September voegde 29.000 banen toe, en AI duikt op in wervingsplannen, niet in ontslagen

De VS voegde in september 29.000 banen toe, ongeveer een derde van de 90.000 die economen verwachtten, en de werkloosheid steeg naar 4,2%. Uren later vertelde Claudia Sahm aan Bloomberg dat een economie die zo snel groeit met zo weinig nieuwe werknemers een puzzel is, en dat AI nog niet groot genoeg is om die op te lossen. De bestuurders die AI daadwerkelijk binnen hun bedrijven runnen, vertelden dezelfde week een ander verhaal. Niemand ontslaat mensen vanwege AI. Ze nemen alleen de volgende niet aan.

Sahm's puzzel is groei zonder werknemers

De cijfers in het rapport van 2 oktober waren zwak op een stille manier. Juli en augustus verloren 60.000 banen aan herzieningen. De gemiddelde uurverdiensten stegen met 0,1%. De gezondheidszorg voegde 17.000 rollen toe en de bouw 11.000, terwijl de financiële sector 7.000 banen verloor. Ontslagen bleven laag. Sahm noemde het de laag-aannemen, laag-ontslaan arbeidsmarkt en zei dat die nu minstens drie jaar duurt. Wat haar stoort, is dat de output toch blijft stijgen. Tom Keene zette de nominale groei boven de 6% toen hij haar vroeg hoe dat optelt.

Dus nu, als de beroepsbevolking niet groeit en de economie, de activiteit groeit, moet het van productiviteit komen. Maar, weet je, AI-adoptie is niet wijdverbreid genoeg om dit alles te verklaren. Dus het is merkwaardig. Het is echt merkwaardig.

Claudia Sahm, 2 oktober 2026, bron

In haar directe reactie na de publicatie ging ze verder. "Dingen zijn uit sync op een manier die gewoon niet aanvoelt alsof het zo kan doorgaan, en toch is het zo," zei ze, voordat ze de zin toevoegde die iedereen die dit jaar afstudeert zorgen zou moeten baren. "Dit is niet normaal."

Het grootste deel van de wervingsdroogte is demografisch

Voordat je de schuld aan software geeft, neem de saaie verklaring serieus. Sahm wijt het grootste deel van de vertraging aan de aanbodzijde. Immigratie is sterk gedaald, sommige tijdelijke visa zijn ingetrokken, en babyboomers blijven met pensioen gaan. Een beroepsbevolking die nauwelijks groeit, heeft geen 150.000 nieuwe banen per maand nodig om de werkloosheid stabiel te houden. Ze wees ook op een vertekening die de andere kant op werkt.

Ik denk dat je naar een paar immigrantenintensieve industrieën kunt gaan, zoals misschien de bouw, en je ziet wat loongroei aantrekken, wat arbeidstekorten zou kunnen zijn. Maar, oh ja, we bouwen ook een heleboel datacenters, dus dat duwt de bouw omhoog.

Claudia Sahm, 2 oktober 2026, bron

Dus AI duikt op in dit rapport, maar als een bron van vraag naar elektriciens en betonploegen, niet als banenmoordenaar. Dat past bij wat een grote werkgever in Indiana zei.

Lilly bracht haar banen in kaart en vond delen, geen gehelen

Dave Ricks beantwoordde een vraag uit het publiek bij de Economic Club of Indiana over wat AI met Lilly's personeel zal doen. Hij sprak op 22 september en de video ging op 2 oktober online. Zijn antwoord is het meest bruikbare bedrijfsgegeven dat ik deze week vond, omdat Lilly zegt dat ze het werk daadwerkelijk heeft gedaan.

We hebben hier veel in kaart gebracht, en ik denk dat het interessant is dat er niet veel volledige banen zijn vervangen. Er zijn een paar voorbeelden, maar niet te veel. Meestal gaat het om delen van ieders baan.

David Ricks, 22 september 2026, bron

Zijn echte beperking is het tegenovergestelde van een AI-overschot. Lilly's locatie in Lebanon, Indiana heeft "ongeveer 8.500 bouwvakkers die daar vandaag werken," zei hij, en "er zijn er maar 17.000 gecertificeerd in de staat." Werknemers rijden vanuit Iowa en Missouri en wonen zes maanden in caravans. Ricks zei dat die banen $250.000 per jaar betalen. Dat is Sahm's bouwpunt met een naam en een nummer eraan vast.

Waar AI wel bijt, is de baan die nooit wordt gepost

De bedrijven die het verst zijn met AI beschrijven iets wat de loonlijstenquête niet kan zien. Niemand wordt ontslagen. De vacature gaat gewoon nooit open. Guillermo Rauch, die Vercel runt, legde het uit met een sponsorovereenkomst in een Sloveense podcast die rond 27 september werd opgenomen en op 1 oktober werd gepubliceerd.

Dus als ik een partnerschap teken met Mercedes, oké, moet ik nog zeven ontwerpers aannemen omdat we vroeger in een lineaire wereld leefden. We gaan naar een niet-lineaire wereld.

Guillermo Rauch, 27 september 2026, bron

Zijn designteam bouwt nu de tools die de posters maken in plaats van de posters zelf. Zeven ontwerpers die ooit zouden zijn aangenomen, krijgen nooit een aanbod, en geen enkel werkloosheidskantoor hoort er ooit over. Mike Novogratz vertelde Anthony Scaramucci op 1 oktober dat hij hetzelfde ziet, en hij was voorzichtig om te zeggen dat het nog steeds smal is. "We hebben het in sommige gebieden alleen gezien, toch? De jonge codeurs worden niet aangenomen," zei hij, en beschreef een oprichter die is gegaan "van 55 naar 13 ingenieurs en zijn bedrijf is groter."

Novogratz deed ook een voorbehoud. "We hebben nog geen banenverlies door AI gezien en misschien zullen we dat nooit zien," zei hij in hetzelfde antwoord. Het anekdote van één oprichter is geen macrotrend. Een softwarebedrijf is de gemakkelijkste plek om personeel in te ruilen voor tokens, en Vercel verkoopt de tools die dat doen.

Cathie Wood leest dezelfde tape als een boom

Cathie Wood besteedde haar webcast op jobsdag 2 oktober aan het argument dat stijgende reële rendementen betekenen dat de economie werkt, en dat AI de productiviteitsgroei naar 5% of 6% zal duwen. Ze deed niet alsof de jeugdcijfers er goed uitzien.

Maar kijk naar de paarse lijn, dat is de leeftijdscohort van 16 tot 24 jaar. Die staat weer op 9,9%.

Cathie Wood, 2 oktober 2026, bron

Haar advies aan die afgestudeerden was om een bedrijf te starten met AI en geen werknemers, wat een vreemd iets is om als troost aan te bieden. Ze gokte ook dat de zachte loonstijging van 0,1% kwam door "een hoop technologiebanen die afnemen," omdat dat de hoge verdieners zijn. Ik kan dat niet controleren uit de koprelease, en ze bood het aan als een misschien. Maar het wijst dezelfde kant op als Rauch en Novogratz. De eerste groep die AI voelt, is jong, white collar en technisch, en het voelt het als een gesloten deur, niet als een ontslagbrief.

De schatting van 11 miljoen en een Fed die elders kijkt

McKinsey gaf een omvang aan de lange termijn in een rapport dat op 29 september werd uitgebracht. Ongeveer 11 miljoen Amerikaanse werknemers, ruwweg 7% van de beroepsbevolking, moeten mogelijk tegen 2035 van beroep veranderen, met een bereik van 6 miljoen tot 16 miljoen. Dat impliceert ongeveer 645.000 carrièreswitches per jaar tegen een historische 215.000. De groepen die het meest worden blootgesteld zijn kantoorsupport, retail en verkoop, en transport, wat een andere lijst is dan de codeurs en ontwerpers in de interviews hierboven. Novogratz denkt dat de politieke strijd begint met de tussentijdse verkiezingen van volgende maand.

Als je stijgende werkloosheid hebt, gaan we in een recessie zitten en de rente verlagen, niet verhogen.

Mike Novogratz, 1 oktober 2026, bron

Dat is een voorspelling over een toekomstig jaar. Vandaag doet de Fed het tegenovergestelde. Ze verhoogde de rente in september met een kwart punt, naar 3,75% tot 4%, haar eerste verhoging sinds 2023, en Kevin Warsh zei dat inflatie "te hoog is, en dat al te lang." Sahm zei dat het septemberrapport de Fed weinig nieuwe informatie geeft vóór de vergadering van 27 tot 28 oktober. Een arbeidsmarkt die gewoon vastzit, beweegt een centrale bank niet die achter energie-inflatie aan zit. Reid Hoffman gaf op de Newcomer-podcast op 30 september de eerlijke versie van ieders onzekerheid.

En trouwens, niemand weet het eigenlijk echt. Noch de mensen die zeggen: oh mijn god, het gaat over een jaar of twee enorm zijn, noch de mensen die zeggen: oh geen probleem, niets dit jaar.

Reid Hoffman, 30 september 2026, bron

Dus is AI de reden dat het aannemen stopte?

Meestal nee, en deels ja. Het grootste deel van de vertraging is minder werknemers die arriveren, door immigratie en pensionering, en Sahm heeft gelijk dat AI te dun is om een economie te verklaren die zo snel groeit. Maar het AI-effect is echt aan de marge, en het is gericht op precies de mensen die de enquête niet kan zien, de afgestudeerde die nooit een sollicitatiegesprek krijgt. Ricks zegt dat het delen van banen neemt. Rauch zegt dat het de volgende aanwerving neemt. Geen van beide verschijnt als een ontslag. Als je een vroeg signaal wilt, sla dan het kopcijfer van de loonlijst over en kijk naar de werkloosheid van 16 tot 24 en de financiële lijn, die sinds mei 2025 129.000 banen heeft verloren. Ik zou ook stoppen met verwachten dat de Fed reageert. Dat zal ze niet doen totdat de werkloosheid beweegt, en dit soort verdringing is gebouwd om die niet te laten bewegen.