กันยายนเพิ่มงาน 29,000 ตำแหน่ง และ AI ปรากฏในแผนการจ้างงาน ไม่ใช่การเลิกจ้าง

สหรัฐฯ เพิ่มงาน 29,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน ประมาณหนึ่งในสามของ 90,000 ตำแหน่งที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ไม่กี่ชั่วโมงต่อมา Claudia Sahm บอกกับ Bloomberg ว่าเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วขนาดนี้แต่มีแรงงานใหม่น้อยมากเป็นปริศนา และ AI ยังไม่ใหญ่พอที่จะแก้ปริศนานี้ได้ ผู้บริหารที่ดูแล AI ภายในบริษัทของพวกเขาจริงๆ เล่าเรื่องที่แตกต่างออกไปในสัปดาห์เดียวกัน ไม่มีใครไล่คนออกเพราะ AI พวกเขาเพียงแค่ไม่จ้างคนต่อไป

ปริศนาของ Sahm คือการเติบโตโดยไม่มีแรงงาน

ตัวเลขในรายงานวันที่ 2 ตุลาคมอ่อนแอในแบบที่เงียบๆ เดือนกรกฎาคมและสิงหาคมสูญเสียงาน 60,000 ตำแหน่งจากการปรับแก้ รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.1% ภาคสุขภาพเพิ่ม 17,000 ตำแหน่ง และการก่อสร้างเพิ่ม 11,000 ตำแหน่ง ขณะที่ภาคการเงินลดลง 7,000 ตำแหน่ง การเลิกจ้างยังคงต่ำ Sahm เรียกตลาดแรงงานนี้ว่า จ้างน้อย เลิกจ้างน้อย และกล่าวว่าดำเนินมาแล้วอย่างน้อยสามปี สิ่งที่รบกวนเธอคือผลผลิตยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป Tom Keene กล่าวถึงการเติบโตของรายได้ nominal มากกว่า 6% เมื่อเขาถามเธอว่ามันรวมกันได้อย่างไร

ดังนั้นตอนนี้ ถ้ากำลังแรงงานไม่เติบโตและเศรษฐกิจ กิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังเติบโต มันต้องมาจากผลิตภาพ แต่คุณรู้ไหม การนำ AI มาใช้ยังไม่แพร่หลายพอที่จะอธิบายทั้งหมดนี้ มันจึงน่าสงสัย จริงๆ นะ

Claudia Sahm, 2 ตุลาคม 2026, แหล่งที่มา

ในปฏิกิริยาทันทีหลังการประกาศตัวเลข เธอกล่าวเพิ่มเติมว่า "สิ่งต่างๆ ไม่อยู่ในทิศทางเดียวกันในแบบที่ดูเหมือนจะไปต่อไม่ได้ แต่ก็ยังไปต่อ" เธอกล่าว ก่อนจะเสริมประโยคที่ควรทำให้ทุกคนที่กำลังจะจบการศึกษาในปีนี้กังวล "นี่ไม่ใช่เรื่องปกติ"

ส่วนใหญ่ของการขาดแคลนการจ้างงานเป็นเรื่องประชากรศาสตร์

ก่อนจะโทษซอฟต์แวร์ ให้พิจารณาคำอธิบายที่น่าเบื่ออย่างจริงจัง Sahm ระบุว่าการชะลอตัวส่วนใหญ่มาจากด้านอุปทาน การย้ายถิ่นฐานลดลงอย่างมาก วีซ่าชั่วคราวบางประเภทถูกเพิกถอน และเบบี้บูมเมอร์ยังคงเกษียณอายุ กำลังแรงงานที่แทบไม่เติบโตไม่จำเป็นต้องมีงานใหม่ 150,000 ตำแหน่งต่อเดือนเพื่อรักษาอัตราการว่างงานให้คงที่ เธอยังชี้ให้เห็นถึงความผิดเพี้ยนที่ไปอีกทางหนึ่ง

ฉันคิดว่าคุณสามารถไปที่อุตสาหกรรมที่พึ่งพาแรงงานอพยพสองสามแห่ง เช่น การก่อสร้าง และเห็นค่าจ้างเพิ่มขึ้นบ้าง ซึ่งอาจเป็นเพราะการขาดแคลนแรงงาน แต่ใช่ เรากำลังสร้างศูนย์ข้อมูลจำนวนมากด้วย ดังนั้นมันจึงผลักดันการก่อสร้างขึ้น

Claudia Sahm, 2 ตุลาคม 2026, แหล่งที่มา

ดังนั้น AI ปรากฏในรายงานนี้ แต่เป็นแหล่งความต้องการช่างไฟฟ้าและทีมงานคอนกรีต ไม่ใช่ตัวฆ่างาน ซึ่งสอดคล้องกับที่นายจ้างรายใหญ่รายหนึ่งกล่าวในรัฐอินเดียนา

Lilly จัดทำแผนที่งานและพบชิ้นส่วน ไม่ใช่ทั้งหมด

Dave Ricks ตอบคำถามจากผู้ชมที่ Economic Club of Indiana เกี่ยวกับสิ่งที่ AI จะทำกับพนักงานของ Lilly เขาพูดเมื่อวันที่ 22 กันยายนและวิดีโอเผยแพร่เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม คำตอบของเขาเป็นข้อมูลระดับองค์กรที่มีประโยชน์ที่สุดที่ฉันพบในสัปดาห์นี้ เพราะ Lilly กล่าวว่าพวกเขาทำการบ้านจริงๆ

เราทำการจัดทำแผนที่เรื่องนี้มากมาย และที่น่าสนใจคือมีงานทั้งตำแหน่งที่ถูกแทนที่ไม่มากนัก มีตัวอย่างสองสามตัวอย่าง แต่ไม่มาก ส่วนใหญ่เป็นเพียงบางส่วนของงานทุกคน

David Ricks, 22 กันยายน 2026, แหล่งที่มา

ข้อจำกัดที่แท้จริงของเขาตรงข้ามกับส่วนเกินของ AI ไซต์ของ Lilly ในเมืองเลบานอน รัฐอินเดียนา มี "คนงานก่อสร้างประมาณ 8,500 คนทำงานอยู่ที่นั่นตอนนี้" เขากล่าว และ "มีเพียง 17,000 คนที่ได้รับการรับรองในรัฐ" คนงานขับรถมาจากไอโอวาและมิสซูรีและอาศัยในรถพ่วงเป็นเวลาหกเดือน Ricks กล่าวว่างานเหล่านั้นจ่ายปีละ 250,000 ดอลลาร์ นั่นคือประเด็นการก่อสร้างของ Sahm พร้อมชื่อและตัวเลข

จุดที่ AI กัดคืองานที่ไม่เคยถูกประกาศรับสมัคร

บริษัทที่ก้าวหน้าที่สุดในเรื่อง AI อธิบายสิ่งที่การสำรวจเงินเดือนมองไม่เห็น ไม่มีใครถูกไล่ออก คำขอจ้างงานไม่เคยเปิดขึ้น Guillermo Rauch ผู้บริหาร Vercel อธิบายด้วยข้อตกลงสปอนเซอร์ในพอดแคสต์สโลวีเนียที่บันทึกประมาณวันที่ 27 กันยายนและเผยแพร่เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม

ดังนั้น ถ้าฉันเซ็นสัญญาความร่วมมือกับ Mercedes โอเค ฉันต้องจ้างนักออกแบบอีกเจ็ดคน เพราะเราเคยอยู่ในโลกเชิงเส้นนี้ เรากำลังเข้าสู่โลกที่ไม่เป็นเชิงเส้น

Guillermo Rauch, 27 กันยายน 2026, แหล่งที่มา

ทีมออกแบบของเขาตอนนี้สร้างเครื่องมือที่ทำโปสเตอร์แทนที่จะทำโปสเตอร์เอง นักออกแบบเจ็ดคนที่เคยถูกจ้างจะไม่ได้รับข้อเสนอ และสำนักงานจัดหางานไม่เคยได้ยินเรื่องนี้ Mike Novogratz บอกกับ Anthony Scaramucci เมื่อวันที่ 1 ตุลาคมว่าเขาเห็นสิ่งเดียวกัน และเขาระมัดระวังที่จะบอกว่ายังจำกัดอยู่ "เราเห็นในบางพื้นที่เท่านั้น ใช่ไหม? นักเขียนโค้ดรุ่นใหม่ไม่ได้รับการจ้างงาน" เขากล่าว และเล่าถึงผู้ก่อตั้งที่ลดทีมวิศวกร "จาก 55 คนเหลือ 13 คน และบริษัทของเขาใหญ่ขึ้น"

Novogratz ยังกล่าวอย่างระมัดระวัง "เรายังไม่เห็นการสูญเสียงานเนื่องจาก AI และบางทีเราอาจไม่เห็นเลย" เขากล่าวในคำตอบเดียวกัน เรื่องเล่าของผู้ก่อตั้งคนหนึ่งไม่ใช่แนวโน้มระดับมหภาค บริษัทซอฟต์แวร์เป็นที่ที่ง่ายที่สุดในการแลกเปลี่ยนจำนวนพนักงานกับโทเค็น และ Vercel ขายเครื่องมือที่ทำสิ่งนั้น

Cathie Wood อ่านเทปเดียวกันว่าเป็นความเฟื่องฟู

Cathie Wood ใช้เวลาส่วนใหญ่ในเว็บคาสต์วันรายงานการจ้างงานวันที่ 2 ตุลาคม arguing ว่าอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าเศรษฐกิจกำลังทำงาน และ AI จะผลักดันการเติบโตของผลิตภาพเป็น 5% หรือ 6% เธอไม่ได้แสร้งว่าตัวเลขเยาวชนดูดี

แต่ดูเส้นสีม่วงที่เป็นกลุ่มอายุ 16 ถึง 24 ปี มันกลับมาที่ 9.9%

Cathie Wood, 2 ตุลาคม 2026, แหล่งที่มา

คำแนะนำของเธอต่อผู้สำเร็จการศึกษาเหล่านั้นคือเริ่มบริษัทด้วย AI และไม่มีพนักงาน ซึ่งเป็นสิ่งที่แปลกที่จะเสนอเป็นคำปลอบใจ เธอยังคาดเดาว่าการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่อ่อนแอ 0.1% มาจาก "งานเทคโนโลยีจำนวนมากที่ลดลง" เนื่องจากเป็นกลุ่มที่มีรายได้สูง ฉันไม่สามารถตรวจสอบได้จากรายงานหลัก และเธอเสนอเป็นความเป็นไปได้ แต่มันชี้ไปทางเดียวกับ Rauch และ Novogratz กลุ่มแรกที่รู้สึกถึง AI คือคนหนุ่มสาว ทำงานปกขาว และด้านเทคนิค และพวกเขารู้สึกว่ามันเป็นประตูที่ปิด ไม่ใช่ใบสีชมพู

การประมาณการ 11 ล้านคนและ Fed ที่มองไปทางอื่น

McKinsey กำหนดขนาดในระยะยาวในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 29 กันยายน คนงานสหรัฐฯ ประมาณ 11 ล้านคน หรือประมาณ 7% ของกำลังแรงงาน อาจต้องเปลี่ยนอาชีพภายในปี 2035 โดยมีช่วง 6 ล้านถึง 16 ล้านคน นั่นหมายถึงการเปลี่ยนอาชีพประมาณ 645,000 ครั้งต่อปี เทียบกับ 215,000 ครั้งในอดีต กลุ่มที่เสี่ยงที่สุดคืองานสนับสนุนสำนักงาน ค้าปลีกและพนักงานขาย และการขนส่ง ซึ่งเป็นรายการที่แตกต่างจากนักเขียนโค้ดและนักออกแบบในบทสัมภาษณ์ข้างต้น Novogratz คิดว่าการต่อสู้ทางการเมืองจะเริ่มต้นด้วยการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนหน้า

เมื่อคุณมีการว่างงานเพิ่มขึ้น เราจะอยู่ในภาวะถดถอยและลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย

Mike Novogratz, 1 ตุลาคม 2026, แหล่งที่มา

นั่นคือการคาดการณ์เกี่ยวกับปีหน้าในอนาคต วันนี้ Fed กำลังทำตรงกันข้าม มันขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดในเดือนกันยายน เป็น 3.75% ถึง 4% ซึ่งเป็นการขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 และ Kevin Warsh กล่าวว่าเงินเฟ้อ "สูงเกินไป และนานเกินไป" Sahm กล่าวว่ารายงานเดือนกันยายนให้ข้อมูลใหม่แก่ Fed น้อยมากก่อนการประชุมวันที่ 27 ถึง 28 ตุลาคม ตลาดแรงงานที่ติดอยู่เพียงอย่างเดียวไม่ทำให้ธนาคารกลางที่ไล่ตามเงินเฟ้อพลังงานเคลื่อนไหว Reid Hoffman ในพอดแคสต์ Newcomer เมื่อวันที่ 30 กันยายน ให้เวอร์ชันที่ซื่อสัตย์ของความไม่แน่นอนของทุกคน

และอีกอย่าง ไม่มีใครรู้จริงๆ ทั้งคนที่พูดว่า โอ้พระเจ้า มันจะใหญ่โตในหนึ่งหรือสองปี หรือคนที่พูดว่า โอ้ ไม่มีปัญหา ไม่มีอะไรปีนี้

Reid Hoffman, 30 กันยายน 2026, แหล่งที่มา

แล้ว AI เป็นเหตุผลที่การจ้างงานหยุดหรือไม่?

ส่วนใหญ่ไม่ใช่ และบางส่วนใช่ ส่วนใหญ่ของการชะลอตัวมาจากแรงงานที่เข้ามาน้อยลง ผ่านการย้ายถิ่นฐานและการเกษียณอายุ และ Sahm พูดถูกที่ AI บางเกินไปที่จะอธิบายเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วขนาดนี้ แต่ผลกระทบของ AI มีจริงในส่วนเพิ่ม และมันมุ่งเป้าไปที่คนที่การสำรวจมองไม่เห็น นั่นคือผู้สำเร็จการศึกษาที่ไม่เคยได้รับสัมภาษณ์ Ricks กล่าวว่ามันเอาบางส่วนของงาน Rauch กล่าวว่ามันเอาคนจ้างคนต่อไป ไม่มีใครปรากฏเป็นการเลิกจ้าง หากคุณต้องการสัญญาณล่วงหน้า ข้ามตัวเลขการจ้างงานหลักและดูอัตราการว่างงานอายุ 16 ถึง 24 ปีและเส้นการเงิน ซึ่งสูญเสียงาน 129,000 ตำแหน่งตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ฉันจะหยุดคาดหวังให้ Fed ตอบสนอง มันจะไม่ตอบสนองจนกว่าการว่างงานจะเคลื่อนไหว และการแทนที่แบบนี้ถูกสร้างขึ้นเพื่อไม่ให้มันเคลื่อนไหว