九月新增2.9萬個就業機會，AI出現在招聘計畫中，而非裁員

美國在九月新增2.9萬個就業機會，約為經濟學家預期9萬的三分之一，失業率上升至4.2%。數小時後，Claudia Sahm告訴彭博社，在經濟增長如此快速而新增工人如此少的情況下，這是一個謎團，而AI的規模還不足以解開這個謎。同一週，實際在公司內部運營AI的高管們講述了不同的故事。沒有人因為AI而裁員，他們只是不再招聘下一個人。

Sahm的謎團：增長但無工人

10月2日報告中的數字以一種平靜的方式呈現疲弱。七月和八月經修正後減少了6萬個就業機會。平均時薪上升0.1%。醫療保健增加了1.7萬個職位，建築業增加了1.1萬個，金融業減少了7千個。裁員保持在低位。Sahm稱之為低招聘、低裁員的勞動力市場，並表示這種情況已持續至少三年。困擾她的是，產出仍在持續上升。Tom Keene在詢問她如何解釋時，指出名義增長超過6%。

所以現在，如果勞動力沒有增長，而經濟活動在增長，那必然來自生產力。但是，你知道，AI的普及程度還不足以解釋這一切。所以，這很奇怪，確實如此。

Claudia Sahm，2026年10月2日，來源

在數據發布後的即時反應中，她進一步表示：「事情以一種感覺無法持續的方式脫節，但卻持續了。」她補充了一句應該讓今年畢業生擔憂的話。「這不正常。」

招聘荒大部分是人口結構因素

在指責軟體之前，先認真考慮這個無聊的解釋。Sahm將大部分放緩歸因於供應面。移民急劇下降，一些臨時簽證被撤銷，嬰兒潮一代持續退休。幾乎不增長的勞動力不需要每月15萬個新就業機會來維持失業率穩定。她還指出了一個反向的扭曲因素。

我認為你可以去一些移民密集的行業，比如建築業，會看到一些工資增長加速，這可能是勞動力短缺。但是，哦，是的，我們也在建設大量數據中心，這推高了建築業。

Claudia Sahm，2026年10月2日，來源

所以AI出現在這份報告中，但作為對電工和混凝土工人的需求來源，而不是工作殺手。這與印第安納州一家大型僱主所說的一致。

禮來盤點職位，發現部分而非整體

Dave Ricks在印第安納經濟俱樂部回答了觀眾關於AI將對禮來員工產生什麼影響的問題。他於9月22日發言，視頻於10月2日上傳。他的回答是我本週找到的最有用的企業數據點，因為禮來表示他們確實做了這項工作。

我們做了很多這方面的盤點，我認為有趣的是，沒有那麼多整個職位被取代。有幾個例子，但不多。主要是每個人工作的一部分。

David Ricks，2026年9月22日，來源

他真正的限制與AI過剩相反。禮來在印第安納州黎巴嫩的工廠「今天有大約8500名建築行業工人在工作」，他說，「而全州只有1.7萬名認證工人」。工人從愛荷華州和密蘇里州開車過來，住在拖車裡六個月。Ricks說這些工作年薪25萬美元。這是Sahm的建築業觀點，附上了名字和數字。

AI真正咬人的地方是從未發布的職位

最深入AI的公司描述了就業調查無法看到的現象。沒有人被解僱，職位申請只是從未開放。Guillermo Rauch，Vercel的運營者，在9月27日左右錄製、10月1日發布的斯洛維尼亞播客中，以贊助協議為例解釋了這一點。

所以如果我與奔馳簽署合作協議，好吧，我必須再僱用七名設計師，因為我們過去生活在線性世界。我們正在進入非線性世界。

Guillermo Rauch，2026年9月27日，來源

他的設計團隊現在構建製作海報的工具，而不是海報本身。原本會被僱用的七名設計師永遠不會收到錄取通知，失業辦公室也永遠不會知道。Mike Novogratz在10月1日告訴Anthony Scaramucci，他看到同樣的情況，並謹慎地表示這仍然是小範圍的。「我們只在某些領域看到，對吧？年輕的程式設計師沒有被僱用，」他說，並描述了一位創辦人從「55名工程師減少到13名，而公司規模更大了。」

Novogratz也做了保留。「我們還沒有看到因AI導致的失業，也許永遠不會，」他在同一個回答中說。一位創辦人的軼事不是宏觀趨勢。軟體公司是最容易用代幣換取人頭的地方，而Vercel正是銷售這種工具的公司。

Cathie Wood將同一數據視為繁榮

Cathie Wood在10月2日的就業日網路直播中主張，實際收益率上升意味著經濟正在運作，而AI將推動生產力增長至5%或6%。她沒有假裝青年數據看起來很好。

但請看紫色線，那是16至24歲年齡組。它回到了9.9%。

Cathie Wood，2026年10月2日，來源

她對那些畢業生的建議是，用AI和零員工創辦公司，這作為安慰很奇怪。她還猜測，疲軟的0.1%工資增長來自「大量科技工作減少」，因為這些是高收入者。我無法從頭條發布中驗證這一點，她只是作為可能提出。但這與Rauch和Novogratz的方向一致。第一批感受到AI的是年輕、白領和技術人員，他們感受到的是一扇關閉的門，而不是一張解僱通知單。

1100萬的估計與聯準會的目光投向別處

麥肯錫在9月29日發布的報告中對長期影響進行了量化。到2035年，約有1100萬美國工人（約佔勞動力的7%）可能需要轉換職業，範圍在600萬至1600萬之間。這意味著每年約有64.5萬次職業轉換，而歷史平均為21.5萬。最受影響的群體是辦公室支援、零售和銷售以及運輸，這與上述訪談中的程式設計師和設計師不同。Novogratz認為政治鬥爭將從下個月的期中選舉開始。

當失業率上升時，我們將陷入衰退並降息，而不是升息。

Mike Novogratz，2026年10月1日，來源

這是對未來某年的預測。今天聯準會正在做相反的事。它在九月升息四分之一個百分點，至3.75%至4%，這是自2023年以來的首次升息，Kevin Warsh表示通膨「過高，且持續太久」。Sahm表示，九月的報告在10月27日至28日會議前給聯準會的新資訊很少。一個只是停滯的勞動力市場不會讓央行追逐能源通膨。Reid Hoffman在9月30日的Newcomer播客中，誠實地描述了所有人的不確定性。

順便說一句，實際上沒有人真正知道。無論是那些說「哦，我的天，一兩年內會巨大」的人，還是那些說「哦，沒問題，今年沒什麼」的人。

Reid Hoffman，2026年9月30日，來源

那麼，AI是招聘停止的原因嗎？

大多不是，部分是的。放緩的主要原因是通過移民和退休到來的工人減少，Sahm是對的，AI太薄弱，無法解釋增長如此快速的經濟。但AI的影響在邊際上是真實的，而且它針對的正是調查看不到的人，那些從未獲得面試機會的畢業生。Ricks說它取代了工作的一部分。Rauch說它取代了下一次招聘。兩者都不會以裁員的形式出現。如果你想獲得早期信號，跳過頭條就業數字，關注16至24歲失業率和金融業線，後者自2025年5月以來已減少12.9萬個就業機會。我也會停止期待聯準會做出反應。在失業率變動之前，它不會行動，而這種替代的設計就是不會讓失業率變動。