September menambah 29.000 lapangan kerja, dan AI muncul dalam rencana perekrutan, bukan PHK

AS menambahkan 29.000 pekerjaan pada September, sekitar sepertiga dari 90.000 yang diharapkan ekonom, dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%. Beberapa jam kemudian Claudia Sahm mengatakan kepada Bloomberg bahwa ekonomi yang tumbuh secepat ini dengan pekerja baru yang sedikit adalah teka-teki, dan AI belum cukup besar untuk memecahkannya. Para eksekutif yang benar-benar menjalankan AI di perusahaan mereka menceritakan kisah yang berbeda pada minggu yang sama. Tidak ada yang memecat orang karena itu. Mereka hanya tidak merekrut yang berikutnya.

Teka-teki Sahm adalah pertumbuhan tanpa pekerja

Angka dalam laporan 2 Oktober lemah dengan cara yang tenang. Juli dan Agustus kehilangan 60.000 pekerjaan karena revisi. Upah rata-rata per jam naik 0,1%. Sektor kesehatan menambah 17.000 peran dan konstruksi 11.000, sementara keuangan kehilangan 7.000. PHK tetap rendah. Sahm menyebutnya pasar tenaga kerja low hire, low fire dan mengatakan itu telah berlangsung setidaknya tiga tahun. Yang mengganggunya adalah output terus naik. Tom Keene menyebut pertumbuhan nominal di atas 6% ketika dia bertanya bagaimana itu bisa terjadi.

Jadi sekarang jika angkatan kerja tidak tumbuh dan ekonomi, aktivitasnya tumbuh, itu pasti berasal dari produktivitas. Tapi, Anda tahu, adopsi AI belum cukup luas untuk menjelaskan semua ini. Jadi, ini aneh. Sungguh.

Claudia Sahm, 2 Oktober 2026, sumber

Dalam reaksi instannya setelah rilis, dia melangkah lebih jauh. "Hal-hal tidak sinkron dengan cara yang sepertinya tidak bisa berlanjut, dan ternyata berlanjut," katanya, sebelum menambahkan kalimat yang seharusnya mengkhawatirkan siapa pun yang lulus tahun ini. "Ini tidak normal."

Sebagian besar kekeringan perekrutan bersifat demografis

Sebelum menyalahkan perangkat lunak, pertimbangkan penjelasan yang membosankan. Sahm menempatkan sebagian besar perlambatan pada sisi penawaran. Imigrasi turun tajam, beberapa visa sementara dicabut, dan baby boomer terus pensiun. Angkatan kerja yang hampir tidak tumbuh tidak membutuhkan 150.000 pekerjaan baru per bulan untuk menjaga tingkat pengangguran tetap stabil. Dia juga menyoroti distorsi yang berjalan sebaliknya.

Saya pikir Anda bisa pergi ke beberapa industri yang padat imigran, seperti konstruksi, dan Anda melihat kenaikan upah, yang bisa jadi kekurangan tenaga kerja. Tapi, oh ya, kita juga membangun banyak pusat data, jadi itu mendorong konstruksi.

Claudia Sahm, 2 Oktober 2026, sumber

Jadi AI muncul dalam laporan ini, tetapi sebagai sumber permintaan untuk tukang listrik dan kru beton, bukan sebagai pembunuh pekerjaan. Itu cocok dengan apa yang dikatakan satu pemberi kerja besar di Indiana.

Lilly memetakan pekerjaannya dan menemukan bagian, bukan keseluruhan

Dave Ricks menjawab pertanyaan audiens di Economic Club of Indiana tentang apa yang akan dilakukan AI terhadap staf Lilly. Dia berbicara pada 22 September dan video diunggah pada 2 Oktober. Jawabannya adalah titik data perusahaan paling berguna yang saya temukan minggu ini, karena Lilly mengatakan mereka benar-benar melakukan pekerjaan itu.

Kami telah melakukan banyak pemetaan ini, dan saya pikir menariknya tidak banyak pekerjaan yang sepenuhnya digantikan. Ada beberapa contoh, tapi tidak banyak. Sebagian besar itu seperti bagian dari pekerjaan setiap orang.

David Ricks, 22 September 2026, sumber

Kendala sebenarnya adalah kebalikan dari surplus AI. Situs Lilly di Lebanon, Indiana memiliki "sekitar 8.500 pekerja konstruksi di sana hari ini," katanya, dan "hanya ada 17.000 yang tersertifikasi di negara bagian." Pekerja datang dari Iowa dan Missouri dan tinggal di trailer selama enam bulan. Ricks mengatakan pekerjaan itu membayar $250.000 per tahun. Itu poin konstruksi Sahm dengan nama dan angka terlampir.

Di mana AI benar-benar menggigit adalah pekerjaan yang tidak pernah diposting

Perusahaan yang paling maju dalam AI menggambarkan sesuatu yang tidak bisa dilihat oleh survei penggajian. Tidak ada yang dipecat. Requisition tidak pernah dibuka. Guillermo Rauch, yang menjalankan Vercel, menjelaskannya dengan kesepakatan sponsor di podcast Slovenia yang direkam sekitar 27 September dan diterbitkan 1 Oktober.

Jadi jika saya menandatangani kemitraan dengan Mercedes, oke, saya harus merekrut tujuh desainer lagi karena kita dulu hidup di dunia linier. Kita menuju dunia nonlinier.

Guillermo Rauch, 27 September 2026, sumber

Tim desainnya sekarang membangun alat yang membuat poster daripada poster itu sendiri. Tujuh desainer yang dulu akan direkrut tidak pernah mendapat tawaran, dan tidak ada kantor pengangguran yang pernah mendengarnya. Mike Novogratz mengatakan kepada Anthony Scaramucci pada 1 Oktober bahwa dia melihat hal yang sama, dan dia berhati-hati untuk mengatakan itu masih sempit. "Kami melihatnya hanya di beberapa area, kan? Para pengkode muda tidak direkrut," katanya, dan menggambarkan seorang pendiri yang telah "dari 55 menjadi 13 insinyur dan perusahaannya lebih besar."

Novogratz juga menghindar. "Kami belum melihat kehilangan pekerjaan karena AI dan mungkin tidak akan pernah," katanya dalam jawaban yang sama. Anekdot satu pendiri bukan tren makro. Perusahaan perangkat lunak adalah tempat termudah untuk menukar jumlah karyawan dengan token, dan Vercel menjual alat yang melakukannya.

Cathie Wood membaca tape yang sama sebagai ledakan

Cathie Wood menghabiskan siaran web hari pekerjaan 2 Oktober dengan berargumen bahwa imbal hasil riil yang naik berarti ekonomi bekerja, dan AI akan mendorong pertumbuhan produktivitas ke 5% atau 6%. Dia tidak berpura-pura angka pemuda terlihat bagus.

Tapi lihat garis ungu itu, kelompok usia 16 hingga 24 tahun. Itu kembali ke 9,9%.

Cathie Wood, 2 Oktober 2026, sumber

Sarannya kepada para lulusan itu adalah memulai perusahaan dengan AI dan tanpa karyawan, yang aneh untuk ditawarkan sebagai penghiburan. Dia juga menebak bahwa kenaikan upah 0,1% yang lembut berasal dari "banyak pekerjaan teknologi yang menurun," karena itu adalah pekerja dengan pendapatan tinggi. Saya tidak bisa memeriksa itu dari rilis utama, dan dia menawarkannya sebagai mungkin. Tapi itu menunjuk ke arah yang sama dengan Rauch dan Novogratz. Kelompok pertama yang merasakan AI adalah muda, kerah putih, dan teknis, dan merasakannya sebagai pintu tertutup, bukan surat PHK.

Perkiraan 11 juta dan Fed yang melihat ke tempat lain

McKinsey memberi ukuran jangka panjang dalam laporan yang dirilis 29 September. Sekitar 11 juta pekerja AS, sekitar 7% dari angkatan kerja, mungkin perlu berpindah pekerjaan pada 2035, dengan kisaran 6 juta hingga 16 juta. Itu menyiratkan sekitar 645.000 perpindahan karier per tahun dibandingkan dengan 215.000 historis. Kelompok yang paling rentan adalah dukungan kantor, ritel dan penjualan, dan transportasi, yang merupakan daftar berbeda dari pengkode dan desainer dalam wawancara di atas. Novogratz berpikir pertarungan politik dimulai dengan pemilihan paruh waktu bulan depan.

Ketika Anda memiliki pengangguran yang meningkat, kita akan berada dalam resesi dengan pemotongan suku bunga, bukan kenaikan.

Mike Novogratz, 1 Oktober 2026, sumber

Itu adalah perkiraan tentang beberapa tahun mendatang. Hari ini Fed melakukan yang sebaliknya. Itu menaikkan suku bunga seperempat poin pada September, menjadi 3,75% hingga 4%, kenaikan pertama sejak 2023, dan Kevin Warsh mengatakan inflasi "terlalu tinggi, dan sudah terlalu lama." Sahm mengatakan laporan September memberi Fed sedikit informasi baru sebelum pertemuan 27 hingga 28 Oktober. Pasar tenaga kerja yang hanya macet tidak menggerakkan bank sentral yang mengejar inflasi energi. Reid Hoffman, di podcast Newcomer pada 30 September, memberikan versi jujur dari ketidakpastian semua orang.

Dan omong-omong, sebenarnya tidak ada yang benar-benar tahu. Baik orang yang berkata, oh my god, ini akan besar dalam satu atau dua tahun, atau orang yang berkata, oh tidak masalah, tidak ada apa-apa tahun ini.

Reid Hoffman, 30 September 2026, sumber

Jadi apakah AI alasan perekrutan berhenti?

Sebagian besar tidak, dan sebagian ya. Sebagian besar perlambatan adalah lebih sedikit pekerja yang datang, melalui imigrasi dan pensiun, dan Sahm benar bahwa AI terlalu tipis untuk menjelaskan ekonomi yang tumbuh secepat ini. Tetapi efek AI nyata di margin, dan ditujukan tepat pada orang yang tidak bisa dilihat survei, lulusan yang tidak pernah mendapat wawancara. Ricks mengatakan itu mengambil bagian dari pekerjaan. Rauch mengatakan itu mengambil perekrutan berikutnya. Tidak ada yang muncul sebagai PHK. Jika Anda ingin sinyal awal, lewati angka penggajian utama dan perhatikan tingkat pengangguran 16 hingga 24 dan garis keuangan, yang telah kehilangan 129.000 pekerjaan sejak Mei 2025. Saya juga akan berhenti mengharapkan Fed bereaksi. Itu tidak akan sampai pengangguran bergerak, dan jenis perpindahan ini dibangun untuk tidak menggerakkannya.