Crusoe zegt dat elke nieuwe gigawatt moeilijker is en Oklo verkoopt pas stroom in 2028

Op 17 september zat Chase Lochmiller voor een interview op dezelfde ochtend dat Crusoe een Series F van 3,9 miljard dollar aankondigde tegen een waardering van 30,9 miljard dollar, mede geleid door Atreides Management, Mubadala Capital en Valor Equity Partners. Vervolgens zei hij het ding dat je niet verwacht van een man die net zoveel geld heeft gekregen om datacenters te bouwen. De schaarse input is niet chips. Het is stroom, en elke extra portie kost meer dan de vorige. In de daaropvolgende 24 uur beschreven twee andere oprichters in ons corpus dezelfde muur en boden drie onverenigbare manieren om eromheen te gaan. Slechts één van die drie is vandaag in productie, en dat is degene die geen beton nodig heeft.

De gigawatt wordt duurder, niet goedkoper

Crusoe bouwt de Stargate-campus in Abilene, Texas. Lochmiller heeft meer reden dan bijna iedereen om te zeggen dat de bouw goed gaat. Dat deed hij grotendeels, en toen liet hij de kanttekening vallen.

de elektronen stromen en ze veranderen in tokens en, je weet wel, helpen deze nieuwe tijdperk van AI-overvloed te versnellen. ... elke extra gigawatt wordt steeds uitdagender.

Chase Lochmiller, 17 september 2026, bron

Hij gaf ook een voortgangstelling die voorloopt op de openbare trackers. Gebouwen drie tot en met zes in Abilene zijn online, zei hij, met zeven en acht die voor het einde van het jaar landen, wat de campus op volledige schaal van acht gebouwen zou brengen. Epoch AI's site-voor-site tracker schat vier van de acht operationeel op ongeveer 0,3 GW tegen een verwachte 1,2 GW. Iemand telt anders. Ik zou het getal van de bouwer boven dat van de tracker nemen voor wat er onder spanning staat, maar het verschil is het waard om vast te houden, omdat elke voorspelling stroomafwaarts van Abilene een opvulsnelheid veronderstelt.

Crusoe's nieuwste product is bewust klein

De interessante zet is wat Crusoe hierna verkoopt. Niet weer een gigawattcampus. Een doos.

Je hebt geen gigawatt-schaal computer nodig. Je hebt veel kleinere clusters van compute nodig om snel inferentie-infrastructuur te bedienen en die tijd tot token echt drastisch te verminderen.

Chase Lochmiller, 17 september 2026, bron

Dat is Crusoe Spark, en het argument ervoor is een nutsargument in plaats van een computeargument. Een gigawatt van het net op één locatie krijgen is op dit moment erg moeilijk. 10 tot 100 megawatt krijgen uit een zakje overcapaciteit op een knooppunt dat het nutsbedrijf al heeft, is dat niet. Lochmiller ging verder en beweerde dat het aansluiten van inferentiedozen op die zakjes de kosten voor lokale betalers zou moeten drukken, omdat je meer megawatts over transmissie-infrastructuur duwt die al is gebouwd. Ik zou een nutsbedrijf dat willen zien bevestigen voordat ik dat herhaal. Maar de richting is duidelijk genoeg. Training wil één enorm coherent cluster. Inferentie niet, en inferentie is waar het tokenvolume naartoe gaat.

Oklo bouwde een reactor in elf maanden en hij maakt geen elektriciteit

Jacob DeWitte nam zijn interview op terwijl hij naast het ding zelf zat, en het hoofdgetal is echt. Oklo's Groves-reactor in Lockhart, Texas ging van lege grond naar eerste criticaliteit in minder dan een jaar, aangekondigd op 6 augustus 2026. DeWitte noemt het de snelste privaat geplaatste en privaat gebouwde reactor in de geschiedenis en ik heb niets gevonden dat hem tegenspreekt.

Groves maakt isotopen. Het maakt geen stroom. DeWitte is daar open over, en over wat dat betekent voor de omzet.

stroomopwekking, we verwachten in 2028 te beginnen met verkopen. We hebben vooruitbetalingen van klanten

Jacob DeWitte, gepubliceerd op 18 september 2026, bron

Isotopeninkomsten, zei hij, komen begin 2027. Elektriciteit is 2028. Dat is de hele kloof tussen het nucleaire verhaal dat de markt koopt en het nucleaire product dat bestaat.

Waarom de hyperscalers naar hem komen

DeWitte's echte inzicht is commercieel, niet nucleair. De industriestandaard was om een reactor tot ongeveer 80 procent voltooiing te ontwerpen, een negencijferig bedrag te vragen voor de tekeningen, en de klant de klus van vergunning, locatie, bouw en exploitatie te geven. Oklo verkoopt in plaats daarvan de elektriciteit, op contracten van twintig jaar, en houdt de centrale.

Maar Meta wil geen energiecentrale bouwen.

Jacob DeWitte, gepubliceerd op 18 september 2026, bron

Zes woorden, en ze verklaren het orderboek. Hij is ook bot over de vraagzijde: AI "heeft al onze wildste dromen met 20 jaar of meer versneld," omdat Meta, Google, Amazon, OpenAI, Anthropic en SpaceX allemaal dringend elektriciteit nodig hebben. Een decennium geleden, zei hij, vertelden de mensen die datacenters runnen hem dat nucleair te groot was voor wat ze nodig hadden.

Eén datum klopt niet

Lochmiller zei dat Crusoe's eerste reactor-aangedreven AI-fabriek medio 2027 live gaat. Ons transcript geeft de naam van zijn partner weer als Oklo. Crusoe's eigen nieuwsruimte zegt dat de partner Aalo Atomics is, aangekondigd op 30 juli 2026, met een proof of concept in 2027 bij Idaho National Laboratory, waarbij een 10 MWe Aalo-X-reactor wordt gekoppeld aan een Crusoe Spark-eenheid, en commerciële centrales van 50 MWe gericht op eind 2029. Twee gelijk klinkende bedrijfsnamen, één ervan snel uitgesproken. Hoe dan ook, het getal om te onthouden is 10 megawatt in 2027 als demonstratie, en Oklo's eerste elektriciteitsverkopen in 2028. Nucleair verlicht de gigawattkrapte dit decennium niet op een schaal die er toe doet voor Abilene.

Het derde antwoord heeft geen vergunning nodig

Stefano Ermon is de Stanford-professor wiens lab het op scores gebaseerde werk produceerde dat moderne diffusiemodellen werd. Hij runt nu Inception, dat diffusie-taalmodelen verkoopt. Zijn bewering is dat de industrie de GPU's die ze al bezit verbrandt.

autoregressieve modellen zijn nog steeds sequentieel, de berekening is één van links naar rechts, één token tegelijk. Je kunt het 10e token niet genereren voordat je alles hebt gegenereerd wat ervoor komt. Dat soort werkbelasting past niet goed bij GPU's. Dat soort werkbelasting is extreem geheugengebonden. Je besteedt het grootste deel van je tijd aan het verplaatsen van gewichten door de geheugenhiërarchie en je doet heel weinig rekenwerk

Stefano Ermon, 18 september 2026, bron

Elke leverancier beweert dat zijn ding het efficiënte ding is, dus ik ging op zoek naar het klantbewijs. Ermon gaf er één, en die snijdt de juiste kant op.

ze gebruikten eerder hun LLM's op Cerebras. Dus ze gebruikten custom chips om de snelheid te krijgen die ze nodig hebben om de beste ervaring aan hun klanten te leveren. En toen schakelden ze over op onze op diffusie gebaseerde LLM's omdat ze in wezen dezelfde snelheid kunnen krijgen als wat je zou krijgen als je een autoregressief model op custom hardware zou draaien.

Stefano Ermon, 18 september 2026, bron

Een voice-agentbedrijf gaf gespecialiseerd silicium op en ging terug naar Nvidia-onderdelen omdat een andere modelarchitectuur de latentie terugkocht. Als dat standhoudt, is het verreweg de goedkoopste van de drie antwoorden, omdat het geen land, geen interconnect-wachtrij en geen brandstof verbruikt. Ermon is eerlijk over het plafond: hij plaatst het latentiegevoelige aandeel van workloads op 20 tot 30 procent, en zegt dat Inception's Mercury-modellen het snelheidsniveau van frontier-aanbiedingen evenaren in plaats van de frontier zelf. Inception heeft 50 miljoen dollar opgehaald tegenover Crusoe's 3,9 miljard dollar. Die verhouding is het hele verhaal van hoe deze industrie toewijst.

Dus welke verschijnt eerst

Software, dan kleine stroom, dan nucleair, en de tussenpozen zijn jaren. Ermon's modellen dienen nu productieverkeer. Crusoe Spark-eenheden kunnen landen waar een nutsbedrijf 10 tot 100 spare megawatt heeft, wat een activiteit is voor 2026 en 2027. Een reactordemonstratie van 10 MWe arriveert in 2027 en Oklo's eerste stroominkomsten in 2028, tegenover een enkele campus in Abilene die op zichzelf 1,2 GW wil.

Die volgorde heeft een ongemakkelijke implicatie voor het capex-debat waarover ik schreef na Hock Tan zijn 2028-getal herbevestigde. Als de bindende beperking megawatts zijn en megawatts langzaam zijn, dan verdient de marginale dollar aan compute-uitgaven zijn rendement door efficiëntie, niet door meer staal. Lochmiller, de persoon met het meeste staal, is degene die zei dat elke nieuwe gigawatt moeilijker is. Hij is ook degene die nu een kleinere doos verkoopt. Lees die twee samen.