September tambah 29,000 pekerjaan, dan AI muncul dalam rancangan pengambilan, bukan pemberhentian

AS menambah 29,000 pekerjaan pada September, kira-kira satu pertiga daripada 90,000 yang dijangkakan ahli ekonomi, dan kadar pengangguran meningkat kepada 4.2%. Beberapa jam kemudian Claudia Sahm memberitahu Bloomberg bahawa ekonomi yang berkembang secepat ini dengan pekerja baru yang sedikit adalah teka-teki, dan AI belum cukup besar untuk menyelesaikannya. Eksekutif yang sebenarnya menjalankan AI dalam syarikat mereka menceritakan kisah yang berbeza pada minggu yang sama. Tiada siapa yang memecat pekerja kerana itu. Mereka hanya tidak mengambil pekerja yang seterusnya.

Teka-teki Sahm ialah pertumbuhan tanpa pekerja

Angka dalam laporan 2 Oktober adalah lemah secara senyap. Julai dan Ogos kehilangan 60,000 pekerjaan akibat semakan. Purata pendapatan setiap jam meningkat 0.1%. Penjagaan kesihatan menambah 17,000 peranan dan pembinaan 11,000, manakala kewangan mengurangkan 7,000. Pemberhentian kekal rendah. Sahm menyebutnya pasaran buruh gaji rendah, pemberhentian rendah dan kata ia telah berjalan sekurang-kurangnya tiga tahun. Apa yang mengganggunya ialah output terus meningkat. Tom Keene meletakkan pertumbuhan nominal melebihi 6% apabila dia bertanya bagaimana ia menambah.

Jadi sekarang jika tenaga buruh tidak berkembang dan ekonomi, aktiviti berkembang, ia mesti datang daripada produktiviti. Tetapi, anda tahu, penggunaan AI tidak cukup meluas untuk menjelaskan semua ini. Jadi, ia menarik. Sungguh.

Claudia Sahm, 2 Oktober 2026, sumber

Dalam reaksi segeranya selepas cetakan itu, dia pergi lebih jauh. "Perkara tidak selaras dengan cara yang tidak terasa seperti ia boleh berterusan, dan namun ia telah," katanya, sebelum menambah baris yang sepatutnya membimbangkan sesiapa yang menamatkan pengajian tahun ini. "Ini tidak normal."

Kebanyakan kemarau pengambilan adalah demografi

Sebelum menyalahkan perisian, ambil penjelasan yang membosankan dengan serius. Sahm meletakkan kebanyakan kelembapan pada bahagian bekalan. Imigresen jatuh mendadak, beberapa visa sementara dibatalkan, dan baby boomer terus bersara. Tenaga buruh yang hampir tidak berkembang tidak memerlukan 150,000 pekerjaan baru sebulan untuk mengekalkan kadar pengangguran stabil. Dia juga menandakan herotan yang berjalan ke arah lain.

Saya fikir anda boleh pergi ke beberapa industri intensif imigran, seperti mungkin dalam pembinaan, dan anda melihat beberapa pertumbuhan gaji meningkat, yang mungkin kekurangan buruh. Tetapi, oh ya, kami juga membina banyak pusat data, jadi itu menaikkan pembinaan.

Claudia Sahm, 2 Oktober 2026, sumber

Jadi AI muncul dalam laporan ini, tetapi sebagai sumber permintaan untuk juruelektrik dan kru konkrit, bukan sebagai pembunuh pekerjaan. Itu sepadan dengan apa yang dikatakan oleh satu majikan besar di Indiana.

Lilly memetakan pekerjaannya dan mendapati bahagian, bukan keseluruhan

Dave Ricks menjawab soalan penonton di Kelab Ekonomi Indiana tentang apa yang AI akan lakukan kepada kakitangan Lilly. Dia bercakap pada 22 September dan video itu dimuat naik pada 2 Oktober. Jawapannya ialah titik data korporat paling berguna yang saya temui minggu ini, kerana Lilly kata ia sebenarnya melakukan kerja itu.

Kami telah melakukan banyak pemetaan ini, dan saya fikir menariknya tidak banyak pekerjaan keseluruhan yang telah diganti. Terdapat beberapa contoh, tetapi tidak terlalu banyak. Kebanyakannya ia seperti bahagian daripada pekerjaan semua orang.

David Ricks, 22 September 2026, sumber

Kekangan sebenarnya adalah bertentangan dengan lebihan AI. Tapak Lilly di Lebanon, Indiana mempunyai "kira-kira 8,500 pekerja perdagangan pembinaan di sana hari ini bekerja," katanya, dan "hanya ada 17,000 yang disahkan di negeri itu." Pekerja memandu dari Iowa dan Missouri dan tinggal di treler selama enam bulan. Ricks kata pekerjaan itu membayar $250,000 setahun. Itu titik pembinaan Sahm dengan nama dan nombor dilampirkan.

Di mana AI benar-benar menggigit ialah pekerjaan yang tidak pernah diiklankan

Syarikat yang paling jauh dalam AI menerangkan sesuatu yang tinjauan gaji tidak dapat lihat. Tiada siapa yang dipecat. Permintaan itu tidak pernah dibuka. Guillermo Rauch, yang mengendalikan Vercel, menjelaskannya dengan perjanjian tajaan pada podcast Slovenia yang dirakam sekitar 27 September dan diterbitkan 1 Oktober.

Jadi jika saya menandatangani perkongsian dengan Mercedes, okay, saya perlu mengambil tujuh pereka lagi kerana kami biasa hidup dalam dunia linear ini. Kami akan memasuki dunia bukan linear.

Guillermo Rauch, 27 September 2026, sumber

Pasukan rekaannya kini membina alat yang membuat poster daripada poster itu sendiri. Tujuh pereka yang dahulunya akan diambil tidak pernah menerima tawaran, dan tiada pejabat pengangguran pernah mendengarnya. Mike Novogratz memberitahu Anthony Scaramucci pada 1 Oktober bahawa dia melihat perkara yang sama, dan dia berhati-hati untuk mengatakan ia masih sempit. "Kami telah melihatnya di beberapa kawasan sahaja, bukan? Pengekod muda tidak diambil," katanya, dan menerangkan seorang pengasas yang telah pergi "daripada 55 kepada 13 jurutera dan syarikatnya lebih besar."

Novogratz juga membuat lindung nilai. "Kami belum melihat kehilangan pekerjaan akibat AI dan mungkin kami tidak akan pernah," katanya dalam jawapan yang sama. Anekdot seorang pengasas bukan trend makro. Syarikat perisian ialah tempat paling mudah untuk menukar kiraan kepala dengan token, dan Vercel menjual alat yang melakukannya.

Cathie Wood membaca pita yang sama sebagai ledakan

Cathie Wood menghabiskan siaran web hari pekerjaan 2 Oktober dengan berhujah bahawa hasil sebenar yang meningkat bermakna ekonomi berfungsi, dan AI akan menolak pertumbuhan produktiviti kepada 5% atau 6%. Dia tidak berpura-pura bahawa angka belia kelihatan baik.

Tetapi lihat garis ungu itu, kohort umur 16 hingga 24 tahun. Itu kembali kepada 9.9%.

Cathie Wood, 2 Oktober 2026, sumber

Nasihatnya kepada graduan itu ialah memulakan syarikat dengan AI dan tanpa pekerja, yang merupakan perkara pelik untuk ditawarkan sebagai penghiburan. Dia juga meneka bahawa kenaikan gaji lembut 0.1% datang daripada "banyak pekerjaan teknologi yang semakin berkurangan," kerana itu adalah pendapatan tinggi. Saya tidak boleh menyemak itu daripada keluaran tajuk, dan dia menawarkannya sebagai mungkin. Tetapi ia menunjuk ke arah yang sama seperti Rauch dan Novogratz. Kumpulan pertama yang merasai AI ialah belia, kolar putih dan teknikal, dan ia merasainya sebagai pintu tertutup, bukan slip merah jambu.

Anggaran 11 juta dan Fed yang melihat ke tempat lain

McKinsey meletakkan saiz dalam jangka panjang dalam laporan yang dikeluarkan 29 September. Kira-kira 11 juta pekerja AS, kira-kira 7% daripada tenaga buruh, mungkin perlu menukar pekerjaan menjelang 2035, dengan julat 6 juta hingga 16 juta. Itu membayangkan kira-kira 645,000 pertukaran kerjaya setahun berbanding 215,000 sejarah. Kumpulan yang paling terdedah ialah sokongan pejabat, runcit dan jualan, dan pengangkutan, yang merupakan senarai berbeza daripada pengekod dan pereka dalam temu bual di atas. Novogratz fikir perjuangan politik bermula dengan pilihan raya pertengahan penggal bulan depan.

Apabila anda mempunyai pengangguran yang meningkat, kita akan berada dalam kemelesetan memotong kadar, bukan menaikkan kadar.

Mike Novogratz, 1 Oktober 2026, sumber

Itu ramalan tentang beberapa tahun akan datang. Hari ini Fed melakukan sebaliknya. Ia menaikkan kadar suku mata pada September, kepada 3.75% hingga 4%, kenaikan pertamanya sejak 2023, dan Kevin Warsh kata inflasi "terlalu tinggi, dan telah terlalu lama." Sahm kata laporan September memberi Fed sedikit maklumat baru sebelum mesyuarat 27 hingga 28 Oktober. Pasaran buruh yang hanya tersekat tidak menggerakkan bank pusat yang mengejar inflasi tenaga. Reid Hoffman, pada podcast Newcomer pada 30 September, memberikan versi jujur ketidakpastian semua orang.

Dan dengan cara ini, tiada siapa yang sebenarnya benar-benar tahu. Bukan orang yang pergi, oh tuhan, ia akan menjadi besar dalam satu atau dua tahun, atau orang yang seperti, oh tiada masalah, tiada apa tahun ini.

Reid Hoffman, 30 September 2026, sumber

Jadi adakah AI sebab pengambilan berhenti?

Kebanyakannya tidak, dan sebahagiannya ya. Sebahagian besar kelembapan adalah lebih sedikit pekerja yang tiba, melalui imigresen dan persaraan, dan Sahm betul bahawa AI terlalu tipis untuk menjelaskan ekonomi yang berkembang secepat ini. Tetapi kesan AI adalah nyata pada margin, dan ia ditujukan kepada orang yang tinjauan tidak dapat lihat, graduan yang tidak pernah mendapat temu duga. Ricks kata ia mengambil bahagian pekerjaan. Rauch kata ia mengambil pengambilan seterusnya. Kedua-duanya tidak muncul sebagai pemberhentian. Jika anda mahukan isyarat awal, langkau nombor gaji tajuk dan tonton kadar pengangguran 16 hingga 24 dan garis kewangan, yang telah kehilangan 129,000 pekerjaan sejak Mei 2025. Saya juga akan berhenti mengharapkan Fed bertindak balas. Ia tidak akan sehingga pengangguran bergerak, dan jenis perpindahan ini dibina untuk tidak menggerakkannya.