September brachte 29.000 neue Stellen, und KI taucht in Einstellungsplänen auf, nicht in Entlassungen

Die USA haben im September 29.000 Arbeitsplätze hinzugefügt, etwa ein Drittel der von Ökonomen erwarteten 90.000, und die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2%. Stunden später sagte Claudia Sahm gegenüber Bloomberg, dass eine so schnell wachsende Wirtschaft mit so wenigen neuen Arbeitnehmern ein Rätsel sei und dass KI noch nicht groß genug sei, um es zu lösen. Die Führungskräfte, die KI tatsächlich in ihren Unternehmen einsetzen, erzählten in derselben Woche eine andere Geschichte. Niemand entlässt deswegen Mitarbeiter. Sie stellen nur den nächsten nicht ein.

Sahms Rätsel ist Wachstum ohne Arbeiter

Die Zahlen im Bericht vom 2. Oktober waren auf leise Weise schwach. Juli und August verloren durch Revisionen 60.000 Stellen. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen um 0,1%. Das Gesundheitswesen fügte 17.000 Stellen hinzu und das Baugewerbe 11.000, während der Finanzsektor 7.000 verlor. Die Entlassungen blieben niedrig. Sahm nannte es den Arbeitsmarkt mit niedrigen Einstellungen und niedrigen Entlassungen und sagte, dass er nun seit mindestens drei Jahren anhalte. Was sie stört, ist, dass die Produktion trotzdem weiter steigt. Tom Keene setzte das nominale Wachstum bei über 6% an, als er sie fragte, wie das zusammenpasst.

Also, wenn die Erwerbsbevölkerung nicht wächst und die Wirtschaft, die Aktivität wächst, dann muss es von der Produktivität kommen. Aber, wissen Sie, die KI-Adoption ist nicht weit genug verbreitet, um das alles zu erklären. Also, es ist merkwürdig. Wirklich.

Claudia Sahm, 2. Oktober 2026, Quelle

In ihrer Sofortreaktion nach der Veröffentlichung ging sie weiter. "Die Dinge sind so aus dem Takt, dass es sich nicht so anfühlt, als könnte es so weitergehen, und doch tut es das", sagte sie, bevor sie den Satz hinzufügte, der jeden beunruhigen sollte, der dieses Jahr seinen Abschluss macht. "Das ist nicht normal."

Der Großteil der Einstellungsflaute ist demografisch bedingt

Bevor man der Software die Schuld gibt, sollte man die langweilige Erklärung ernst nehmen. Sahm führt den Großteil der Verlangsamung auf die Angebotsseite zurück. Die Einwanderung ist stark zurückgegangen, einige befristete Visa wurden widerrufen, und die Babyboomer gehen weiterhin in Rente. Eine Erwerbsbevölkerung, die kaum wächst, braucht keine 150.000 neuen Arbeitsplätze pro Monat, um die Arbeitslosenquote stabil zu halten. Sie wies auch auf eine Verzerrung hin, die in die andere Richtung wirkt.

Ich denke, man kann in ein paar einwanderungsintensive Branchen gehen, wie vielleicht im Baugewerbe, und man sieht dort einen Anstieg der Löhne, was auf Arbeitskräftemangel hindeuten könnte. Aber, oh ja, wir bauen auch eine Menge Rechenzentren, das treibt das Baugewerbe an.

Claudia Sahm, 2. Oktober 2026, Quelle

KI taucht also in diesem Bericht auf, aber als Quelle der Nachfrage nach Elektrikern und Betonarbeitern, nicht als Jobkiller. Das passt zu dem, was ein großer Arbeitgeber in Indiana sagte.

Lilly hat seine Jobs kartiert und Teile gefunden, keine Ganzen

Dave Ricks beantwortete eine Publikumsfrage beim Economic Club of Indiana darüber, was KI mit Lillys Belegschaft machen wird. Er sprach am 22. September, und das Video wurde am 2. Oktober veröffentlicht. Seine Antwort ist der nützlichste Unternehmensdatenpunkt, den ich diese Woche gefunden habe, weil Lilly sagt, dass es die Arbeit tatsächlich gemacht hat.

Wir haben viel Kartierung dazu gemacht, und ich denke, interessanterweise gibt es nicht so viele ganze Jobs, die ersetzt wurden. Es gibt ein paar Beispiele, aber nicht zu viele. Meistens sind es Teile von jedem Job.

David Ricks, 22. September 2026, Quelle

Seine eigentliche Einschränkung ist das Gegenteil eines KI-Überschusses. Auf Lillys Standort in Lebanon, Indiana, "arbeiten heute etwa 8.500 Bauarbeiter", sagte er, und "es gibt nur 17.000 zertifizierte im Bundesstaat." Arbeiter fahren aus Iowa und Missouri an und leben sechs Monate in Wohnwagen. Ricks sagte, diese Jobs zahlen 250.000 Dollar pro Jahr. Das ist Sahms Bau-Punkt mit einem Namen und einer Zahl versehen.

Wo KI wirklich beißt, ist der Job, der nie ausgeschrieben wird

Die Unternehmen, die am weitesten in KI investiert sind, beschreiben etwas, das die Beschäftigungsstatistik nicht sehen kann. Niemand wird entlassen. Die Stelle wird einfach nie eröffnet. Guillermo Rauch, der Vercel leitet, erklärte es mit einem Sponsoring-Deal in einem slowenischen Podcast, der um den 27. September aufgenommen und am 1. Oktober veröffentlicht wurde.

Wenn ich also eine Partnerschaft mit Mercedes unterschreibe, okay, muss ich sieben weitere Designer einstellen, weil wir früher in einer linearen Welt lebten. Wir gehen in eine nichtlineare Welt.

Guillermo Rauch, 27. September 2026, Quelle

Sein Designteam baut jetzt die Werkzeuge, die die Poster machen, anstatt die Poster selbst. Sieben Designer, die früher eingestellt worden wären, bekommen nie ein Angebot, und kein Arbeitsamt erfährt davon. Mike Novogratz sagte Anthony Scaramucci am 1. Oktober, dass er dasselbe sieht, und er betonte, dass es noch eng begrenzt ist. "Wir haben es nur in einigen Bereichen gesehen, oder? Die jungen Programmierer werden nicht eingestellt", sagte er und beschrieb einen Gründer, der "von 55 auf 13 Ingenieure reduziert hat und sein Unternehmen ist größer."

Novogratz schränkte auch ein. "Wir haben noch keine Arbeitsplatzverluste durch KI gesehen, und vielleicht werden wir es nie", sagte er in derselben Antwort. Die Anekdote eines Gründers ist kein Makrotrend. Ein Softwareunternehmen ist der einfachste Ort, um Personal durch Token zu ersetzen, und Vercel verkauft die Werkzeuge, die das tun.

Cathie Wood liest dasselbe Band als Boom

Cathie Wood verbrachte ihren Webcast am 2. Oktober damit zu argumentieren, dass steigende Realrenditen bedeuten, dass die Wirtschaft funktioniert, und dass KI das Produktivitätswachstum auf 5% oder 6% treiben wird. Sie tat nicht so, als ob die Jugendarbeitslosenzahlen gut aussehen würden.

Aber schauen Sie sich die lila Linie an, das ist die Altersgruppe der 16- bis 24-Jährigen. Die ist wieder bei 9,9%.

Cathie Wood, 2. Oktober 2026, Quelle

Ihr Rat an diese Absolventen war, ein Unternehmen mit KI und ohne Mitarbeiter zu gründen, was eine seltsame Art ist, Trost zu spenden. Sie vermutete auch, dass der schwache Lohnanstieg von 0,1% auf "viele Technologiejobs, die auslaufen" zurückzuführen sei, da diese die hohen Verdiener seien. Das kann ich aus der Schlagzeilenmeldung nicht überprüfen, und sie bot es als Möglichkeit an. Aber es weist in dieselbe Richtung wie Rauch und Novogratz. Die erste Gruppe, die KI spürt, ist jung, weißer Kragen und technisch, und sie spürt es als verschlossene Tür, nicht als rosa Zettel.

Die 11-Millionen-Schätzung und eine Fed, die woanders hinschaut

McKinsey bezifferte die langfristigen Auswirkungen in einem Bericht, der am 29. September veröffentlicht wurde. Etwa 11 Millionen US-Arbeitnehmer, etwa 7% der Erwerbsbevölkerung, müssen bis 2035 möglicherweise den Beruf wechseln, mit einer Spanne von 6 bis 16 Millionen. Das impliziert etwa 645.000 Berufswechsel pro Jahr gegenüber historischen 215.000. Die am stärksten betroffenen Gruppen sind Bürohilfskräfte, Einzelhandel und Vertrieb sowie Transport, eine andere Liste als die Programmierer und Designer in den obigen Interviews. Novogratz glaubt, dass der politische Kampf mit den Zwischenwahlen im nächsten Monat beginnt.

Wenn die Arbeitslosigkeit steigt, werden wir in einer Rezession sein und die Zinsen senken, nicht erhöhen.

Mike Novogratz, 1. Oktober 2026, Quelle

Das ist eine Prognose für ein zukünftiges Jahr. Heute tut die Fed das Gegenteil. Sie erhöhte die Zinsen im September um einen Viertelpunkt, auf 3,75% bis 4%, ihre erste Erhöhung seit 2023, und Kevin Warsh sagte, die Inflation "ist zu hoch und ist es schon zu lange gewesen." Sahm sagte, der September-Bericht gebe der Fed wenig neue Informationen vor der Sitzung vom 27. bis 28. Oktober. Ein Arbeitsmarkt, der nur feststeckt, bewegt eine Zentralbank nicht, die der Energieinflation hinterherjagt. Reid Hoffman gab im Newcomer-Podcast am 30. September die ehrliche Version der Unsicherheit aller.

Und übrigens, niemand weiß es tatsächlich wirklich. Weder die Leute, die sagen: Oh mein Gott, es wird in ein oder zwei Jahren riesig sein, noch die Leute, die sagen: Oh kein Problem, nichts dieses Jahr.

Reid Hoffman, 30. September 2026, Quelle

Ist KI also der Grund, warum die Einstellungen gestoppt haben?

Meistens nein, und teilweise ja. Der Großteil der Verlangsamung kommt von weniger Arbeitnehmern, die durch Einwanderung und Rente ankommen, und Sahm hat recht, dass KI zu dünn ist, um eine so schnell wachsende Wirtschaft zu erklären. Aber der KI-Effekt ist am Rand real, und er zielt genau auf die Leute, die die Umfrage nicht sehen kann, den Absolventen, der nie ein Vorstellungsgespräch bekommt. Ricks sagt, es nimmt Teile von Jobs. Rauch sagt, es nimmt die nächste Einstellung. Beides erscheint nicht als Entlassung. Wenn Sie ein frühes Signal wollen, überspringen Sie die Schlagzeilenzahl und beobachten Sie die Arbeitslosenquote der 16- bis 24-Jährigen und die Finanzlinie, die seit Mai 2025 129.000 Stellen verloren hat. Ich würde auch aufhören zu erwarten, dass die Fed reagiert. Sie wird es nicht tun, bis sich die Arbeitslosigkeit bewegt, und diese Art von Verdrängung ist dazu gebaut, sie nicht zu bewegen.