Septembre a ajouté 29 000 emplois, et l'IA apparaît dans les plans d'embauche, pas dans les licenciements

Les États-Unis ont ajouté 29 000 emplois en septembre, environ un tiers des 90 000 attendus par les économistes, et le taux de chômage est passé à 4,2 %. Quelques heures plus tard, Claudia Sahm a déclaré à Bloomberg qu'une économie qui croît aussi vite avec si peu de nouveaux travailleurs est une énigme, et que l'IA n'est pas encore assez importante pour la résoudre. Les dirigeants qui dirigent réellement l'IA dans leurs entreprises ont raconté une histoire différente la même semaine. Personne ne licencie à cause de cela. Ils n'embauchent simplement pas le prochain.

L'énigme de Sahm est une croissance sans travailleurs

Les chiffres du rapport du 2 octobre étaient faibles de manière discrète. Juillet et août ont perdu 60 000 emplois en révisions. Les salaires horaires moyens ont augmenté de 0,1 %. La santé a ajouté 17 000 postes et la construction 11 000, et la finance en a perdu 7 000. Les licenciements sont restés faibles. Sahm a qualifié cela de marché du travail à faible embauche et faible licenciement et a déclaré qu'il dure maintenant depuis au moins trois ans. Ce qui la dérange, c'est que la production continue d'augmenter malgré tout. Tom Keene a placé la croissance nominale au-dessus de 6 % lorsqu'il lui a demandé comment cela s'additionne.

Donc, si la population active ne croît pas et que l'économie, l'activité, croît, cela doit venir de la productivité. Mais, vous savez, l'adoption de l'IA n'est pas assez répandue pour expliquer tout cela. Donc, c'est curieux. Vraiment.

Claudia Sahm, 2 octobre 2026, source

Dans sa réaction immédiate après la publication, elle est allée plus loin. « Les choses sont désynchronisées d'une manière qui ne semble pas pouvoir continuer, et pourtant cela continue », a-t-elle dit, avant d'ajouter la phrase qui devrait inquiéter tous ceux qui obtiennent leur diplôme cette année. « Ce n'est pas normal. »

La majeure partie de la sécheresse d'embauche est démographique

Avant de blâmer les logiciels, prenez l'explication ennuyeuse au sérieux. Sahm attribue la majeure partie du ralentissement à l'offre. L'immigration a fortement chuté, certains visas temporaires ont été révoqués, et les baby-boomers continuent de prendre leur retraite. Une population active qui croît à peine n'a pas besoin de 150 000 nouveaux emplois par mois pour maintenir le taux de chômage stable. Elle a également signalé une distorsion qui va dans l'autre sens.

Je pense que vous pouvez aller dans quelques industries à forte intensité d'immigration, comme peut-être la construction, et vous voyez une certaine croissance des salaires, ce qui pourrait être des pénuries de main-d'œuvre. Mais, oh oui, nous construisons aussi beaucoup de centres de données, donc cela pousse la construction.

Claudia Sahm, 2 octobre 2026, source

Donc, l'IA apparaît dans ce rapport, mais comme une source de demande pour les électriciens et les équipes de béton, pas comme un tueur d'emplois. Cela correspond à ce qu'un grand employeur a dit dans l'Indiana.

Lilly a cartographié ses emplois et trouvé des parties, pas des ensembles

Dave Ricks a répondu à une question du public au Economic Club of Indiana sur ce que l'IA fera au personnel de Lilly. Il a parlé le 22 septembre et la vidéo a été mise en ligne le 2 octobre. Sa réponse est le point de données d'entreprise le plus utile que j'ai trouvé cette semaine, car Lilly dit avoir réellement fait le travail.

Nous avons fait beaucoup de cartographie de cela, et je pense que, curieusement, il n'y a pas beaucoup d'emplois entiers qui ont été remplacés. Il y a quelques exemples, mais pas trop. La plupart du temps, c'est comme des parties du travail de chacun.

David Ricks, 22 septembre 2026, source

Sa véritable contrainte est l'opposé d'un surplus d'IA. Le site de Lilly à Lebanon, dans l'Indiana, compte « environ 8 500 travailleurs du bâtiment aujourd'hui », a-t-il dit, et « il n'y a que 17 000 certifiés dans l'État ». Les travailleurs viennent de l'Iowa et du Missouri et vivent dans des caravanes pendant six mois. Ricks a déclaré que ces emplois paient 250 000 $ par an. C'est le point de Sahm sur la construction avec un nom et un chiffre attachés.

Là où l'IA mord vraiment, c'est l'emploi qui n'est jamais publié

Les entreprises les plus avancées dans l'IA décrivent quelque chose que l'enquête sur les salaires ne peut pas voir. Personne n'est licencié. La demande n'est simplement jamais ouverte. Guillermo Rauch, qui dirige Vercel, l'a expliqué lors d'un podcast slovène sponsorisé enregistré vers le 27 septembre et publié le 1er octobre.

Donc, si je signe un partenariat avec Mercedes, d'accord, je dois embaucher sept autres designers parce que nous vivions dans un monde linéaire. Nous entrons dans un monde non linéaire.

Guillermo Rauch, 27 septembre 2026, source

Son équipe de design construit maintenant les outils qui créent les affiches plutôt que les affiches elles-mêmes. Sept designers qui auraient autrefois été embauchés ne reçoivent jamais d'offre, et aucun bureau de chômage n'en entend jamais parler. Mike Novogratz a dit à Anthony Scaramucci le 1er octobre qu'il voit la même chose, et il a pris soin de dire que c'est encore limité. « Nous l'avons vu dans certains domaines seulement, non ? Les jeunes codeurs ne sont pas embauchés », a-t-il dit, et a décrit un fondateur qui est passé « de 55 à 13 ingénieurs et son entreprise est plus grande. »

Novogratz a également nuancé. « Nous n'avons pas encore vu de pertes d'emplois dues à l'IA et peut-être ne verrons-nous jamais », a-t-il dit dans la même réponse. L'anecdote d'un fondateur n'est pas une tendance macro. Une entreprise de logiciels est l'endroit le plus facile pour échanger des effectifs contre des jetons, et Vercel vend les outils qui le font.

Cathie Wood lit la même bande comme un boom

Cathie Wood a passé son webcast du jour de l'emploi du 2 octobre à soutenir que la hausse des rendements réels signifie que l'économie fonctionne, et que l'IA poussera la croissance de la productivité à 5 % ou 6 %. Elle n'a pas prétendu que les chiffres des jeunes semblaient bons.

Mais regardez la ligne violette qui est la cohorte des 16 à 24 ans. Elle est revenue à 9,9 %.

Cathie Wood, 2 octobre 2026, source

Son conseil à ces diplômés était de créer une entreprise avec l'IA et sans employés, ce qui est une chose étrange à offrir comme réconfort. Elle a également deviné que le gain salarial faible de 0,1 % venait de « beaucoup d'emplois technologiques qui s'estompent », car ce sont les gros salaires. Je ne peux pas vérifier cela à partir du communiqué principal, et elle l'a offert comme un peut-être. Mais cela pointe dans la même direction que Rauch et Novogratz. Le premier groupe à ressentir l'IA est jeune, col blanc et technique, et il le ressent comme une porte fermée, pas un avis de licenciement.

L'estimation de 11 millions et une Fed qui regarde ailleurs

McKinsey a donné une taille au long terme dans un rapport publié le 29 septembre. Environ 11 millions de travailleurs américains, soit environ 7 % de la main-d'œuvre, pourraient devoir changer de profession d'ici 2035, avec une fourchette de 6 à 16 millions. Cela implique environ 645 000 changements de carrière par an contre 215 000 historiquement. Les groupes les plus exposés sont le soutien de bureau, la vente au détail et les ventes, et le transport, ce qui est une liste différente des codeurs et designers des interviews ci-dessus. Novogratz pense que la lutte politique commence avec les élections de mi-mandat du mois prochain.

Quand vous avez un chômage en hausse, nous allons être en récession et baisser les taux, pas les augmenter.

Mike Novogratz, 1er octobre 2026, source

C'est une prévision pour une année future. Aujourd'hui, la Fed fait le contraire. Elle a augmenté les taux d'un quart de point en septembre, à 3,75 % à 4 %, sa première hausse depuis 2023, et Kevin Warsh a déclaré que l'inflation « est trop élevée, et depuis trop longtemps ». Sahm a dit que le rapport de septembre donne peu de nouvelles informations à la Fed avant la réunion des 27 et 28 octobre. Un marché du travail simplement bloqué ne fait pas bouger une banque centrale qui poursuit l'inflation énergétique. Reid Hoffman, sur le podcast Newcomer le 30 septembre, a donné la version honnête de l'incertitude de chacun.

Et au fait, personne ne sait vraiment. Ni ceux qui disent, oh mon Dieu, ça va être énorme dans un an ou deux, ni ceux qui disent, oh pas de problème, rien cette année.

Reid Hoffman, 30 septembre 2026, source

Alors, l'IA est-elle la raison pour laquelle l'embauche a cessé ?

En grande partie non, et en partie oui. L'essentiel du ralentissement vient de moins de travailleurs arrivant, par l'immigration et la retraite, et Sahm a raison de dire que l'IA est trop mince pour expliquer une économie qui croît aussi vite. Mais l'effet de l'IA est réel à la marge, et il vise exactement les personnes que l'enquête ne peut pas voir, le diplômé qui n'obtient jamais d'entretien. Ricks dit que cela prend des parties d'emplois. Rauch dit que cela prend la prochaine embauche. Ni l'un ni l'autre n'apparaît comme un licenciement. Si vous voulez un signal précoce, ignorez le chiffre principal des salaires et surveillez le taux de chômage des 16 à 24 ans et la ligne de la finance, qui a perdu 129 000 emplois depuis mai 2025. J'arrêterais aussi d'attendre une réaction de la Fed. Elle ne réagira pas tant que le chômage ne bougera pas, et ce type de déplacement est conçu pour ne pas le faire bouger.