Septiembre sumó 29,000 empleos y la IA aparece en los planes de contratación, no en los despidos

EE. UU. sumó 29,000 empleos en septiembre, aproximadamente un tercio de los 90,000 que esperaban los economistas, y la tasa de desempleo subió al 4,2%. Horas después, Claudia Sahm dijo a Bloomberg que una economía que crece tan rápido con tan pocos trabajadores nuevos es un rompecabezas, y que la IA aún no es lo suficientemente grande para resolverlo. Los ejecutivos que realmente gestionan la IA dentro de sus empresas contaron una historia diferente la misma semana. Nadie está despidiendo gente por ello. Simplemente no están contratando al siguiente.

El rompecabezas de Sahm es crecimiento sin trabajadores

Las cifras del informe del 2 de octubre fueron débiles de manera silenciosa. Julio y agosto perdieron 60,000 empleos por revisiones. Las ganancias promedio por hora subieron un 0,1%. La atención médica añadió 17,000 puestos y la construcción 11,000, y las finanzas perdieron 7,000. Los despidos se mantuvieron bajos. Sahm lo llamó el mercado laboral de baja contratación y bajos despidos y dijo que ya lleva al menos tres años. Lo que le preocupa es que la producción sigue aumentando de todos modos. Tom Keene situó el crecimiento nominal por encima del 6% cuando le preguntó cómo cuadra eso.

Así que ahora mismo, si la fuerza laboral no crece y la economía, la actividad, crece, tiene que venir de la productividad. Pero, ya sabes, la adopción de la IA no está lo suficientemente extendida como para explicar todo esto. Así que es curioso. Realmente lo es.

Claudia Sahm, 2 de octubre de 2026, fuente

En su reacción inmediata tras la publicación fue más allá. "Las cosas están desincronizadas de una manera que no parece que pueda continuar, y sin embargo ha continuado", dijo, antes de añadir la frase que debería preocupar a cualquiera que se gradúe este año. "Esto no es normal."

La mayor parte de la sequía de contratación es demográfica

Antes de culpar al software, tómese en serio la explicación aburrida. Sahm atribuye la mayor parte de la desaceleración al lado de la oferta. La inmigración cayó bruscamente, algunos visados temporales fueron revocados y los baby boomers siguen jubilándose. Una fuerza laboral que apenas crece no necesita 150,000 empleos nuevos al mes para mantener estable la tasa de desempleo. También señaló una distorsión que va en la otra dirección.

Creo que se puede ir a algunas industrias intensivas en inmigrantes, como quizás la construcción, y se ve cierto aumento en el crecimiento salarial, lo que podría ser escasez de mano de obra. Pero, oh sí, también estamos construyendo un montón de centros de datos, así que eso está empujando la construcción.

Claudia Sahm, 2 de octubre de 2026, fuente

Así que la IA aparece en este informe, pero como fuente de demanda de electricistas y equipos de hormigón, no como un asesino de empleos. Eso encaja con lo que dijo un gran empleador en Indiana.

Lilly mapeó sus empleos y encontró partes, no totalidades

Dave Ricks respondió una pregunta del público en el Club Económico de Indiana sobre lo que la IA hará al personal de Lilly. Habló el 22 de septiembre y el video se publicó el 2 de octubre. Su respuesta es el dato corporativo más útil que encontré esta semana, porque Lilly dice que realmente hizo el trabajo.

Hemos hecho mucho mapeo de esto, y creo que curiosamente no hay tantos empleos completos que hayan sido reemplazados. Hay un par de ejemplos, pero no muchos. En su mayoría, son partes del trabajo de todos.

David Ricks, 22 de septiembre de 2026, fuente

Su verdadera restricción es lo opuesto a un excedente de IA. El sitio de Lilly en Lebanon, Indiana, tiene "alrededor de 8,500 trabajadores de la construcción hoy trabajando allí", dijo, y "solo hay 17,000 certificados en el estado". Los trabajadores conducen desde Iowa y Misuri y viven en remolques durante seis meses. Ricks dijo que esos empleos pagan $250,000 al año. Ese es el punto de Sahm sobre la construcción con un nombre y un número adjuntos.

Donde la IA sí muerde es en el empleo que nunca se publica

Las empresas más avanzadas en IA describen algo que la encuesta de nóminas no puede ver. Nadie es despedido. La requisición simplemente nunca se abre. Guillermo Rauch, que dirige Vercel, lo explicó con un acuerdo de patrocinio en un podcast esloveno grabado alrededor del 27 de septiembre y publicado el 1 de octubre.

Así que si firmo una asociación con Mercedes, vale, tengo que contratar a otros siete diseñadores porque solíamos vivir en este mundo lineal. Vamos hacia un mundo no lineal.

Guillermo Rauch, 27 de septiembre de 2026, fuente

Su equipo de diseño ahora construye las herramientas que hacen los carteles en lugar de los propios carteles. Siete diseñadores que antes habrían sido contratados nunca reciben una oferta, y ninguna oficina de desempleo se entera. Mike Novogratz dijo a Anthony Scaramucci el 1 de octubre que ve lo mismo, y fue cuidadoso al decir que aún es limitado. "Lo hemos visto solo en algunas áreas, ¿verdad? Los codificadores jóvenes no están siendo contratados", dijo, y describió a un fundador que ha pasado "de 55 a 13 ingenieros y su empresa es más grande."

Novogratz también se cubrió. "Aún no hemos visto pérdidas de empleo debido a la IA y quizás nunca las veamos", dijo en la misma respuesta. La anécdota de un fundador no es una tendencia macro. Una empresa de software es el lugar más fácil para intercambiar personal por tokens, y Vercel vende las herramientas que lo hacen.

Cathie Wood lee la misma cinta como un auge

Cathie Wood dedicó su webcast del día de empleo del 2 de octubre a argumentar que el aumento de los rendimientos reales significa que la economía está funcionando, y que la IA impulsará el crecimiento de la productividad al 5% o 6%. No fingió que las cifras juveniles se ven bien.

Pero miren la línea púrpura, que es el grupo de edad de 16 a 24 años. Eso está de vuelta en el 9,9%.

Cathie Wood, 2 de octubre de 2026, fuente

Su consejo a esos graduados fue que creen una empresa con IA y sin empleados, lo cual es una cosa extraña para ofrecer como consuelo. También supuso que la suave ganancia salarial del 0,1% provino de "muchos empleos tecnológicos que se están desvaneciendo", ya que esos son los que más ganan. No puedo verificar eso a partir del comunicado principal, y ella lo ofreció como un quizás. Pero apunta en la misma dirección que Rauch y Novogratz. El primer grupo que siente la IA es joven, de cuello blanco y técnico, y la siente como una puerta cerrada, no como un despido.

La estimación de 11 millones y una Fed que mira hacia otro lado

McKinsey puso un tamaño al largo plazo en un informe publicado el 29 de septiembre. Alrededor de 11 millones de trabajadores estadounidenses, aproximadamente el 7% de la fuerza laboral, podrían necesitar cambiar de ocupación para 2035, con un rango de 6 millones a 16 millones. Eso implica alrededor de 645,000 cambios de carrera al año frente a los 215,000 históricos. Los grupos más expuestos son el apoyo de oficina, el comercio minorista y las ventas, y el transporte, que es una lista diferente de los codificadores y diseñadores de las entrevistas anteriores. Novogratz cree que la lucha política comienza con las elecciones de mitad de mandato del próximo mes.

Cuando tienes un desempleo creciente, vamos a estar en una recesión recortando tasas, no subiéndolas.

Mike Novogratz, 1 de octubre de 2026, fuente

Eso es un pronóstico sobre algún año futuro. Hoy la Fed está haciendo lo contrario. Subió las tasas un cuarto de punto en septiembre, al 3,75% al 4%, su primera subida desde 2023, y Kevin Warsh dijo que la inflación "es demasiado alta, y lo ha sido durante demasiado tiempo". Sahm dijo que el informe de septiembre da a la Fed poca información nueva antes de la reunión del 27 al 28 de octubre. Un mercado laboral que simplemente está estancado no mueve a un banco central que persigue la inflación energética. Reid Hoffman, en el podcast Newcomer el 30 de septiembre, dio la versión honesta de la incertidumbre de todos.

Y por cierto, nadie realmente sabe. Ni los que dicen, oh Dios mío, será enorme en un año o dos, ni los que dicen, oh no hay problema, nada este año.

Reid Hoffman, 30 de septiembre de 2026, fuente

Entonces, ¿es la IA la razón por la que se detuvo la contratación?

En su mayoría no, y en parte sí. El grueso de la desaceleración es la llegada de menos trabajadores, por inmigración y jubilación, y Sahm tiene razón en que la IA es demasiado débil para explicar una economía que crece tan rápido. Pero el efecto de la IA es real en el margen, y está dirigido exactamente a las personas que la encuesta no puede ver, el graduado que nunca recibe una entrevista. Ricks dice que quita partes de los empleos. Rauch dice que quita la próxima contratación. Ninguno aparece como un despido. Si quieres una señal temprana, salta el número de nóminas principal y observa la tasa de desempleo de 16 a 24 años y la línea de finanzas, que ha perdido 129,000 empleos desde mayo de 2025. También dejaría de esperar que la Fed reaccione. No lo hará hasta que el desempleo se mueva, y este tipo de desplazamiento está diseñado para no moverlo.