Tháng 9 thêm 29.000 việc làm, và AI xuất hiện trong kế hoạch tuyển dụng, không phải sa thải

Mỹ đã thêm 29.000 việc làm trong tháng 9, khoảng một phần ba so với 90.000 mà các nhà kinh tế dự báo, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Vài giờ sau, Claudia Sahm nói với Bloomberg rằng một nền kinh tế tăng trưởng nhanh như vậy với ít lao động mới như vậy là một câu đố, và AI chưa đủ lớn để giải thích nó. Các giám đốc điều hành thực sự điều hành AI trong công ty của họ đã kể một câu chuyện khác trong cùng tuần. Không ai sa thải nhân viên vì điều đó. Họ chỉ không tuyển người tiếp theo.

Câu đố của Sahm là tăng trưởng mà không có lao động

Các con số trong báo cáo ngày 2 tháng 10 yếu một cách lặng lẽ. Tháng 7 và tháng 8 mất 60.000 việc làm do điều chỉnh. Thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 0,1%. Chăm sóc sức khỏe thêm 17.000 vai trò và xây dựng 11.000, trong khi tài chính giảm 7.000. Sa thải vẫn ở mức thấp. Sahm gọi đó là thị trường lao động tuyển dụng thấp, sa thải thấp và nói rằng nó đã kéo dài ít nhất ba năm. Điều khiến bà bận tâm là sản lượng vẫn tiếp tục tăng. Tom Keene đưa ra mức tăng trưởng danh nghĩa trên 6% khi ông hỏi bà làm thế nào điều đó cộng lại.

Vì vậy, ngay bây giờ nếu lực lượng lao động không tăng và nền kinh tế, hoạt động đang tăng, thì nó phải đến từ năng suất. Nhưng, bạn biết đấy, việc áp dụng AI chưa đủ rộng rãi để giải thích tất cả điều này. Vì vậy, nó gây tò mò. Thực sự là vậy.

Claudia Sahm, ngày 2 tháng 10 năm 2026, nguồn

Trong phản ứng tức thì sau khi số liệu được công bố, bà nói thêm. "Mọi thứ đang lệch nhịp theo cách mà có vẻ như không thể tiếp tục, nhưng nó vẫn tiếp tục," bà nói, trước khi thêm câu nói có thể khiến bất kỳ ai sắp tốt nghiệp năm nay lo lắng. "Điều này không bình thường."

Phần lớn hạn hán tuyển dụng là do nhân khẩu học

Trước khi đổ lỗi cho phần mềm, hãy xem xét lời giải thích nhàm chán một cách nghiêm túc. Sahm đặt phần lớn sự chậm lại vào phía cung. Nhập cư giảm mạnh, một số thị thực tạm thời bị thu hồi, và thế hệ baby boomer tiếp tục nghỉ hưu. Một lực lượng lao động gần như không tăng không cần 150.000 việc làm mới mỗi tháng để giữ tỷ lệ thất nghiệp ổn định. Bà cũng chỉ ra một sự bóp méo theo hướng ngược lại.

Tôi nghĩ bạn có thể đến một vài ngành công nghiệp thâm dụng nhập cư, như có thể là xây dựng, và bạn thấy tăng trưởng tiền lương tăng lên, có thể là do thiếu lao động. Nhưng, ồ vâng, chúng ta cũng đang xây dựng một loạt trung tâm dữ liệu, vì vậy điều đó đang đẩy xây dựng lên.

Claudia Sahm, ngày 2 tháng 10 năm 2026, nguồn

Vì vậy, AI xuất hiện trong báo cáo này, nhưng như một nguồn nhu cầu cho thợ điện và đội bê tông, không phải là kẻ giết việc làm. Điều đó phù hợp với những gì một nhà tuyển dụng lớn nói ở Indiana.

Lilly lập bản đồ công việc và tìm thấy các phần, không phải toàn bộ

Dave Ricks đã trả lời câu hỏi từ khán giả tại Câu lạc bộ Kinh tế Indiana về việc AI sẽ làm gì với đội ngũ nhân viên của Lilly. Ông phát biểu vào ngày 22 tháng 9 và video được đăng lên vào ngày 2 tháng 10. Câu trả lời của ông là điểm dữ liệu doanh nghiệp hữu ích nhất mà tôi tìm thấy trong tuần này, vì Lilly nói rằng họ thực sự đã làm công việc đó.

Chúng tôi đã lập bản đồ rất nhiều về điều này, và tôi nghĩ điều thú vị là không có nhiều công việc toàn phần bị thay thế. Có một vài ví dụ, nhưng không nhiều. Chủ yếu là một phần công việc của mọi người.

David Ricks, ngày 22 tháng 9 năm 2026, nguồn

Ràng buộc thực sự của ông là ngược lại với thặng dư AI. Cơ sở của Lilly ở Lebanon, Indiana có "khoảng 8.500 công nhân xây dựng đang làm việc ở đó hôm nay," ông nói, và "chỉ có 17.000 người được chứng nhận trong tiểu bang." Công nhân lái xe từ Iowa và Missouri đến và sống trong các trailer trong sáu tháng. Ricks nói những công việc đó trả 250.000 đô la mỗi năm. Đó là điểm xây dựng của Sahm với tên và con số cụ thể.

Nơi AI thực sự cắn là công việc không bao giờ được đăng tuyển

Các công ty tiến xa nhất trong AI mô tả điều mà khảo sát biên chế không thể thấy. Không ai bị sa thải. Yêu cầu tuyển dụng chỉ không bao giờ mở. Guillermo Rauch, người điều hành Vercel, giải thích điều đó với một thỏa thuận tài trợ trên podcast Slovenia ghi âm khoảng ngày 27 tháng 9 và phát hành ngày 1 tháng 10.

Vì vậy, nếu tôi ký quan hệ đối tác với Mercedes, được thôi, tôi phải thuê thêm bảy nhà thiết kế vì chúng ta từng sống trong thế giới tuyến tính này. Chúng ta đang đi vào thế giới phi tuyến tính.

Guillermo Rauch, ngày 27 tháng 9 năm 2026, nguồn

Nhóm thiết kế của ông bây giờ xây dựng các công cụ tạo ra áp phích thay vì chính áp phích. Bảy nhà thiết kế từng được thuê sẽ không bao giờ nhận được lời mời, và không văn phòng thất nghiệp nào nghe về điều đó. Mike Novogratz nói với Anthony Scaramucci vào ngày 1 tháng 10 rằng ông thấy điều tương tự, và ông cẩn thận nói rằng nó vẫn còn hẹp. "Chúng tôi đã thấy chúng ở một số lĩnh vực thôi, phải không? Các lập trình viên trẻ không được tuyển dụng," ông nói, và mô tả một nhà sáng lập đã "từ 55 xuống 13 kỹ sư và công ty của anh ấy lớn hơn."

Novogratz cũng phòng hờ. "Chúng tôi chưa thấy mất việc do AI và có lẽ sẽ không bao giờ thấy," ông nói trong cùng câu trả lời. Giai thoại của một nhà sáng lập không phải là xu hướng vĩ mô. Một công ty phần mềm là nơi dễ nhất để đổi đầu người lấy token, và Vercel bán các công cụ làm điều đó.

Cathie Wood đọc cùng một dữ liệu như một sự bùng nổ

Cathie Wood dành buổi webcast ngày 2 tháng 10 của mình để lập luận rằng lợi suất thực tăng có nghĩa là nền kinh tế đang hoạt động, và AI sẽ đẩy tăng trưởng năng suất lên 5% hoặc 6%. Bà không giả vờ rằng số liệu thanh niên trông tốt.

Nhưng hãy nhìn vào đường màu tím, đó là nhóm tuổi 16 đến 24. Nó đã trở lại 9,9%.

Cathie Wood, ngày 2 tháng 10 năm 2026, nguồn

Lời khuyên của bà cho những sinh viên tốt nghiệp đó là bắt đầu một công ty với AI và không có nhân viên, điều này thật kỳ lạ khi đưa ra như một sự an ủi. Bà cũng đoán rằng mức tăng lương 0,1% yếu ớt đến từ "nhiều công việc công nghệ đang giảm dần," vì đó là những người có thu nhập cao. Tôi không thể kiểm tra điều đó từ bản tin chính, và bà đưa ra nó như một khả năng. Nhưng nó chỉ cùng hướng với Rauch và Novogratz. Nhóm đầu tiên cảm nhận AI là những người trẻ, cổ trắng và kỹ thuật, và họ cảm nhận nó như một cánh cửa đóng, không phải giấy sa thải.

Ước tính 11 triệu và một Fed đang nhìn nơi khác

McKinsey đưa ra quy mô dài hạn trong một báo cáo phát hành ngày 29 tháng 9. Khoảng 11 triệu lao động Mỹ, khoảng 7% lực lượng lao động, có thể cần thay đổi nghề nghiệp vào năm 2035, với phạm vi từ 6 triệu đến 16 triệu. Điều đó ngụ ý khoảng 645.000 lần chuyển đổi nghề nghiệp mỗi năm so với mức lịch sử 215.000. Các nhóm dễ bị tổn thương nhất là hỗ trợ văn phòng, bán lẻ và bán hàng, và vận tải, đây là danh sách khác với các lập trình viên và nhà thiết kế trong các cuộc phỏng vấn trên. Novogratz nghĩ rằng cuộc chiến chính trị bắt đầu với cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng tới.

Khi bạn có tỷ lệ thất nghiệp tăng, chúng ta sẽ ở trong suy thoái cắt giảm lãi suất, không phải tăng lãi suất.

Mike Novogratz, ngày 1 tháng 10 năm 2026, nguồn

Đó là dự báo về một năm nào đó trong tương lai. Hôm nay Fed đang làm ngược lại. Họ tăng lãi suất một phần tư điểm trong tháng 9, lên 3,75% đến 4%, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023, và Kevin Warsh nói lạm phát "quá cao, và đã quá lâu." Sahm nói rằng báo cáo tháng 9 cung cấp ít thông tin mới cho Fed trước cuộc họp ngày 27 đến 28 tháng 10. Một thị trường lao động chỉ đơn thuần bế tắc không làm ngân hàng trung ương đang theo đuổi lạm phát năng lượng lay chuyển. Reid Hoffman, trên podcast Newcomer ngày 30 tháng 9, đưa ra phiên bản trung thực về sự không chắc chắn của mọi người.

Và nhân tiện, thực sự không ai biết. Cả những người nói, ôi chúa ơi, nó sẽ rất lớn trong một hoặc hai năm, hay những người nói, ồ không vấn đề, không có gì trong năm nay.

Reid Hoffman, ngày 30 tháng 9 năm 2026, nguồn

Vậy AI có phải là lý do tuyển dụng dừng lại?

Phần lớn là không, và một phần là có. Phần lớn sự chậm lại là do ít lao động đến hơn, thông qua nhập cư và nghỉ hưu, và Sahm đúng rằng AI quá mỏng để giải thích một nền kinh tế tăng trưởng nhanh như vậy. Nhưng hiệu ứng AI là thực ở biên, và nó nhắm vào chính những người mà khảo sát không thể thấy, sinh viên tốt nghiệp không bao giờ được phỏng vấn. Ricks nói nó lấy đi một phần công việc. Rauch nói nó lấy đi lần tuyển dụng tiếp theo. Không cái nào xuất hiện như một vụ sa thải. Nếu bạn muốn một tín hiệu sớm, hãy bỏ qua con số biên chế chính và theo dõi tỷ lệ thất nghiệp 16 đến 24 tuổi và dòng tài chính, đã mất 129.000 việc làm kể từ tháng 5 năm 2025. Tôi cũng sẽ ngừng mong đợi Fed phản ứng. Họ sẽ không phản ứng cho đến khi tỷ lệ thất nghiệp di chuyển, và loại dịch chuyển này được thiết kế để không làm nó di chuyển.