

他還提供了一個領先於公開追蹤器的進度統計。他說，Abilene的三號到六號建築已上線，七號和八號將在年底前完成，這將使園區達到完整的八棟建築規模。Epoch AI的逐站追蹤器估計八個站點中有四個已運營，約0.3 GW，而預期為1.2 GW。有人計算方式不同。在已通電的設施方面，我會相信建造者的數字而不是追蹤器的，但這個差距值得記住，因為Abilene之後的每個預測都假設了一定的填充率。

Crusoe的最新產品刻意小巧

有趣的舉動是Crusoe接下來要賣什麼。不是另一個千兆瓦園區，而是一個盒子。

你不需要千兆瓦級的電腦。你需要許多較小的運算叢集來快速服務推論基礎設施，並大幅縮短token生成時間。

Chase Lochmiller，2026年9月17日，來源

這就是Crusoe Spark，它的論點是公用事業層面的，而不是運算層面的。目前要從電網在一個地點獲得千兆瓦電力非常困難。但要從公用事業已有的某個節點的備用容量中獲得10到100兆瓦則不難。Lochmiller進一步聲稱，將推論盒子插入這些備用容量應該能降低當地用戶的成本，因為你在已經建好的輸電基礎設施上推動更多兆瓦的電力。在重複這個說法之前，我想先看到公用事業公司確認。但方向已經夠清楚了。訓練需要一個巨大的、連貫的叢集。推論則不需要，而推論正是token量所在。

Oklo在11個月內建成了反應爐，但它不發電

Jacob DeWitte在錄製採訪時就坐在反應爐旁邊，頭條數字是真實的。Oklo位於德州Lockhart的Groves反應爐從空地到首次臨界不到一年，於2026年8月6日宣布。DeWitte稱這是歷史上最快由私人選址和建造的反應爐，我沒有找到任何與此矛盾的事實。

Groves生產同位素，不發電。DeWitte對此很坦率，也坦率說明了這對營收的意義。

發電方面，我們預計在2028年開始銷售。我們確實有客戶的預付款。

Jacob DeWitte，2026年9月18日發布，來源

他說，同位素營收將在2027年初到來。電力則要到2028年。這就是市場正在買單的核能故事與實際存在的核能產品之間的差距。

為什麼超大規模業者會來找他

DeWitte真正的洞見是商業上的，而不是核能上的。業界標準是將反應爐設計到大約80%完成度，為圖紙收取九位數的費用，然後把許可、選址、建造和運營的工作交給客戶。Oklo則改為銷售電力，簽訂20年合約，並保留電廠所有權。

但Meta不想建造發電廠。

Jacob DeWitte，2026年9月18日發布，來源

六個字，解釋了訂單簿。他對需求面也很直言不諱：AI「把我們最瘋狂的夢想加速了20年或更多」，因為Meta、Google、Amazon、OpenAI、Anthropic和SpaceX都迫切需要電力。他說，十年前，經營資料中心的人告訴他，核能對他們的需求來說太大了。

一個日期對不上

Lochmiller表示，Crusoe的第一座核能驅動AI工廠將在2027年中上線。我們的逐字稿把他的合作夥伴名字寫成Oklo。Crusoe自己的新聞室則說合作夥伴是Aalo Atomics，於2026年7月30日宣布，計劃在2027年於愛達荷國家實驗室進行概念驗證，將10 MWe的Aalo-X反應爐與Crusoe Spark單元配對，並目標在2029年底前部署50 MWe的商業電廠。兩個聽起來相似的公司名稱，其中一個說得很快。無論如何，要記住的數字是2027年的10兆瓦示範，以及Oklo在2028年的首次電力銷售。核能不會在這個十年內以對Abilene重要的規模緩解千兆瓦的壓力。

第三個答案不需要許可

Stefano Ermon是史丹佛大學教授，他的實驗室產出了基於分數的現代擴散模型工作。他現在經營Inception，銷售擴散語言模型。他的主張是，業界正在浪費自己擁有的GPU。

自迴歸模型仍然是序列性的，計算從左到右一次一個token。你必須生成所有前面的token才能生成第10個token。這種工作負載不適合GPU。這種工作負載極度受記憶體限制。你大部分時間在記憶體層級中移動權重，而很少進行算術運算。

Stefano Ermon，2026年9月18日，來源

每家廠商都聲稱自己的東西是高效的，所以我去尋找客戶證據。Ermon給了一個，而且方向正確。

他們之前使用Cerebras來服務他們的LLM。所以他們使用客製化晶片來達到為客戶提供最佳體驗所需的速度。然後他們轉向我們的基於擴散的LLM，因為他們基本上可以獲得與在客製化硬體上運行自迴歸模型相同的速度。

Stefano Ermon，2026年9月18日，來源

一家語音代理公司放棄了專用矽晶片，回到Nvidia零件，因為不同的模型架構買回了延遲。如果這成立，這將是三種答案中最便宜的，因為它不消耗土地、不佔用互連佇列、也不需要燃料。Ermon對上限很誠實：他將延遲敏感的 workloads 比例定為20%到30%，並表示Inception的Mercury模型匹配前沿產品的速度等級，而不是前沿本身。Inception已籌集5000萬美元，而Crusoe籌集了39億美元。這個比例就是這個行業如何分配資源的全部故事。

那麼哪一個會先出現

軟體，然後是小規模電力，然後是核能，間隔是數年。Ermon的模型現在正在服務生產流量。Crusoe Spark單元可以部署在任何有10到100兆瓦備用電力的公用事業節點，這是2026年和2027年的活動。10 MWe的反應爐示範將在2027年到來，Oklo的首次電力營收在2028年，而Abilene的一個園區本身就將需要1.2 GW。

這個順序對我在Hock Tan重申他的2028年數字之後寫的資本支出辯論有一個不舒服的含義。如果限制因素是兆瓦，而兆瓦很慢，那麼邊際運算支出的每一美元都通過效率獲得回報，而不是通過更多鋼鐵。擁有最多鋼鐵的Lochmiller，是說每新增一千兆瓦更難的人。他也是現在賣更小盒子的人。把這兩件事放在一起讀。