Wrzesień dodał 29 000 miejsc pracy, a AI pojawia się w planach zatrudnienia, nie w zwolnieniach

Stany Zjednoczone dodały 29 000 miejsc pracy we wrześniu, około jednej trzeciej z 90 000, których oczekiwali ekonomiści, a stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%. Kilka godzin później Claudia Sahm powiedziała Bloombergowi, że gospodarka rosnąca tak szybko przy tak małej liczbie nowych pracowników to zagadka, a AI nie jest jeszcze na tyle duże, aby ją rozwiązać. Menedżerowie, którzy faktycznie zarządzają AI w swoich firmach, opowiedzieli w tym samym tygodniu inną historię. Nikt nie zwalnia ludzi z tego powodu. Po prostu nie zatrudniają kolejnych.

Zagadka Sahm: wzrost bez pracowników

Liczby w raporcie z 2 października były słabe w cichy sposób. Lipiec i sierpień straciły 60 000 miejsc pracy po rewizjach. Średnie godzinowe wynagrodzenia wzrosły o 0,1%. Ochrona zdrowia dodała 17 000 etatów, a budownictwo 11 000, podczas gdy finanse straciły 7 000. Zwolnienia pozostały niskie. Sahm nazwała to rynkiem pracy o niskim zatrudnieniu i niskich zwolnieniach i powiedziała, że trwa on już co najmniej trzy lata. Martwi ją, że produkcja i tak rośnie. Tom Keene podał nominalny wzrost powyżej 6%, pytając, jak to się sumuje.

Więc teraz, jeśli siła robocza nie rośnie, a gospodarka, aktywność rośnie, to musi pochodzić z produktywności. Ale, wiecie, adopcja AI nie jest na tyle powszechna, aby wyjaśnić to wszystko. Więc to jest ciekawe. Naprawdę.

Claudia Sahm, 2 października 2026, źródło

W swojej natychmiastowej reakcji po publikacji poszła dalej. "Rzeczy są rozregulowane w sposób, który nie wydaje się, by mógł trwać dalej, a jednak trwa" - powiedziała, po czym dodała zdanie, które powinno zaniepokoić każdego, kto kończy szkołę w tym roku. "To nie jest normalne."

Większość suszy zatrudnieniowej ma podłoże demograficzne

Zanim obwini się oprogramowanie, warto poważnie rozważyć nudne wyjaśnienie. Sahm przypisuje większość spowolnienia stronie podażowej. Imigracja gwałtownie spadła, niektóre wizy tymczasowe zostały cofnięte, a baby boomers wciąż przechodzą na emeryturę. Siła robocza, która ledwo rośnie, nie potrzebuje 150 000 nowych miejsc pracy miesięcznie, aby utrzymać stopę bezrobocia na stałym poziomie. Zauważyła też zniekształcenie działające w drugą stronę.

Myślę, że można pójść do kilku branż intensywnie korzystających z imigrantów, na przykład w budownictwie, i zobaczyć pewien wzrost płac, co może wskazywać na niedobory siły roboczej. Ale, och tak, budujemy też mnóstwo centrów danych, więc to napędza budownictwo.

Claudia Sahm, 2 października 2026, źródło

Więc AI pojawia się w tym raporcie, ale jako źródło popytu na elektryków i ekipy betoniarskie, a nie jako zabójca miejsc pracy. To pasuje do tego, co powiedział jeden duży pracodawca w Indianie.

Lilly zmapowała swoje stanowiska i znalazła części, a nie całości

Dave Ricks odpowiedział na pytanie publiczności w Economic Club of Indiana o to, co AI zrobi z personelem Lilly. Mówił 22 września, a wideo opublikowano 2 października. Jego odpowiedź jest najbardziej użytecznym korporacyjnym punktem danych, jaki znalazłem w tym tygodniu, ponieważ Lilly twierdzi, że faktycznie wykonała tę pracę.

Zrobiliśmy dużo mapowania w tym zakresie i myślę, że co ciekawe, nie ma zbyt wielu całych stanowisk, które zostały zastąpione. Jest kilka przykładów, ale niezbyt wiele. W większości to są części każdej pracy.

David Ricks, 22 września 2026, źródło

Jego prawdziwe ograniczenie jest przeciwieństwem nadwyżki AI. Na terenie Lilly w Lebanon w Indianie "pracuje obecnie około 8 500 osób z branży budowlanej" - powiedział - "a w całym stanie certyfikowanych jest tylko 17 000". Pracownicy dojeżdżają z Iowa i Missouri i mieszkają w przyczepach przez sześć miesięcy. Ricks powiedział, że te prace płacą 250 000 dolarów rocznie. To punkt Sahm o budownictwie z nazwą i liczbą.

Gdzie AI naprawdę gryzie, to stanowisko, które nigdy nie zostaje opublikowane

Firmy najbardziej zaawansowane w AI opisują coś, czego badanie płac nie widzi. Nikt nie jest zwalniany. Rekwizycja po prostu nigdy nie zostaje otwarta. Guillermo Rauch, który kieruje Vercel, wyjaśnił to w ramach umowy sponsorskie na słoweńskim podcaście nagranym około 27 września i opublikowanym 1 października.

Więc jeśli podpiszę partnerstwo z Mercedesem, okej, muszę zatrudnić kolejnych siedmiu projektantów, bo żyliśmy w liniowym świecie. Wchodzimy w nieliniowy świat.

Guillermo Rauch, 27 września 2026, źródło

Jego zespół projektowy buduje teraz narzędzia, które tworzą plakaty, a nie same plakaty. Siedmiu projektantów, którzy kiedyś zostaliby zatrudnieni, nigdy nie otrzymuje oferty, a żaden urząd pracy nigdy się o tym nie dowiaduje. Mike Novogratz powiedział Anthony'emu Scaramucciemu 1 października, że widzi to samo, i był ostrożny, aby zaznaczyć, że to wciąż wąskie zjawisko. "Widzieliśmy to tylko w niektórych obszarach, prawda? Młodzi koderzy nie są zatrudniani" - powiedział i opisał założyciela, który przeszedł "z 55 do 13 inżynierów, a jego firma jest większa."

Novogratz również się zabezpieczył. "Nie widzieliśmy jeszcze utraty miejsc pracy z powodu AI i może nigdy nie zobaczymy" - powiedział w tej samej odpowiedzi. Anegdota jednego założyciela to nie trend makro. Firma software'owa to najłatwiejsze miejsce do zamiany etatów na tokeny, a Vercel sprzedaje narzędzia, które to robią.

Cathie Wood czyta ten sam wykres jako boom

Cathie Wood spędziła swój webcast z okazji dnia zatrudnienia 2 października, argumentując, że rosnące realne rentowności oznaczają, że gospodarka działa, a AI popchnie wzrost produktywności do 5% lub 6%. Nie udawała, że liczby dotyczące młodzieży wyglądają dobrze.

Ale spójrzcie na fioletową linię, to kohorta wieku 16-24 lata. Wróciła do 9,9%.

Cathie Wood, 2 października 2026, źródło

Jej rada dla tych absolwentów brzmiała: załóż firmę z AI i bez pracowników, co jest dziwną rzeczą do zaoferowania jako pocieszenie. Zgadywała też, że miękki wzrost płac o 0,1% wynika z "wygaszania się wielu miejsc pracy w technologii", ponieważ to wysoko zarabiający. Nie mogę tego sprawdzić w głównym raporcie, a ona przedstawiła to jako możliwość. Ale wskazuje to w tym samym kierunku co Rauch i Novogratz. Pierwszą grupą, która odczuwa AI, są młodzi, biało-kołnierzykowi i techniczni, i odczuwają to jako zamknięte drzwi, a nie wypowiedzenie.

Szacunek 11 milionów i Fed patrzący gdzie indziej

McKinsey określił skalę na dłuższą metę w raporcie opublikowanym 29 września. Około 11 milionów pracowników w USA, czyli około 7% siły roboczej, może potrzebować zmiany zawodu do 2035 roku, w zakresie od 6 do 16 milionów. To oznacza około 645 000 zmian kariery rocznie wobec historycznych 215 000. Grupy najbardziej narażone to wsparcie biurowe, handel detaliczny i sprzedaż oraz transport, co jest inną listą niż koderzy i projektanci z wywiadów powyżej. Novogratz uważa, że polityczna walka zacznie się od listopadowych wyborów śródokresowych.

Kiedy mamy rosnące bezrobocie, będziemy w recesji i obniżać stopy, a nie je podnosić.

Mike Novogratz, 1 października 2026, źródło

To prognoza na jakiś przyszły rok. Dziś Fed robi coś odwrotnego. Podniósł stopy o ćwierć punktu we wrześniu, do 3,75% - 4%, pierwsza podwyżka od 2023 roku, a Kevin Warsh powiedział, że inflacja "jest zbyt wysoka i utrzymuje się zbyt długo". Sahm powiedziała, że wrześniowy raport daje Fedowi niewiele nowych informacji przed posiedzeniem 27-28 października. Rynek pracy, który jest po prostu w stagnacji, nie porusza banku centralnego ścigającego inflację energetyczną. Reid Hoffman w podcaście Newcomer 30 września dał uczciwą wersję niepewności wszystkich.

I przy okazji, tak naprawdę nikt nie wie. Ani ci, którzy mówią: o Boże, to będzie ogromne za rok czy dwa, ani ci, którzy mówią: nie ma problemu, nic w tym roku.

Reid Hoffman, 30 września 2026, źródło

Więc czy AI jest powodem zatrzymania zatrudnienia?

W większości nie, a częściowo tak. Większość spowolnienia wynika z mniejszej liczby przybywających pracowników, przez imigrację i emerytury, i Sahm ma rację, że AI jest zbyt słabe, aby wyjaśnić gospodarkę rosnącą tak szybko. Ale efekt AI jest realny na marginesie i jest skierowany dokładnie do ludzi, których badanie nie widzi, do absolwenta, który nigdy nie dostaje zaproszenia na rozmowę. Ricks mówi, że zabiera części pracy. Rauch mówi, że zabiera kolejne zatrudnienie. Żadne z nich nie pojawia się jako zwolnienie. Jeśli chcesz wczesnego sygnału, pomiń główną liczbę płac i obserwuj stopę bezrobocia w wieku 16-24 lat oraz linię finansów, która straciła 129 000 miejsc pracy od maja 2025 roku. Przestałbym też oczekiwać reakcji Fed. Nie zareaguje, dopóki bezrobocie się nie poruszy, a tego rodzaju przemieszczenie jest skonstruowane tak, aby go nie poruszać.