Září přidalo 29 000 pracovních míst a AI se objevuje v plánech náboru, ne v propouštění

USA přidaly v září 29 000 pracovních míst, což je asi třetina z 90 000, které ekonomové očekávali, a míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,2 %. O několik hodin později Claudia Sahm řekla Bloombergu, že ekonomika rostoucí tak rychle s tak malým počtem nových pracovníků je záhada, a že AI zatím není dost velká na její vyřešení. Výkonní ředitelé, kteří skutečně řídí AI ve svých firmách, řekli stejný týden jiný příběh. Nikdo kvůli ní nepropouští. Jen nepřijímají dalšího pracovníka.

Sahmová záhada je růst bez pracovníků

Čísla ve zprávě z 2. října byla slabá tichým způsobem. Červenec a srpen ztratily kvůli revizím 60 000 pracovních míst. Průměrné hodinové výdělky vzrostly o 0,1 %. Zdravotnictví přidalo 17 000 míst a stavebnictví 11 000, finance ztratily 7 000. Propouštění zůstalo nízké. Sahmová to nazvala trhem práce s nízkým náborem a nízkým propouštěním a řekla, že trvá už nejméně tři roky. Vadí jí, že produkce přesto stále roste. Tom Keene zmínil nominální růst nad 6 %, když se jí ptal, jak to do sebe zapadá.

Takže právě teď, když pracovní síla neroste a ekonomika, aktivita roste, musí to pocházet z produktivity. Ale víte, přijetí AI není dostatečně rozšířené, aby vysvětlilo všechno. Takže je to zvláštní. Opravdu je.

Claudia Sahm, 2. října 2026, zdroj

Ve své okamžité reakci po zveřejnění zašla dál. "Věci jsou nesynchronizované způsobem, který prostě nevypadá, že by mohl pokračovat, a přesto pokračuje," řekla, než dodala větu, která by měla znepokojit každého, kdo letos končí školu. "Tohle není normální."

Většina sucha v náboru je demografická

Než obviníte software, vezměte vážně nudné vysvětlení. Sahmová připisuje většinu zpomalení nabídkové straně. Imigrace prudce klesla, některá dočasná víza byla zrušena a baby boomers stále odcházejí do důchodu. Pracovní síla, která sotva roste, nepotřebuje 150 000 nových pracovních míst měsíčně, aby udržela míru nezaměstnanosti stabilní. Také upozornila na zkreslení, které působí opačným směrem.

Myslím, že můžete jít do několika odvětví náročných na imigranty, třeba do stavebnictví, a vidíte, jak se zrychluje růst mezd, což by mohly být nedostatky pracovní síly. Ale ano, také stavíme spoustu datových center, takže to tlačí stavebnictví nahoru.

Claudia Sahm, 2. října 2026, zdroj

Takže AI se v této zprávě objevuje, ale jako zdroj poptávky po elektrikářích a betonářích, ne jako zabiják pracovních míst. To odpovídá tomu, co řekl jeden velký zaměstnavatel v Indianě.

Lilly zmapovala své pozice a našla části, ne celky

Dave Ricks odpověděl na dotaz publika na Economic Club of Indiana, co AI udělá se zaměstnanci Lilly. Mluvil 22. září a video bylo zveřejněno 2. října. Jeho odpověď je nejužitečnější firemní datový bod, který jsem tento týden našel, protože Lilly říká, že skutečně provedla analýzu.

Udělali jsme hodně mapování tohoto, a myslím, že zajímavé je, že není mnoho celých pracovních míst, která byla nahrazena. Existuje pár příkladů, ale ne mnoho. Většinou jde o části práce každého.

David Ricks, 22. září 2026, zdroj

Jeho skutečné omezení je opakem přebytku AI. Na místě Lilly v Lebanonu v Indianě "dnes pracuje asi 8 500 lidí ze stavebnictví," řekl, a "ve státě je certifikováno jen 17 000." Pracovníci dojíždějí z Iowy a Missouri a žijí šest měsíců v přívěsech. Ricks řekl, že tyto práce platí 250 000 dolarů ročně. To je Sahmové bod o stavebnictví se jménem a číslem.

Kde AI skutečně kouše, je práce, která nikdy není zveřejněna

Společnosti nejdál v AI popisují něco, co průzkum mezd nevidí. Nikdo není propuštěn. Požadavek se prostě nikdy neotevře. Guillermo Rauch, který řídí Vercel, to vysvětlil v rámci sponzorované dohody v slovinském podcastu nahraném kolem 27. září a zveřejněném 1. října.

Takže když podepíšu partnerství s Mercedesem, dobře, musím najmout dalších sedm designérů, protože jsme žili v lineárním světě. Jdeme do nelineárního světa.

Guillermo Rauch, 27. září 2026, zdroj

Jeho designový tým nyní staví nástroje, které vytvářejí plakáty, spíše než samotné plakáty. Sedm designérů, kteří by kdysi byli najati, nikdy nedostane nabídku a žádný úřad práce se o tom nikdy nedozví. Mike Novogratz řekl Anthonymu Scaramuccimu 1. října, že vidí totéž, a pečlivě dodal, že je to stále úzké. "Viděli jsme to jen v některých oblastech, že? Mladí kodéři nejsou najímáni," řekl a popsal zakladatele, který přešel "z 55 na 13 inženýrů a jeho společnost je větší."

Novogratz také zmírnil. "Zatím jsme neviděli ztráty pracovních míst kvůli AI a možná nikdy neuvidíme," řekl ve stejné odpovědi. Anekdota jednoho zakladatele není makro trend. Softwarová společnost je nejjednodušší místo, kde vyměnit počet zaměstnanců za tokeny, a Vercel prodává nástroje, které to dělají.

Cathie Woodová čte stejný vývoj jako boom

Cathie Woodová strávila svůj webcast 2. října argumentací, že rostoucí reálné výnosy znamenají, že ekonomika funguje, a že AI posune růst produktivity na 5 % nebo 6 %. Nepředstírala, že čísla mládeže vypadají dobře.

Ale podívejte se na fialovou čáru, to je věková skupina 16 až 24 let. Ta je zpět na 9,9 %.

Cathie Wood, 2. října 2026, zdroj

Její rada těmto absolventům byla založit společnost s AI a bez zaměstnanců, což je zvláštní věc nabízet jako útěchu. Také odhadla, že měkký růst mezd o 0,1 % pochází z "mnoha technologických pracovních míst, která se vytrácejí," protože to jsou vysoko příjmové skupiny. To nemohu ověřit z hlavního vydání a nabídla to jako možnost. Ale ukazuje to stejným směrem jako Rauch a Novogratz. První skupina, která pocítí AI, je mladá, bílá a technická, a cítí to jako zavřené dveře, ne jako výpověď.

Odhad 11 milionů a Fed, který se dívá jinam

McKinsey dala velikost dlouhodobého horizontu ve zprávě zveřejněné 29. září. Asi 11 milionů amerických pracovníků, zhruba 7 % pracovní síly, může potřebovat změnit profesi do roku 2035, s rozmezím 6 až 16 milionů. To znamená asi 645 000 změn kariéry ročně proti historickým 215 000. Nejvíce ohrožené skupiny jsou kancelářská podpora, maloobchod a prodej a doprava, což je jiný seznam než kodéři a designéři z rozhovorů výše. Novogratz si myslí, že politický boj začne příštími volbami do Kongresu.

Když máte rostoucí nezaměstnanost, budeme v recesi a budeme snižovat sazby, ne zvyšovat.

Mike Novogratz, 1. října 2026, zdroj

To je předpověď o nějakém budoucím roce. Dnes Fed dělá opak. Zvýšil sazby o čtvrt procentního bodu v září, na 3,75 % až 4 %, první zvýšení od roku 2023, a Kevin Warsh řekl, že inflace "je příliš vysoká a je příliš dlouho." Sahmová řekla, že zářijová zpráva dává Fedu málo nových informací před zasedáním 27. až 28. října. Trh práce, který je pouze zaseknutý, nepohne centrální bankou, která se zabývá energetickou inflací. Reid Hoffman v podcastu Newcomer 30. září poskytl upřímnou verzi nejistoty všech.

A mimochodem, nikdo vlastně skutečně neví. Ani ti, kteří říkají: "Ach bože, bude to obrovské za rok nebo dva," ani ti, kteří říkají: "Žádný problém, letos nic."

Reid Hoffman, 30. září 2026, zdroj

Takže je AI důvodem, proč se nábor zastavil?

Většinou ne, a částečně ano. Hlavní část zpomalení je méně pracovníků přicházejících kvůli imigraci a odchodům do důchodu, a Sahmová má pravdu, že AI je příliš slabá na vysvětlení ekonomiky rostoucí tak rychle. Ale efekt AI je skutečný na okraji a míří přesně na lidi, které průzkum nevidí, na absolventa, který nikdy nedostane pozvánku na pohovor. Ricks říká, že bere části prací. Rauch říká, že bere další nábor. Ani jedno se neprojeví jako propouštění. Pokud chcete včasný signál, přeskočte hlavní číslo mezd a sledujte míru nezaměstnanosti 16 až 24 let a finanční linii, která ztratila 129 000 pracovních míst od května 2025. Také bych přestal očekávat, že Fed zareaguje. Nezareaguje, dokud se nezaměstnanost nepohne, a tento druh vytěsnění je navržen tak, aby jí nepohnul.